الضغط المتعدد على بيتكوين يقترب من 70,000 دولار، والنقص في السيولة يصبح أكبر مخاوفها

مع اقتراب نهاية يناير، يواجه البيتكوين “هجوما ثلاثي الأوجه”. أكبر أصل عملة رقمية في العالم يختبر حواجز نفسية رئيسية تحت ضغط الانسحاب الحاد للعملات المستقرة، والبيع الجماعي من قبل المستثمرين الأمريكيين، وضغط البيع من المعدنين. وفقا لأحدث البيانات، انخفض البيتكوين إلى 88,351 دولار، بانخفاض لمدة 7 أيام بنسبة 3.01٪، ومخاوف السوق بشأن الانخفاض إلى ما دون 70,000 دولار تزداد بسرعة.

انكماش السيولة هو المشكلة الأساسية

أبرز علامة على هذا الانخفاض تأتي من سوق العملات المستقرة. وفقا لبيانات سانتيمنت، انخفضت أكبر 12 عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية بحوالي 2.24 مليار دولار خلال 10 أيام فقط، في توازي الانخفاض الكبير للبيتكوين بنسبة حوالي 8٪ خلال نفس الفترة. قد يبدو هذا الرقم صغيرا، لكن الدلالة وراءه أمر حاسم: لم يعد المستثمرون يدوران الأموال داخل منظومة العملات الرقمية، بل يستغلون العملات الورقية مباشرة من أجل العملة الورقية.

ماذا يعني هذا؟ وهذا يعني أن قدرة السوق على التنفيذ تضعف. في الماضي، في الأسواق الهابطة، كانت الأموال تتدفق من أصول محفوفة بالمخاطر إلى العملات المستقرة ثم تعود إلى السوق عندما تعود للتعافي. لكن هذه المرة منفصلة، تتدفق بعض الأموال إلى الأصول الآمنة التقليدية مثل الذهب والفضة، مما يعكس أن شهية السوق للمخاطر تجاه الأصول الرقمية في تراجع بالفعل.

يمكن ملاحظة ذلك أيضا من أداء صناديق المؤشرات الفورية. وفقا لأحدث البيانات، شهدت صناديق البيتكوين الفورية تدفقا صافيا خارجا بقيمة 1.33 مليار دولار هذا الأسبوع، وهو ثاني أعلى رقم على الإطلاق. بلغ صافي خرج IBIT من بلاك روك 537 مليون دولار، بينما كان لدى FBTC التابعة لفيديليتي 451 مليون دولار. غالبا ما تعكس تصرفات المستثمرين المؤسسيين بشكل أكبر شعورا حقيقيا في السوق.

علاوة CEX تتحول إلى سلبية: ضغط البيع في السوق الأمريكية

تأتي إشارات ضغط البيع المباشر من السوق الأمريكية. مؤشر العلاوة لأسواق السوق السوقية الرئيسية انخفض إلى أدنى مستوى له خلال عام ودخل منطقة سلبية — مما يعني أن المستخدمين الأمريكيين يبيعون البيتكوين بسعر أقل من المتوسط العالمي. تظهر بيانات CryptoQuant أن متوسط القسط لمدة 7 أيام وصل إلى أدنى نقطة له منذ بداية العام.

ماذا يعكس عادة القسط إلى السالب؟ يعكس ذلك مبيعات هجومية من المستثمرين في المنطقة. في سوق العملات الرقمية المعولمة، للولايات المتحدة، باعتبارها أكبر مكان تجمع للمستثمرين المؤسسيين، تأثيرا كبيرا على الأسعار العالمية. عندما يكون المستثمرون الأمريكيون متشائمين بشكل جماعي، غالبا ما يشير ذلك إلى ضغط هبوطي أكبر.

ضغط بيع محتمل للعمال: سلسلة من الطقس القاسي

الضغط الثالث يأتي من جهة التعدين. تشهد الولايات المتحدة عاصفة شتوية تسمى “فيرن”، وتمثل الولايات المتحدة حوالي ثلث معدل التجزئة للبيتكوين في العالم – وهي نسبة كافية لإحداث تأثير نظامي.

وفقا لأحدث البيانات، انخفض معدل التجزئة في تجمع تعدين البيتكوين Foundry USA بحوالي 60٪ منذ يوم الجمعة الماضي، من حوالي 340 EH/s إلى حوالي 242 EH/s، كما انخفض معدل التجزئة في مجموعات التعدين الأخرى مثل الأقصر بشكل حاد أيضا. تسبب الطقس البارد الشديد في ارتفاع تكاليف الكهرباء، واضطرت المناجم إلى تقليل الحمل لتخفيف ضغط الشبكة.

