الذهب مقابل الدولار الأمريكي يواصل ارتفاعه بقوة، وسوق العملات المشفرة يغرق في دوامة النفور من المخاطر

الأسعار الذهب تقترب من حاجز 4500 دولار للأونصة، مسجلة أعلى مستوياتها في الآونة الأخيرة، ويكشف هذا الاتجاه عن أن الأسواق المالية العالمية تمر بتحول عميق في المزاج. وعلى عكس الذهب، انخفضت بيتكوين (BTC) إلى 78,350 دولار، بانخفاض 6.08% خلال 24 ساعة، وارتفعت إيثريوم (ETH) بشكل كبير إلى 2,410 دولار، بانخفاض قدره 9.97%. هذا الظاهرة التي تبدو متناقضة — ضعف مؤشر الدولار، وعدم قدرته على دعم الأصول المشفرة، في حين أن قوة الذهب مقابل الدولار هي التي تسيطر على السوق — تعيد تشكيل تفضيلات المستثمرين للمخاطر بشكل عميق.

انعكاس المزاج السوقي: المأزق الثلاثي بين الذهب، الدولار وبيتكوين

خلال الأسبوعين الماضيين، كانت أداءات سوق العملات المشفرة مخيبة للآمال. من بين 16 مؤشر أصول مشفرة حسب CoinDesk، انخفض مؤشر DeFi Select بنسبة 4%، ومؤشر الميتافيرس بأكثر من 3%، مع بقاء رمزين فقط HASH و RAIN مقاومين للانخفاض. هذا الانخفاض الواسع يعكس أن المشاركين في السوق يبتعدون بشكل منهجي عن الأصول عالية المخاطر.

وأشار أليكسي كوپتسيفيتش، كبير محللي السوق في FxPro، في تعليقه إلى أن “هذا يعكس بشكل مركز مشاعر النفور من المخاطر. على الرغم من أن مؤشر الدولار انخفض إلى أقل من 98، إلا أن الذهب والمعادن الثمينة الأخرى شهدت ارتفاعات قوية، مما يدل على أن المزاج السوقي قد تغير مرة أخرى. وهذا لا يقتصر على السلع الأساسية فحسب، بل يظهر أيضًا في عمليات البيع الجماعي للسندات العالمية.” ويتوقع أن تتسع الضغوط الهبوطية على سوق العملات المشفرة خلال الأسابيع القادمة، وقد يمتد النفور من المخاطر ليشمل أسهم وأسواق العملات الناشئة.

انخفاض مؤشر الدولار، لماذا ارتفع الذهب؟

على السطح، استمر مؤشر الدولار (DXY) في الانخفاض من مستوى قريب من 98 إلى 97.90، وهو ما عادة ما يعزز السلع المقومة بالدولار. لكن الواقع مختلف تمامًا — حيث ارتفعت عقود الذهب الآجلة بنسبة 1.04%، ووصل سعرها إلى 4,516 دولار، وارتفعت عقود الفضة الآجلة بنسبة أكبر، 1.66% إلى 69.70 دولار. هذا يدل على أن الدافع وراء ارتفاع الذهب ليس ضعف الدولار بحد ذاته، بل هو القلق من الركود الاقتصادي والمخاطر الجيوسياسية.

هذه الظاهرة تعكس إعادة تقييم المستثمرين للبيئة الاقتصادية الكلية. ستعلن الولايات المتحدة عن بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في 23 ديسمبر، ويتوقع السوق أن ينمو الاقتصاد بنسبة 3.2%، ويعتقد بعض المحللين أنه قد يصل إلى 3.5%. على الرغم من أن ذلك لا يزال أعلى من المتوسط التاريخي البالغ 2.6%، إلا أن التراجع الواضح مقارنة بالربع الثاني عند 3.8% يثير توقعات بتباطؤ اقتصادي. هذا التوقع الطبيعي يدفع إلى زيادة جاذبية الأصول الآمنة — حيث يُعتبر الذهب، بفضل خصائصه كملاذ آمن لآلاف السنين، الخيار الأول في السوق. أما العملات المشفرة، خاصة بيتكوين، فهي تُصنف كأصول عالية المخاطر، وتكون من أوائل الأصول التي تتعرض للبيع في هذا التحول في المزاج.

