يو بي إس تدخل سوق التشفير: كيف يفتح عمالقة التمويل التقليدي فصلاً جديدًا في تداول البيتكوين والإيثيريوم

في 4 فبراير 2026، أعلنت مجموعة يو بي إس (UBS)، واحدة من أكبر مؤسسات إدارة الثروات في العالم، خلال مؤتمرها الهاتفي للنتائج المالية للربع الرابع، أنها تبني البنية التحتية الأساسية وتخطط لتوفير بوابة لتداول الأصول المشفرة للعملاء الأفراد، واستكشاف حلول التوكنية للودائع للعملاء الشركات. هذه الخطوة من عملاق البنوك السويسري تشير إلى تحول جذري في موقف العالم المالي التقليدي تجاه الأصول الرقمية. تدير يو بي إس أصولًا تزيد عن 7 تريليون دولار، وغالبًا ما يُنظر إلى قراراتها على أنها مؤشر لاتجاه صناعة إدارة الثروات العالمية.

التحول الاستراتيجي: من الحذر إلى المبادرة

لطالما كانت مجموعة يو بي إس، التي تدير تريليونات الدولارات من الأصول، تتخذ موقفًا حذرًا أو مشككًا تجاه العملات المشفرة. في عام 2017، شكك كبير الاقتصاديين العالميين في يو بي إس، بول دونوفان، علنًا في وظيفة تخزين القيمة للبيتكوين. بدأ موقف عملاق البنوك السويسري يتغير في عام 2023، عندما فتحوا تداول صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المتعلقة بالعملات المشفرة لعملائهم من أصحاب الثروات العالية في هونغ كونغ.

اليوم، تتجه يو بي إس بنشاط نحو تقديم خدمات وصول مباشرة أكثر للعملات المشفرة. أوضح الرئيس التنفيذي سيرجيو إلموتي: “نحن نبني البنية التحتية الأساسية، ونستكشف خدمات موجهة من الوصول إلى العملات المشفرة للعملاء الأفراد، إلى حلول التوكنية للودائع للعملاء الشركات.” وراء هذا التحول، يكمن دافع مزدوج من طلب العملاء والمنافسة السوقية.

المسار التدريجي: استراتيجية “التابع السريع” ليو بي إس

على عكس رواد السوق المتحمسين، تتبع يو بي إس استراتيجية أكثر حذرًا تسمى “التابع السريع”. أكد إلموتي أن يو بي إس لن تتخذ دور “المبادر” في تطبيق تكنولوجيا البلوكشين، بل اختارت مسارًا أكثر استقرارًا.

تخطط يو بي إس لتطبيق هذه الاستراتيجية على مدى الثلاث إلى الخمس سنوات القادمة، مع السماح في المرحلة الأولى لعملائها من البنوك الخاصة في سويسرا بشراء وبيع البيتكوين والإيثيريوم. هذا الإطلاق المحدود يسمح للبنك باختبار النظام وتحسين العمليات قبل التوسع الأوسع.

ذكرت وكالة بلومبرغ أن يو بي إس تقوم باختيار شركاء خارجيين لدعم عمليات التداول، الحفظ، والامتثال. وقد استمرت هذه المناقشات لعدة أشهر، ومن المرجح أن يكون الشركاء مسؤولين عن المهام التقنية، بينما تظل يو بي إس في مركز العلاقات مع العملاء.

دوافع السوق: تلبية طلب العملاء وتوافق الاتجاهات الصناعية

يعكس تحرك يو بي إس تزايد الطلب من العملاء الأثرياء على الأصول الرقمية. مع تزايد أهمية العملات المشفرة في النظام المالي، يبحث المستثمرون من أصحاب الثروات العالية عن طرق أكثر أمانًا لامتلاك الأصول المشفرة من خلال مؤسسات موثوقة. كما أن الضغوط من المنافسين في وول ستريت لا يمكن تجاهلها، حيث توسعت مؤسسات مثل جي بي مورغان ومورغان ستانلي في تقديم خدمات الأصول الرقمية في بيئة تنظيمية أكثر ودية في واشنطن. جزء من مبادرة يو بي إس هو لمواجهة توسع هؤلاء المنافسين.

كما أن بنوك مثل باركليز، مورغان ستانلي، وستاندرد تشارترد، خلال الأشهر القليلة الماضية، وضعت خططًا لتوسيع خدمات تداول العملات المشفرة والخدمات الوسيطة للعملاء من المؤسسات والأثرياء. هذا الاتجاه الجماعي يشير إلى أن العملات المشفرة تتجه من الهامش إلى التيار الرئيسي للخدمات المالية.

التركيز السوقي: أداء البيتكوين والإيثيريوم

تخطط يو بي إس في البداية للتركيز على البيتكوين والإيثيريوم، وهما أكبر عملتين من حيث القيمة السوقية والسيولة. هذا الاستراتيجية تلبي الاحتياجات الأساسية للعملاء وتقلل من المخاطر التشغيلية والسمعة.

مع دخول المزيد من المؤسسات المالية التقليدية إلى مجال العملات المشفرة، من المهم مراقبة بيانات السوق للأصول الرقمية ذات الصلة. إليك أحدث أداء للسوق للبيتكوين والإيثيريوم:

وفقًا لتوقعات الصناعة، من المتوقع أن يكون متوسط سعر البيتكوين في عام 2026 حوالي $78,559.7، مع تقلبات بين $58,134.17 و$85,630.07. بحلول عام 2031، قد يتغير سعر البيتكوين إلى $210,873.2، مع عائد محتمل بنسبة +108.00% مقارنة بالسعر الحالي.