قد يبدو هذا ظاهرة قصيرة الأمد، لكن هناك مخاطر أعمق وراءها. بمجرد استمرار الضغط على إيرادات المعدنين، قد يضطرون لبيع البيتكوين لتغطية النفقات الثابتة. وفقا لمحلل Darkfest في CryptoQuant، قد يجلب هذا ضغطا إضافيا على البيع. غالبا ما تكون مبيعات عمال المناجم مؤشرا رئيسيا على انخفاض الأسعار.

الجانب التقني هو أيضا تحذير

من الناحية التقنية، الوضع أيضا ليس متفائلا. أشار المتداول المخضرم بيتر براندت إلى أن البيتكوين قد انخفض تحت القناة الصاعدة منذ ديسمبر 2025، وأن الهيكل اليومي قد ضعف. هذا ليس مجرد مؤشر تقني، بل يعكس أن الزخم الصاعد للسوق قد استنفد.

وفقا لنموذجها، إذا فشل البيتكوين في العودة فوق 93,000 دولار، فقد ينخفض السعر إلى 81,800 دولار أو حتى أكثر إلى منطقة 66,800 دولار. وهذا يعني أن هناك مجالا كبيرا للهبوط من السعر الحالي البالغ 88,351 دولارا. أصبح علامة 70,000 دولار محور كل من الجهة الطويلة والقصيرة على حد سواء.

تأثير التراكب للمخاطر الكبرى

ولزيادة الطين بلة، تحدث هذه الضغوط في ظل ظل حالة عدم يقين كبيرة. وفقا لأحدث المعلومات، يعاني سوق العملات الرقمية من عدة مخاوف ماكرو: قد يفرض ترامب تعريفة جمركية بنسبة 100٪ على الواردات الكندية، وخطر إغلاق جزئي من الحكومة الأمريكية (ستنتهي الاعتمادات في 30 يناير)، وإمكانية التدخل المنسق بين الولايات المتحدة واليابان في سوق الصرف الأجنبي لاستقرار الين.

وقد أدت هذه الأحداث الكلية إلى تصفية أكثر من 550 مليون دولار في مراكز الشراء المدعومة بالرافعة المالية، مما زاد من الضغط الهابط. في ظل تقويم الأحداث الكلية عالي الكثافة، من المتوقع أن يبقى تقلبات السوق مرتفعة.

الاتجاهات المحتملة اللاحقة

يواجه اتجاه البيتكوين قصير الأجل بالفعل اختبارا شديدا تحت تأثير تراجع السيولة، وزيادة ضغط المبيعات في السوق الأمريكية، واحتمال حدوث مبيعات من قبل المعدنين. وفقا لتوقعات الدعم الفني، إذا لم يكن بالإمكان الاحتفاظ ب $93,000، فقد تصبح $81,800 و$66,800 هي نقطة القدم التالية.

السبب في أن 70,000 دولار تعتبر عتبة نفسية رئيسية هو أنها عدد صحيح وخط فاصل مهم في علم نفس السوق. قد يؤدي اختراق تحت هذا المستوى إلى زيادة أوامر وقف الخسارة وعمليات بيع مذعورة.

ملخص

الضغط الحالي على البيتكوين متعدد الأبعاد: فقد أضعف استنزاف السيولة قدرة السوق على السيطرة على السوق، والبيع الجماعي من قبل المستثمرين الأمريكيين خلق ضغطا مباشرا على الأسعار، وقد تجلب عمليات البيع المحتملة من قبل المعدنين صدمات إضافية، وإشارات الانهيار الفني ليست متفائلة. في هذه الحالة، أصبح 70,000 دولار عتبة نفسية وتقنية رئيسية.

على المدى القصير، يحتاج السوق إلى الانتباه إلى اتجاهين: هل هناك إشارة واضحة لمخاطر الاقتصاد الكلي (مثل ما إذا كان إغلاق الحكومة قد حدث فعلا)، وما إذا كان بإمكان البيتكوين استعادة توازنه عند حوالي 93,000 دولار. إذا لم يتم تحقيق أي من هذين الشروط، سيكون من الصعب تجنب المزيد من الضغط النزولي. بالنسبة لحاملي العملات، البيئة الحالية تتطلب نهجا أكثر حذرا.