التحول الفني: هل يمكن لبيتكوين العودة إلى حاجز 18000 دولار؟

من الناحية الفنية، تواجه بيتكوين مقاومة قوية حول 90,000 دولار، ولم تتمكن من اختراقها بشكل فعال، وارتدت بسرعة إلى 87,638 دولار، مع استمرار الانخفاض على الرسم اليومي. وفي الوقت نفسه، لم تستقر سولانا (SOL) عند مستوى 105.18 دولار، مما يعكس هشاشة المزاج السوقي بشكل واضح.

وأشار تحليل CoinDesk إلى أن رسم سولانا اليومي يظهر نمط الربيع وفق نظرية ويكوف (Wyckoff Spring) — حيث يكسر السعر الحد الأدنى لنطاق عدة أسابيع ثم يرتد بسرعة. عادةً، يشير ذلك إلى تعب البائعين، وهو إشارة محتملة لانعكاس الاتجاه الصاعد. ومع ذلك، فإن تأكيد انعكاس الاتجاه يتطلب اختراق فعلي للحد العلوي للنطاق، وهو احتمال ضعيف في ظل بيئة النفور من المخاطر الحالية.

إدارة الرموز وآفاق السوق: النقاط التي يجب مراقبتها لاحقًا

على الرغم من المزاج السلبي، فإن أنشطة الحوكمة في نظام DeFi لا تزال مستمرة. ستصوت DAO الخاص بـ Yearn على تبديل الموقعين على المحافظ متعددة التوقيع وخطة استعادة yETH، وDAO الخاص بـ GMX يدفع نحو نشر الحلول في نظام سولانا، وAave يناقش استعادة ملكية الأصول العلامة التجارية بالكامل. هذه التحركات، رغم أنها لا تغير المزاج السوقي بشكل مباشر، إلا أنها تظهر أن مشاريع DeFi تستعد للجولة القادمة من السوق.

من منظور أوسع، تدفق صناديق ETF على سوق العملات المشفرة يعكس أيضًا التوقعات التشاؤمية الحالية. سجل ETF البيتكوين الفوري تدفقًا صافياً يوميًا بقيمة 1.42 مليار دولار، مع إجمالي تدفقات داخلة بلغ 57.25 مليار دولار. بالمقابل، سجل ETF الإيثريوم الفوري تدفقًا داخليًا يوميًا بقيمة 84.6 مليون دولار، مما يشير إلى أن بعض المؤسسات تعدل مراكزها.

التوقعات: كم ستستمر قوة الذهب مقابل الدولار؟

بالنظر إلى المستقبل، يعتمد الأمر بشكل رئيسي على بيانات الاقتصاد الأمريكي والأحداث العالمية ذات المخاطر. إذا جاءت بيانات الناتج المحلي الإجمالي أضعف من المتوقع، فمن المحتمل أن تتعزز اتجاهات ارتفاع الذهب مقابل الدولار، مما يضغط على الأصول المشفرة. وعلى العكس، إذا جاءت البيانات الاقتصادية أفضل من التوقعات، فقد يؤدي ذلك إلى استعادة جزئية للمخاطر، مما يبطئ من ارتفاع الذهب، ويخلق فرصة لبيتكوين للعودة فوق حاجز 18000 دولار.

ومن خلال القوانين التاريخية، عادةً ما يكون أواخر ديسمبر وأوائل يناير فترة قوية للأسواق المالية، وقد يجذب الأداء التقليدي بعض الأموال من سوق العملات المشفرة إلى الأسهم. على المستثمرين في العملات المشفرة مراقبة تفاعل الذهب مقابل الدولار مع مؤشر الدولار، حيث غالبًا ما يشيران إلى اتجاهات تبديل المخاطر. في ظل قوة الذهب وضعف الدولار، قد لا يكون الانتظار السلبي للحفاظ على الأصول هو الخيار الأمثل.