#加密市场观察 تواجه قصة البيتكوين كـ"الذهب الرقمي" تحديات غير مسبوقة.

مؤخرًا، أداؤها كان متأخرًا بشكل كبير عن الذهب والفضة، ولم تظهر أي قيمة تحوط في ظل التوترات الجيوسياسية.
كما أشارت مؤسسات مثل سيتي إلى أن وظيفتها المزعومة كمضاد للتضخم كانت مجرد صدفة، وأن الأسعار تعتمد أكثر على السيولة، وتفضيل المخاطرة، ولا علاقة دائمة لها بالوضع الجيوسياسي أو اتجاه الدولار.
تقرير أبحاث JPMorgan أظهر أن التدفقات المالية العالمية منذ بداية عام 2026 تتجه بشكل كبير نحو سوق الأسهم والمعادن الثمينة، بينما يظل سوق العملات المشفرة يعاني من ضغط التدفقات الخارجة المستمر. على الرغم من عدم حدوث انهيارات حادة في الأسعار، إلا أن المزيد من المستثمرين يختارون وقف الخسارة والخروج.
قال الباحث في الاقتصاد الرقمي في الأكاديمية الاجتماعية في شنغهاي، وانغ يينغ بو: "القدرة الحاسوبية هي أساس العملة في العصر الرقمي. لقد أصبحت القدرة الحاسوبية والطاقة عنصرين رئيسيين يدفعان النمو الاقتصادي."
"ومع ذلك، فإن القدرة الحاسوبية ذاتها متقلبة جدًا، وصعبة التوحيد، ولا يمكنها مباشرة أداء وظيفة مقياس القيمة."
تسويات البيتكوين ذات الرافعة العالية انهارت كقطع الدومينو، حيث تم اختراق منصة تسمى Trust Wallet بسبب ثغرة أمنية، وتبخرت 7 ملايين دولار من العملات الحقيقية في لحظة.
حذر محللو السوق من أن البيتكوين قد اندمجت بشكل عميق في النظام المالي العالمي، وأن تقلباتها ناتجة عن تفاعل قوى متعددة من المؤسسات، والظروف الكلية، والسيولة. انخفض سعرها من أعلى مستوى له عند 126,000 دولار في أكتوبر 2025، ليصل الآن إلى خسارة تزيد عن 30%.
اكتشف المستثمرون أنه عندما يحتاج السوق فعلاً إلى التحوط، تتدفق الأموال ليس إلى "الذهب الرقمي" البيتكوين، بل إلى الذهب الحقيقي.