#加密市场观察 تشير بعض التحليلات إلى أن العملات المشفرة ليست بديلاً عن الذهب من حيث خاصية التحوط، وتفوق عليها في خاصية المخاطر، وأن جاذبية الأموال في السوق تتراجع حالياً. سعر البيتكوين ثابت، وحجم التداول ضعيف، والمستثمرون على المدى الطويل يتحولون نحو المعادن الثمينة والأسهم. تظهر بيانات السلسلة من CryptoQuant أن حاملي البيتكوين دخلوا مرحلة تحقيق خسائر، وهذه هي المرة الأولى منذ عام 2023. حتى لو لم يحدث انهيار في سعر السوق الفوري، فإن المزيد من المستثمرين يخرجون بخسائر، مما يدل على تراجع الثقة. وفقاً لبيانات بلومبرغ، خلال الأسبوع الماضي، سحب المستثمرون أكثر من 1.3 مليار دولار من صناديق البيتكوين ذات الصلة، مما يستمر في اتجاه سحب الأموال من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة. الأداء الأخير للعملات المشفرة مثل البيتكوين يتخلف بشكل كبير عن اتجاهات أسعار الذهب والفضة، مما أثار تساؤلات حول مكانة البيتكوين كأداة للتحوط الكلي. حتى مع تصاعد التوترات العالمية، لا تزال أصول مثل البيتكوين، التي غالباً ما توصف بأنها الذهب الرقمي، في حالة ركود.

قال أستاذ جامعة ديوك كام هارفي سابقاً إن البيتكوين من غير المرجح أن يحل محل الذهب ليصبح الأصل المفضل للمستثمرين للتحوط.
كما أشار محللو مجموعة سيتي وTagus Capital، شركة العملات المشفرة، إلى أن وظيفة البيتكوين في التحوط من التضخم هي في الغالب عرضية، وتتأثر بشكل أكبر بالسيولة، وتفضيل المخاطر، وتحركات أسهم التكنولوجيا، وليس لها علاقة دائمة بالدولار الضعيف أو الضغوط الجيوسياسية.