ترامب يريد معدل فائدة بنسبة 1%، والسوق يعرض فقط 3%: الاختلاف في توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي يختبر سوق العملات المشفرة

توقعات ترامب بشأن خفض الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي تواجه واقعًا. وفقًا لأحدث التقارير، على الرغم من أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد سيتم تعيينه قريبًا من قبل ترامب، إلا أن السوق لا تزال تتوقع فقط خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس مرتين في عام 2026، وهو أقل بكثير من النطاق المتطرف الذي يتوقعه ترامب. هذا الفارق الكبير في التوقعات يرفع من مخاطر السوق، وقد تعرضت العملات المشفرة لضغوط واضحة خلال اليومين الماضيين.

الفجوة بين توقعات السوق وتوقعات ترامب

مقارنة البيانات: التوقعات مقابل التوقعات

وفقًا لأحدث استطلاع لـ CNBC، فإن توقعات السوق لسياسة الاحتياطي الفيدرالي متحفظة جدًا:

لماذا لا يصدق السوق خفض الفائدة الكبير

هناك عدة عوامل رئيسية وراء هذا التحفظ:

• التضخم لا يزال غير مسيطر عليه تمامًا: رغم أن معدل التضخم حوالي 2%، إلا أن السوق لا تزال تشعر بالقلق بشأن استقراره، وخفض الفائدة المفاجئ قد يعيد إشعال ضغوط التضخم
• الأساسيات الاقتصادية تدعم معدلات فائدة مرتفعة: اقتصاد الولايات المتحدة قوي ومرن، ولا يحتاج إلى تحفيز نقدي متطرف
• تهديدات ترامب بشأن الرسوم الجمركية: التوترات التجارية قد ترفع الأسعار، وتحد من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض الفائدة
• توافق سوق العقود الآجلة للفيدرالي: ليست وجهة نظر مستقلة عن استطلاع CNBC، حيث تتطابق أسعار العقود الآجلة بشكل كبير، مما يدل على أن هذا هو الإجماع الواسع في السوق

لا يعتقد خبراء وول ستريت والاقتصاديون أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد سيخضع لضغوط ترامب ويخفض سعر الفائدة بشكل كبير إلى المستويات التي يتوقعها الرئيس.

كيف تؤثر عدم اليقين السياسي على سوق العملات المشفرة

تراكب المخاطر الكلية يؤدي إلى مزاج التحوط

هذا الفارق في التوقعات السياسية يزيد من عدم اليقين في السوق. وفقًا لمعلومات ذات صلة، في صباح 26 يناير في آسيا، تعرض سوق العملات المشفرة لضغوط واضحة:

• تصفية أكثر من 5.5 مليار دولار من مراكز الشراء بالرافعة المالية
• هبوط البيتكوين إلى مستوى 86,000 دولار، وهو أدنى مستوى حديث
• استمرار ارتفاع الأصول الآمنة مثل الذهب والفضة

العوامل الكلية التي أدت إلى هذا الانخفاض تشمل:

• تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الواردات من كندا
• ارتفاع مخاطر توقف الحكومة الأمريكية (التمويل سينتهي في 30 يناير)
• عدم اليقين بشأن تدخل مشترك بين اليابان والولايات المتحدة في سوق الصرف

سوق المشتقات يواصل الدفاع

بيانات سوق المشتقات المشفرة تعكس حذر المتداولين:

• ارتفاع ميل خيارات البيع (الخيارات الهابطة)
• ارتفاع التقلب الضمني
• تدفق الأموال نحو خيارات البيع طويلة الأمد، وتحول الأسعار نحو الانخفاض

هذا يشير إلى أن السوق يستعد لمزيد من التقلبات الكبيرة.

المعلومات الرئيسية التي يجب مراقبتها لاحقًا

إشارة السياسة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد ستكون العامل الحاسم. على الرغم من أن السوق تتوقع حاليًا أن يبقى سعر الفائدة حول 3%، إلا أن توجيهات باول (رئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي) بشأن مسار السياسة المستقبلية، وتصريحات الرئيس الجديد عند توليه المنصب، قد تغير التوقعات السوقية.

في ظل جدول أحداث اقتصادي كثيف (يشمل تقارير أرباح التكنولوجيا وقرارات سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي)، من المتوقع أن يظل التقلب الضمني مرتفعًا. قبل أن يتضح خطر توقف الحكومة في 30 يناير، قد تستمر أسعار العملات المشفرة في التذبذب.

الخلاصة

تتباين إصرار ترامب على معدلات فائدة منخفضة مع توقعات السوق الواقعية بشكل واضح. الإجماع في السوق هو أنه حتى لو تم تعيين رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي من قبل ترامب، فمن غير المرجح أن يبتعد بشكل كبير عن الأساسيات الاقتصادية، وأن مساحة خفض الفائدة في 2026 محدودة جدًا. هذا عدم اليقين السياسي، بالإضافة إلى التوترات التجارية وتوقف الحكومة، يرفع من تقلبات الأصول عالية المخاطر. بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، من الضروري الاستعداد لمزيد من التقلبات على المدى القصير، مع مراقبة دقيقة لإشارات السياسة من الاحتياطي الفيدرالي وأحدث التطورات في توقف الحكومة.