مقدمة: دخول تعدين البيتكوين إلى عصر Zetahash
تواجه معدنو البيتكوين تحديات جديدة مع اعتماد تقنية Zetahash، التي تعد بمستقبل واعد لصناعة التعدين. في هذا المقال، نستعرض التحديات التي يواجهها المعدنون، والفرص التي توفرها تقنية Zetahash، والتوقعات المستقبلية لهذا المجال.
تُعد تقنية Zetahash تطورًا هامًا في عالم تعدين البيتكوين، حيث توفر كفاءة أعلى في استهلاك الطاقة وأداء أسرع. ومع ذلك، يواجه المعدنون تحديات تتعلق بالتكاليف، والتحديثات التكنولوجية، والتغيرات في سوق العملات الرقمية.
### التحديات الحالية
- ارتفاع تكاليف الأجهزة والتشغيل
- الحاجة إلى تحديث المعدات بشكل مستمر
- تقلبات أسعار البيتكوين وتأثيرها على الأرباح
### الفرص المستقبلية
- تحسين كفاءة التعدين وتقليل استهلاك الطاقة
- زيادة العائدات مع تطور التكنولوجيا
- توسيع نطاق التعدين ليشمل مناطق جديدة
في الختام، يُعد عصر Zetahash خطوة مهمة نحو مستقبل أكثر استدامة وفعالية في تعدين البيتكوين، مع ضرورة مواكبة التحديات والاستفادة من الفرص المتاحة.

شبكة البيتكوين تجاوزت في نهاية عام 2025 عتبة تاريخية بصمت — حيث استمر متوسط قوة الحوسبة عبر الشبكة لمدة سبعة أيام في الاختراق المستمر لـ 1 Zetahash/s (ZH/s). هذا يدل على أن تعدين البيتكوين قد دخل رسميًا عصر Zetahash.

هذه الأرقام تعني أن القدرة على إجراء عمليات هاش تتجاوز تريليون تريليون عملية في الثانية، وأن أمان الشبكة وصل إلى مستوى جديد. ومع ذلك، وراء هذا الإنجاز، هناك واقع قاسٍ وهو أن هامش ربح المعدنين يتضائل إلى مستوى غير مسبوق، حيث انخفض دخل الوحدة من القوة الحاسوبية إلى أدنى مستوياته في التاريخ.

نقطة تحول في الصناعة، من Exahash إلى Zetahash في قفزة القوة الحاسوبية

قبل عدة سنوات، كان يُنظر إلى 1 Zetahash على أنه هدف بعيد المنال. اليوم، لم يصبح هذا الهدف واقعًا فحسب، بل أصبح رمزًا للصناعة التعدينية للبيتكوين التي أصبحت مؤسسية. 1 Zetahash يساوي 1,000 Exahash، وهذه الزيادة في القدرة الحاسوبية ليست مجرد ذروة عشوائية، بل تعكس تحولًا هيكليًا في الصناعة.

وراء هذا الانتقال، يكمن استمرارية ترقية الأجهزة من قبل المعدنين، وتوسع مراكز البيانات العالمية، واستثمارات رأس مالية ضخمة. تدريجيًا، تراجعت المعدنون الأفراد والمزارع الصغيرة عن الساحة، وحل محلها شركات التعدين الصناعية التي تمتلك فرق تشغيل محترفة وتتمتع بمصادر طاقة منخفضة التكلفة.

هذا التحول حول تعدين البيتكوين من “مهنة للهواة” إلى صناعة بنية تحتية كثيفة استهلاك الطاقة. ومع ذلك، فإن التوسع في الحجم لم يترجم إلى زيادة في الأرباح، بل زاد من تحديات نماذج الربح في الصناعة.

أزمة الأرباح، حيث يتعارض نمو القوة الحاسوبية مع تراجع العائدات

مع ارتفاع القوة الحاسوبية عبر الشبكة، تظهر عائدات الوحدة من القوة الحاسوبية اتجاهًا معاكسًا. وفقًا لبيانات الصناعة، في نوفمبر 2025، انخفض مؤشر رئيسي يمثل أرباح المعدنين — “سعر الهاش” (hashprice، أي الدخل اليومي لكل وحدة من القوة الحاسوبية) إلى أدنى مستوى تاريخي، حيث بلغ حوالي 35 دولارًا أمريكيًا يوميًا لكل PH.

هذه القيمة أقل بكثير من المتوسط التاريخي، واستمرت في التراجع مع اقتراب نهاية العام. دخل دخل المعدنين في أحد أدنى فترات التقييد المسجلة.

