هل تفكر CME في إصدار رموزها الخاصة؟ كيف ستعيد عمالقة التمويل التقليدي كتابة قواعد سوق العملات المشفرة

“نحن ندرس مجموعة من الإجراءات، بما في ذلك إصدار عملتنا الخاصة، وربما نشرها على شبكة لامركزية للاستخدام من قبل باقي المشاركين في الصناعة.” كشف تيري دافي، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لمجموعة بورصة شيكاغو التجارية (CME Group)، عن خطة الشركة في مجال التشفير خلال مؤتمر الاتصال بالنتائج المالية الأخير.

هذه التصريح المختصر يمثل أول مرة تذكر فيها أكبر بورصة مشتقات في العالم بشكل واضح خطة إصدار رموز حصرية. وفي الوقت نفسه، تستعد CME لتحويل جميع عقودها الآجلة للعملات المشفرة إلى تداول على مدار 24 ساعة طوال الأسبوع في الربع الثاني من عام 2026، وإطلاق عقود آجلة جديدة على كاردانو (ADA)، و链环 (LINK)، وXLM.

التحول الاستراتيجي لـ CME

تتبنى عمالقة التمويل التقليدي بشكل غير مسبوق الأصول الرقمية. أحد أهم مزودي البنية التحتية في وول ستريت، مجموعة CME، يغير قواعد اللعبة بشكل سري.

كونها أكبر سوق للمشتقات في العالم، كشفت CME مؤخرًا عن استكشافها لإطلاق عملة مشفرة خاصة بها. أثار هذا الخبر اهتمامًا واسعًا في صناعة التشفير، حيث أن أي خطوة من CME قد تعيد تعريف كيفية مشاركة المؤسسات في سوق العملات المشفرة.

أكد دافي، ردًا على سؤال من محلل في مورغان ستانلي، أن الشركة تدرس “إجراءات متعددة تتعلق بـ” عملتنا الخاصة”، والتي قد تُنشر على شبكة لامركزية للاستخدام من قبل باقي المشاركين في الصناعة.

التوكننة النقدية والعملات الخاصة

تقسّم استراتيجية CME إلى مستويين: أحدهما هو حل التوكننة النقدية بالتعاون مع جوجل، والآخر هو استكشاف إمكانية إصدار عملة خاصة بها.

مشروع التوكننة النقدية هو تطوير مشترك مع جوجل، ومن المتوقع إطلاقه في أواخر عام 2026، ويشمل بنكًا مُودعًا يساعد في عمليات التداول. هذا منتج مخصص للمؤسسات، يهدف إلى تحسين عمليات التسوية والضمانات، ويتصل مباشرة بالبنية التحتية الأساسية للمشتقات في CME.

أما “العملة الخاصة” فقد تكون منتجًا مختلفًا، حيث قد “تُطلق على شبكة لامركزية للاستخدام من قبل باقي المشاركين في الصناعة”. لم توضح CME بعد ما إذا كانت هذه “العملة” ستعمل كعملة مستقرة، أو عملة تسوية، أو شكل آخر.

التوسع الشامل في المنتجات المشفرة

طموحات CME في مجال التشفير لا تقتصر على إصدار العملات. الشركة تعمل على تحويل تداولات العقود الآجلة والخيارات للعملات المشفرة إلى تداول على مدار 24 ساعة، مع خطة لتنفيذ ذلك في الربع الثاني من 2026.

ابتداءً من 9 فبراير 2026، ستوسع CME مجموعة مشتقات العملات المشفرة المنظمة لديها، وتطلق عقود آجلة على كاردانو، و链环، وXLM. يمكن للمشاركين في السوق اختيار التداول بعقود قياسية أو عقود صغيرة لتلبية احتياجات مختلف أحجام الاستثمارات.

تزامن إصدار هذه المنتجات الجديدة مع نمو قوي في حجم التداول اليومي لعقود CME المشفرة. في عام 2025، بلغ متوسط حجم التداول اليومي لعقود الخيارات والعقود الآجلة للعملات المشفرة في CME رقمًا قياسيًا بلغ 278,300 عقد (بقيمة اسمية تبلغ 12 مليار دولار).