أما الإيثيريوم، فمن المتوقع أن يكون متوسط سعره في 2026 حوالي $2,088.27، مع تقلبات بين $1,399.14 و$3,007.1. بحلول عام 2031، قد يتغير سعر الإيثيريوم إلى $7,074.38، مع عائد محتمل بنسبة +153.00%.

استكشاف البنية التحتية: من التداول إلى التوكنية بشكل شامل

بالإضافة إلى توفير بوابة لتداول الأصول المشفرة للعملاء الأفراد، تستكشف يو بي إس بنشاط تطبيقات أوسع للبلوكشين. أحد الأمثلة هو “حلول التوكنية للودائع” التي ذكرها إلموتي.

لدى يو بي إس تجارب عملية في مجال البلوكشين. سابقًا، أطلقت البنك مشروعًا تجريبيًا لتوكنية تعتمد على الإيثيريوم، وأجرت تجارب تسوية صناديق استثمار توكنية بالتعاون مع SWIFT وChainlink. في مجال المدفوعات، تعاونت يو بي إس مع مجموعة أليبابا (Ant Group) لاختبار ودائع توكنية عبر منصة UBS Digital Cash في سنغافورة، بهدف تمكين تدفقات رأس مال عبر الحدود في الوقت الحقيقي. يهدف هذا المشروع التجريبي إلى توثيق حقوق ودائع البنك على السلسلة باستخدام دفتر أستاذ مرخص.

كما تم اختيار يو بي إس كشريك تصميم مبكر لبلوكتشين العملة المستقرة Stripe، المعروف باسم Tempo. تظهر هذه الاستكشافات المتنوعة أن يو بي إس تبني نظامًا بيئيًا شاملاً لخدمات الأصول الرقمية.

الاعتبارات التنظيمية: التقدم بحذر ضمن إطار تنظيمي

كونها بنكًا ذا أهمية نظامية عالمية، يجب أن تلتزم جميع أنشطة يو بي إس الجديدة بشكل صارم بالمتطلبات التنظيمية. أكد إلموتي أن يو بي إس ستطلق خدمات الأصول الرقمية بحذر، ضمن قواعد بازل III الرأسمالية الصارمة. تفرض اتفاقية بازل III متطلبات رأس مال أعلى على الأصول المشفرة التي يحتفظ بها البنك، وهو أحد العقبات الرئيسية التي تواجهها البنوك التقليدية عند دخول سوق العملات المشفرة.

قال رئيس مجلس إدارة يو بي إس، كولم كاليه، في يناير 2023: “نحن نبحث عن إطار تنظيمي يمكن أن يستوعب ذلك للعملاء.” كانت الولايات المتحدة في طليعة المطالبين بتعديل هذه المعايير، وأعلن مجلس بازل في نوفمبر 2025 أنه سيعجل بمراجعة قواعد حيازة الأصول المشفرة للبنوك. مع تطور الإطار التنظيمي، ستتاح للبنوك التقليدية مثل يو بي إس مساحة أكبر لتعزيز استراتيجيتها في الأصول الرقمية.

التطلعات المستقبلية: دمج الأصول المشفرة في القطاع المالي الرئيسي

عندما تضيف منصات إدارة الثروات الكبرى خدمات تداول العملات المشفرة، فإنها ستوفر سيولة أكثر استقرارًا وقاعدة استثمارية أكثر تقليدية لهذا التصنيف من الأصول. تمثل مبادرة يو بي إس علامة على دخول العملات المشفرة رسميًا إلى القطاع المالي الرئيسي. تخطط يو بي إس لبدء تقديم الخدمات في سويسرا، مع احتمال التوسع لاحقًا إلى آسيا وأمريكا. يرتبط هذا المسار ارتباطًا وثيقًا بالتغيرات في البيئة التنظيمية واحتياجات العملاء.

بالنسبة للصناعة بأكملها، فإن المنافسة الحقيقية تتجه من الابتكار التكنولوجي إلى البنية التحتية — من يستطيع تقديم خدمات مشفرة بشكل واسع وآمن ومتوافق مع اللوائح بشكل واضح. مع مرور الوقت، قد يغير ذلك من مكانة الأصول الرقمية مقارنة بالذهب ووسائل التخزين التقليدية للقيمة.

يعكس حذر يو بي إس النهج النموذجي للمؤسسات المالية التقليدية تجاه الأصول الرقمية: رغبة في الابتكار مع الحذر من المخاطر. انخفض سعر سهمها بنسبة 5.8% في يوم الإعلان عن خطة العملات المشفرة، مما يعكس رد فعل السوق المعقد على هذا التحول. مع إطلاق الخدمات تدريجيًا خلال الثلاث إلى الخمس سنوات القادمة، تتلاشى الحدود بين العالم الرقمي والمالي التقليدي، حيث يصبح سعر البيتكوين في الوقت الحقيقي على شاشات التداول في البنوك أمرًا معتادًا؛ ويصبح من الطبيعي أن يناقش المستشارون الماليون مع عملائهم نسب حيازاتهم من الإيثيريوم. لم تعد الأسواق المشفرة مجرد ملعب للمهووسين بالتكنولوجيا وصناديق التحوط، بل تتحول بسرعة إلى جزء أساسي من إدارة الثروات العالمية.