أزمة إمدادات لحم الخنزير تواصل ضغط أسعار الخنازير مع تنقل السوق بين مخزون ضيق

يواجه سوق الخنازير ضغوطًا متزايدة مع وصول مستويات المخزون إلى أدنى مستوياتها منذ عقود، مما يخلق ديناميكية غير معتادة حيث يقيد العرض بشكل متناقض يؤثر سلبًا على أسعار الخنازير. تكشف أنشطة التداول الأخيرة عن تفاعل معقد بين العوامل الأساسية الصاعدة — مثل ضيق توفر المخزون — والضغط الفني للبيع الذي يواصل تحدي استقرار الأسعار في قطاع الثروة الحيوانية.

تحركات السوق الأخيرة في أسعار الخنازير تعكس قيود العرض

تراجعت عقود مستقبلات الخنازير الخالية من الدهون في فبراير إلى 88.350 دولار، في حين استقرت مراكز أبريل عند 96.175 دولار هذا الأسبوع، كلاهما يظهر ضغط هبوطي على الرغم من ضيق العرض الأساسي. وصل سعر الخنزير الوطني الأساسي الذي تصدره وزارة الزراعة الأمريكية إلى 83.56 دولار، محققًا زيادة قدرها 47 سنتًا عن اليوم السابق، بينما ارتفع مؤشر CME للخنازير الخالية من الدهون بمقدار 67 سنتًا ليصل إلى 83.07 دولار. يشير هذا التباين بين قوة المؤشر وضعف العقود المستقبلية إلى عدم اليقين في السوق بشأن اتجاه السعر على الرغم من بقاء أسعار الخنازير مرتفعة بالمقاييس التاريخية.

وسّع الاهتمام المفتوح بمقدار 4,079 عقد في يوم التداول الأخير، مما يدل على استمرار المشاركة في عقود مستقبلات الخنازير الخالية من الدهون. أغلقت عقود مايو عند 99.550 دولار، بانخفاض قدره 22.5 سنت، مكتملة أسبوعًا شهد انخفاضات معتدلة على طول المنحنى رغم الضغوط المتزايدة على العرض التي تدعم أسعار الخنازير من الناحية الأساسية.

مستويات التخزين المبرد تصل إلى أدنى مستوى منذ 29 عامًا، مما يدعم ارتفاع أسعار الخنازير

العامل الحاسم الذي يقف وراء ديناميكيات السوق الحالية هو مخزون التخزين المبرد لشهر ديسمبر البالغ 390.55 مليون رطل — وهو انخفاض ملحوظ بنسبة 1.5% على أساس سنوي وأدنى قراءة في ديسمبر منذ عام 1997. يخلق هذا النقص أرضية عرض عادةً تدعم أسعار الخنازير، ومع ذلك لم يعكس السوق هذا الأساس الصاعد بشكل كامل في حركة الأسعار الأخيرة.

أظهرت أنشطة مبيعات التصدير بيع 33,249 طنًا متريًا خلال الأسبوع المنتهي في 15 يناير، مع وصول الشحنات إلى 39,223 طنًا متريًا. تؤكد مستويات الحجم هذه، إلى جانب مواقف المخزون النحيلة تاريخيًا، سبب توقع المحللين قوة متجددة في أسعار الخنازير مستقبلًا. ارتفعت قيمة قطع لحم الخنزير بمقدار 1.13 دولار إلى 95.75 دولار لكل رطل حي، مع تسجيل ضعف فقط في الجزء العظمي للضلع — وهو إشارة إلى أن الطلب على اللحوم الحمراء لا يزال مرنًا بشكل معقول على الرغم من تقلبات السوق الأوسع التي تضغط على أسعار الخنازير.

مواقف الأموال المدارة تدفع بمزيد من التفاؤل في أسعار الخنازير

كشفت بيانات التزام المتداولين حتى 20 يناير عن زيادة الأموال المدارة لمراكز طويلة صافية بمقدار 14,794 عقد في عقود مستقبلات وخيارات الخنازير الخالية من الدهون. ويمثل هذا المبلغ الصافي الطويل البالغ 97,418 دولار أكبر مركز منذ أكتوبر، مما يشير إلى تزايد قناعة المتداولين المضاربين بأن أسعار الخنازير ستستجيب في النهاية لقيود العرض الأساسية.

وصل عدد ذبائح الخنازير التي تم فحصها اتحاديًا للأسبوع السابق إلى 2.484 مليون رأس، بانخفاض قدره 139,000 رأس عن الأسبوع السابق، لكنه أعلى بمقدار 10,192 رأس من نفس الفترة من العام الماضي. يخلق هذا المستوى من الإنتاج، إلى جانب تقييد توفر المخزون، الظروف الفنية التي تدعم أسعار الخنازير، حتى لو ظلت أنماط التداول على المدى القصير متقلبة. تشير مجموعة العوامل المتمثلة في ضيق العرض، وارتفاع تكاليف المعالجة المعكوسة في قيم الجثث، وتزايد المراكز الطويلة المضاربة إلى وجود أساس لانتعاش مستدام في أسعار الخنازير مع استمرار السوق في التكيف مع ضيق العرض الهيكلي.