السببان الرئيسيان وراء هذا الظاهرة هما: أولاً، عدم تزامن سعر البيتكوين مع نمو القوة الحاسوبية؛ ثانيًا، تقليل مكافأة الكتلة بعد النصف في 2024. بعد النصف في أبريل 2024، انخفضت مكافأة كل كتلة من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC، ولم تتمكن رسوم المعاملات من تعويض هذا الانخفاض.

خلال معظم عام 2025، كانت رسوم المعاملات تمثل أقل من 1% من إجمالي مكافأة الكتلة، وهو تباين واضح مع بداية البيتكوين.

حد البقاء، سعر الإغلاق هو خط حياة المعدنين

في ظل صعوبة التعدين الحالية، أصبح سعر الإغلاق هو المؤشر الحاسم لبقاء المعدنين على قيد الحياة. على سبيل المثال، بالنسبة للماكينات التعدينية الرائدة مثل Antminer S21 من شركة Bitmain، وبسعر كهرباء يبلغ 0.08 دولار لكل كيلوواط ساعة، فإن نقطة التعادل تتراوح بين 69,000 و74,000 دولار لكل بيتكوين.

وهذا يعني أنه عندما ينخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 69,000 دولار، فإن مزارع التعدين التي تستخدم هذا النوع من الماكينات ستواجه خسائر في التشغيل.

حتى 5 فبراير 2026، كان سعر البيتكوين على منصة Gate يبلغ مؤقتًا 69,300 دولار، وهو في المنطقة الحساسة. هذا المستوى السعري يجعل العديد من المعدنين على حافة الربح والخسارة، وقد يضطرون إلى الإغلاق بسبب تقلبات سعرية صغيرة.

على الرغم من أن الماكينات الأكثر كفاءة يمكن أن تقلل من سعر الإغلاق، إلا أن تكاليف الأجهزة المرتفعة تشكل عائقًا ماليًا جديدًا، مما يزيد من تأثير “الغولم” في الصناعة — الأقوياء يزدادون قوة، والضعفاء يُطردون.

وراء البيانات، نهاية عصر التعدين الفردي وإشكالية ديمقراطية القوة الحاسوبية

بالنسبة للمعدنين العاديين، أصبح الدخول إلى عالم تعدين البيتكوين أمرًا يصعب الوصول إليه. حاليًا، تبلغ صعوبة الشبكة حوالي 146.4 تريليون، وسرعة الهاش تصل إلى 1.1 ZH/s.

جهاز ASIC متوسط، مثل Antminer S21 (200 TH/s)، يساهم بنسبة ضئيلة جدًا من إجمالي سرعة الهاش للشبكة.

حسابيًا، في ظل الصعوبة الحالية، يتطلب تعدين بيتكوين واحد باستخدام جهاز قياسي (افترض 100 TH/s) حوالي 5778 يومًا، أي ما يقرب من 16 عامًا. حتى مع استخدام أجهزة عالية الكفاءة مثل Antminer S21 XP (480 TH/s)، فإن الأمر يستغرق سنوات.

وهذا يجعل التعدين الفردي شبه غير مجدي، ويبرز التباين الواضح بين حلم اللامركزية في البيتكوين والواقع الذي يركز فيه القوة الحاسوبية بشكل متزايد. الاتجاه الصناعي نحو التمركز لا رجعة فيه، وسباق القدرة الحاسوبية في عصر Zetahash أصبح لعبة كثيفة رأس مال.

ردود الفعل السوقية، كيف تؤثر سلوكيات المعدنين على سعر البيتكوين

يضغط ضغط الأرباح على المعدنين ليس فقط على بقائهم، بل يسبب أيضًا ردود فعل متسلسلة في سوق البيتكوين. عندما يظل سعر البيتكوين أدنى بشكل مستمر من مستوى الإغلاق الحرج، قد يضطر المعدنون الأضعف إلى بيع احتياطياتهم من البيتكوين للحفاظ على التشغيل، مما يضيف ضغطًا هبوطيًا على السعر.

وفي الوقت نفسه، يؤدي إغلاق المعدنين إلى انخفاض القوة الحاسوبية عبر الشبكة، مما يدفع الشبكة تلقائيًا إلى خفض صعوبة التعدين، وتحسين أوضاع الأرباح للمعدنين المتبقين، مما يشكل آلية ضبط ذاتي.

لكن، غالبًا ما يصاحب هذا التعديل تقلبات سوقية متزايدة. خاصة بعد النصف، مع انخفاض مكافأة الكتلة وتراجع رسوم المعاملات، يصبح المعدنون أكثر حساسية لتغيرات سعر البيتكوين.