السيطرة على المخاطر وجودة المصدرين

على الرغم من استكشافها للابتكار، تحافظ CME على موقف حذر فيما يتعلق بالسيطرة على المخاطر. أكد دافي أن قبول أي ضمانات توكنية يعتمد على جودة المصدرين والتقييمات المرتبطة بالمخاطر.

“إذا كانت العملة التي تقدمها مؤسسة مالية ذات أهمية نظامية، فربما أكون أكثر ارتياحًا لها من عملة تصدرها بنك من الدرجة الثالثة أو الرابعة تستخدم للضمانات.” شدد دافي، مشيرًا إلى أن سمعة المصدرين هي العامل الرئيسي في تقييم الضمانات التوكنية.

يعكس هذا النهج المحافظ طريقة تقييم جودة الضمانات في الأسواق التقليدية. CME مستعدة لمراجعة أصول أخرى على السلسلة، بما في ذلك العملات المستقرة وصناديق السوق النقدي التوكنية، بشرط أن تلتزم بمعايير المخاطر الخاصة بالبورصة.

تأثيرات على صناعة التشفير

قد يكون لمبادرة CME لإصدار عملة خاصة بها تأثير عميق على صناعة التشفير. هذا يمثل مستوى جديدًا من قبول المؤسسات المالية التقليدية للتقنيات المشفرة.

تتباين خطوة CME بشكل واضح مع منافسي وول ستريت مثل جي بي مورغان، الذين يختارون استخدام الرموز والشبكات الخاصة لتسريع التسوية للعملاء المؤسساتيين.

كونها رائدة في سوق المشتقات العالمية، فإن أي تغييرات في عمليات التسوية بضمانات على منصة CME قد تؤدي إلى تأثيرات متسلسلة. أدوات التوكننة النقدية يمكن أن تقلل من احتكاكات التسوية، وتقصّر زمن نقل الضمانات، وتسهّل إعادة استخدام الضمانات بين المنتجات المختلفة.

06 مشهد جديد لتداول المؤسسات للعملات المشفرة

مع دخول عمالقة التمويل التقليدي مثل CME إلى عالم التشفير، يتغير شكل مشاركة المؤسسات في سوق العملات المشفرة بسرعة. ساهمت CME في عام 2025 في تداولات مشفرة بقيمة اسمية تقارب 3 تريليون دولار، مع تسارع الزخم في الربع الرابع.

بالإضافة إلى الابتكار في المنتجات، توسع CME من خلال توسيع خط أعمال التجزئة الخاص بها لجذب قاعدة عملاء أوسع. تعاونت الشركة مع FanDuel لإطلاق منتجات سوق التوقعات، حيث تم تداول أكثر من 68 مليون عقد أحداث خلال ستة أسابيع من الإطلاق.

وأشار دافي إلى أن عملاء CME يوفرون في المتوسط ​​ما يعادل 800 مليار دولار يوميًا في هامش الأمان عبر جميع فئات الأصول الست، بزيادة حوالي 200 مليار دولار عن عام 2024. هذا التحسن في كفاءة رأس المال هو عامل رئيسي لجذب العملاء المؤسساتيين.

التطلعات المستقبلية

حتى 5 فبراير، كان سعر Gate Token (GT) على منصة Gate يبلغ 7.24 دولارات. مع دخول عمالقة التمويل التقليدي مثل CME رسميًا إلى السوق، أصبحت منصات التداول المتخصصة مثل Gate جسرًا رئيسيًا يربط بين التمويل التقليدي وعالم التشفير.

عندما تبدأ أسعار العملات المشفرة في الوميض على شاشات التداول في وول ستريت، وعندما تفكر أكبر بورصة مشتقات في العالم في إصدار رموزها الخاصة، فإن صناعة التشفير لم تعد حقل تجارب للمشغلين الصغار.

الاندماج بين التمويل التقليدي والعالم المشفر يتسارع بشكل غير مسبوق على ثلاثة مستويات: الإطار التنظيمي، والابتكار في المنتجات، ومشاركة المؤسسات. هذا الاندماج سيؤدي إلى نشوء نظام بيئي مالي أكثر تعقيدًا وكفاءة وتنوعًا.