ظهور مخاطر الانكماش، قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي معدل الفائدة بنسبة 1%، ما الفرص التي تنتظر الأصول المشفرة

تغيّر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد قد يصبح من العوامل الرئيسية التي تؤثر على الأسواق المالية في الفترة القادمة. وفقًا لأحدث التحليلات، نظرًا لأن ترامب سيقوم بترشيح رئيس جديد للفيدرالي خلال الأسابيع المقبلة، فإن اجتماع السياسة النقدية لهذا الأسبوع قد يُطغى عليه هذا الحدث. والأهم من ذلك، أن مخاطر الانكماش الشديد تتشكل، مما قد يجبر الفيدرالي على اتخاذ إجراءات أكثر حزمًا لخفض الفائدة، مع توقعات بخفض المعدلات بمقدار لا يقل عن 1%. ماذا يعني ذلك للسوق المشفرة؟

عاملان رئيسيان في تغيّر الفيدرالي

عدم اليقين في السياسة نتيجة تغيير الرئيس

تحتاج ترشيحات الرئيس الجديد إلى موافقة مجلس الشيوخ، ومن المتوقع أن يثير ذلك جدلاً حادًا حول قضايا التضخم. هذا يعني أن اتجاه السياسة النقدية للفيدرالي قد يتغير. قد يجلب كل مرشح فلسفة مختلفة — بعضهم قد يكون أكثر تشددًا (يميل إلى استمرار ارتفاع الفائدة)، والبعض الآخر قد يكون أكثر ليونة (يميل إلى خفض الفائدة). هذا عدم اليقين بحد ذاته يؤثر على السوق.

المعنى الحقيقي لمخاطر الانكماش

ذكر في الأخبار أن “مخاطر الانكماش الشديد تتشكل”، وهو إشارة مهمة. الانكماش (استمرار انخفاض الأسعار) يشكل تهديدًا أكبر للاقتصاد من التضخم، لأنه يؤدي إلى تأجيل الإنفاق والاستثمار. بمجرد تأكيد مخاطر الانكماش، سيكون أمام الفيدرالي خيار محدود، وهو خفض الفائدة بشكل كبير لتحفيز الاقتصاد. وفقًا للتحليل، قد يؤدي ذلك إلى خفض المعدلات بمقدار لا يقل عن 1%.

ماذا يعني ذلك للسوق المشفرة

خفض الفائدة عادةً يكون إيجابيًا للأصول الرقمية، وهناك بعض المنطق الرئيسي وراء ذلك:

• زيادة السيولة: خفض الفائدة يعني زيادة السيولة بالدولار، والمستثمرون يميلون إلى البحث عن أصول ذات عوائد أعلى، مثل البيتكوين والإيثيريوم وغيرها من الأصول المشفرة
• ارتفاع جاذبية الأصول ذات المخاطر: عندما تنخفض عوائد الأصول الخالية من المخاطر (عائدات السندات الأمريكية)، تصبح الأصول ذات المخاطر أكثر جاذبية
• توقع انخفاض قيمة الدولار: خفض الفائدة غالبًا ما يصاحبه تراجع قيمة الدولار، ومع البيتكوين كأصل غير مرتبط بالدولار، فإن أدائه يكون عادةً جيدًا في مثل هذه الظروف

رد فعل السوق على المدى القصير

رغم أن اجتماع السياسة النقدية لهذا الأسبوع قد يُطغى عليه خبر ترشيح الرئيس الجديد، إلا أن السوق قد بدأ بالفعل في استيعاب هذه المعلومات. عادةً، يتفاعل سوق العملات الرقمية بسرعة مع التغيرات في السياسات الكلية، والتخفيض المتوقع بمقدار 1% قد تم تسعيره جزئيًا بالفعل. النقطة الحاسمة ستكون تأكيد تعيين الرئيس الجديد وإصدار أول بيان سياسي له/لها.

المخاطر التي يجب مراقبتها

رغم أن خفض الفائدة مفيد للأصول المشفرة، إلا أن هناك متغيرات قد تؤثر على ذلك. عملية موافقة مجلس الشيوخ قد تطول أو تقصر عن المتوقع، ورد فعل السوق على مرشح الرئيس الجديد قد يختلف. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال طريقة ظهور مخاطر الانكماش غير واضحة، وإذا أظهرت البيانات الاقتصادية أن الانكماش ليس شديدًا، قد يتخذ الفيدرالي خطوات أكثر اعتدالًا في خفض الفائدة.

الخلاصة

ترشيح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد ومخاطر الانكماش يشكلان عاملين رئيسيين يعيدان تشكيل توقعات السوق. التخفيض المتوقع بمقدار 1% على المدى المتوسط يُعد خبرًا جيدًا للأصول المشفرة، لكن السوق قد يتذبذب على المدى القصير بسبب عملية تأكيد الرئيس الجديد. الأهم هو متابعة تقدم عملية الموافقة من قبل مجلس الشيوخ والبيانات الاقتصادية القادمة، فهي التي ستحدد مدى ووتيرة خفض الفائدة النهائية من قبل الفيدرالي. بالنسبة لمقتني الأصول المشفرة، فإن هذه الفترة تمثل فرصة وتحديًا في آنٍ واحد.