حتى 5 فبراير 2026، تظهر البيانات أن السوق في نقطة توازن دقيقة، وأي اختراق في اتجاه السعر قد يؤدي إلى تغييرات جماعية في سلوك المعدنين، مما يضخم تقلبات السوق.

تطور الصناعة، البحث عن استراتيجيات جديدة للبقاء في عصر Zetahash

في مواجهة ضغوط الأرباح، يسعى قطاع تعدين البيتكوين إلى استراتيجيات جديدة للبقاء. أصبح تحسين تكاليف الطاقة محورًا رئيسيًا للمنافسة، حيث يتجه المعدنون إلى المناطق التي تتوفر فيها مصادر طاقة متجددة وأسعار كهرباء منخفضة.

بالإضافة إلى ذلك، تتسارع وتيرة تحديث الماكينات، وأصبحت كفاءة الطاقة معيارًا أساسيًا لاختيار الأجهزة. حيث وصلت نسبة كفاءة أحدث الأجيال إلى أقل من 20 J/TH، مقارنة بأكثر من 100 J/TH للأجهزة القديمة.

وفي الوقت نفسه، بدأت تظهر نماذج دخل متنوعة. يستكشف بعض المعدنين استخدام الحرارة الزائدة في الزراعة الدفيئة، والتدفئة الإقليمية؛ بينما يشارك آخرون في استجابة الطلب على الشبكة الكهربائية، ويوقفون التشغيل مؤقتًا خلال فترات الذروة مقابل تعويضات.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، أصبح المشاركة المباشرة في التعدين أمرًا مكلفًا جدًا. توفر منصات التداول الرئيسية مثل Gate طرقًا أسهل للمشاركة. يمكن للمستثمرين التداول مباشرة بالبيتكوين والعملات المشفرة الأخرى على Gate، دون الحاجة للاستثمار في الأجهزة، أو دفع تكاليف كهرباء عالية، أو التعامل مع عمليات تشغيل معقدة، مع القدرة على إدارة مخاطر تقلبات الأسعار بشكل فعال.

التطلعات المستقبلية، عادات جديدة في تعدين البيتكوين في عصر Zetahash

دخول تعدين البيتكوين إلى عصر Zetahash يمثل نضوج الصناعة، ويشير إلى تحديات جديدة. مع استمرار تأثيرات النصف في 2024 واقتراب النصف التالي (متوقع في 2028)، يتطلب نموذج الربح في التعدين إعادة هيكلة جذرية.

قد تتجه مستقبلًا، اتجاهات تعدين البيتكوين إلى: تركيز القدرة الحاسوبية في عدد قليل من الشركات الكبرى التي تمتلك موارد رأس مال وطاقة؛ دمج عمليات التعدين بشكل عميق مع أنظمة الطاقة، لتصبح أحمالًا مرنة لتنظيم الشبكة؛ وزيادة نسبة رسوم المعاملات، خاصة بعد انخفاض مكافأة الكتلة بشكل أكبر.

بالنسبة لشبكة البيتكوين بأكملها، يوفر مستوى القدرة الحاسوبية في عصر Zetahash مستوى أمان غير مسبوق، مما يجعل تكلفة الهجوم مرتفعة جدًا. لكن، هذا الأمان يأتي على حساب ضغط أرباح المعدنين.

إيجاد توازن بين الحفاظ على مبدأ اللامركزية في الشبكة واستدامة الاقتصاد الصناعي سيكون التحدي الرئيسي في عصر Zetahash.

التطلعات المستقبلية

شبكة البيتكوين تتجاوز قوة الحوسبة 1 Zetahash/s، مما يرمز إلى دخولها عصرًا جديدًا. في الوقت نفسه، ارتفعت صعوبة التعدين إلى 146.4 تريليون، وانخفض دخل الوحدة من القوة الحاسوبية إلى أدنى مستوى تاريخي، مما يضغط بشدة على أرباح المعدنين.

عندما يتداول سعر البيتكوين حول 69,000 دولار في 5 فبراير 2026، فإن العديد من مزارع التعدين التي تستخدم سلسلة S21 تكافح على حافة الربح والخسارة. منذ عام 2023، تم تفريغ ذاكرة البيتكوين لأول مرة عدة مرات في 2025، مع رسوم معاملات تكاد تكون غير مهمة.

في المستقبل، سيسيطر المعدنون الذين يستطيعون الحصول على أقل تكاليف طاقة، ويديرون أكبر المزارع، ويستخدمون أكثر الأجهزة كفاءة على هذه المنافسة القاسية في القدرة الحاسوبية.