22 يومًا ليتبخر 1 تريليون دولار: سرعة وتكوين تقلص سوق العملات الرقمية

تراجع سعر البيتكوين بشكل كبير من أعلى مستوياته الأخيرة، وفقًا لبيانات Gate行情، حتى 6 فبراير 2026، حيث بلغ سعره $64,804.6، في حين انخفض سعر الإيثيريوم إلى $1,911.46.

وبحسب بيانات السوق، منذ منتصف يناير، تقلص إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بحوالي تريليون دولار. هذا الانخفاض الحاد ليس نتيجة لعامل واحد، بل هو نتيجة لتشديد السيولة الكلية وتفاعل هيكل الرافعة المالية داخل السوق.

التصور المرئي لانهيار السوق: نظرة شاملة على السرعة والحجم

شهد سوق العملات المشفرة مؤخرًا تبخرًا شديدًا في القيمة. وفقًا لبيانات CoinGecko، خلال أقل من أسبوع منذ 29 يناير، تلاشى إجمالي القيمة السوقية بمقدار 467.6 مليار دولار. وإذا مددنا الخط الزمني لثلاثة أسابيع ماضية، فإن الرقم يصبح أكثر إثارة للدهشة — حيث تلاشت القيمة السوقية بحوالي تريليون دولار، وهو ما يعادل الناتج المحلي الإجمالي لسنة كاملة لدولة متوسطة الحجم.

سرعة الانخفاض في السوق أيضًا لافتة للنظر. البيتكوين، كمؤشر رئيسي للسوق، انخفض من أعلى مستوى له في أكتوبر من العام الماضي بحوالي 40%. بشكل أدق، انخفض سعر البيتكوين من ذروته بأكثر من 50%، ليعود إلى حوالي 61,000 دولار. هذا الانخفاض الحاد لا يقتصر على البيتكوين فقط. بقية العملات المشفرة، باستثناء BTC، انخفضت قيمتها السوقية بنسبة 51% عن أعلى مستوى في أكتوبر من العام الماضي، ومع احتساب التضخم في العملات، قد يكون الانخفاض الحقيقي في السعر أكبر.

تباين الأداء بين القطاعات: البيتكوين، الإيثيريوم والعملات البديلة

يظهر الانخفاض الأخير في السوق خصائص واضحة لتداول القطاعات، حيث تحمل فئات الأصول المختلفة ضغوطًا متفاوتة. البيتكوين، كأكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية، كان له دور قيادي في هذا الانخفاض.

من خلال الانخفاض بأكثر من 50% عن أعلى مستوى، أدى ذلك مباشرة إلى الاتجاه الهبوطي العام للسوق. بالمقارنة، كان الضغط على الإيثيريوم أكثر وضوحًا. وفقًا لبيانات Gate行情، كسر سعر الإيثيريوم مستوى الدعم الرئيسي عند $2,637، ويظهر الرسم البياني اليومي سيطرة واضحة للبائعين.

أما الجزء الأكثر تضررًا فهو العملات البديلة. وفقًا لإحصائيات Delphi Digital، حوالي 97% من العملات البديلة في لوحة البيانات القطاعية منذ يناير 2025 كانت في حالة انخفاض، مع متوسط تراجع يقارب 78%. من بين 121 أصلًا، سجل 3 فقط ارتفاعًا، وهي HYPE وSYRUP وBCH. هذا التباين الشديد يشير إلى أن خلال فترة الهبوط، تتجه السيولة من الأصول عالية المخاطر إلى الأصول الأكثر استقرارًا.

ردود فعل السلسلة على تصفية الرافعة المالية: هشاشة الهيكل الداخلي للسوق

الهيكل العالي للرافعة المالية داخل سوق العملات المشفرة زاد من قوة الضرر الناتج عن هذا الانخفاض. عندما تبدأ الأسعار في الانخفاض، يؤدي آلية التصفية القسرية إلى ردود فعل متسلسلة، مما يزيد من وتيرة الانخفاض.

تشير البيانات إلى أن حجم التصفية في السوق مؤخرًا وصل إلى مستويات مذهلة. على الرغم من وجود اختلافات طفيفة بين الإحصائيات، إلا أن الحجم الإجمالي للتصفية في السوق بلغ حوالي 2.6 مليار دولار، ومعظمها على المراكز الطويلة. هذا الحجم من التصفية يُعد من الأكبر في تاريخ سوق العملات المشفرة. تعتمد آلية التصفية على أن، عند وصول السعر إلى مستوى معين، تقوم البورصات تلقائيًا بتصفية مراكز الرافعة المالية لضمان أمان النظام. هذه ليست تداولات بناءً على الرأي، بل عمليات إجبارية، مما يجعل الأسعار تنخفض بسرعة أكبر.

وفي سوق الإيثيريوم، تظهر هذه الحالة بشكل واضح. تشير البيانات الأخيرة إلى تصفية أكثر من 553 مليون دولار من مراكز ETH، منها 523 مليون دولار على المراكز الطويلة، بينما المراكز القصيرة لم تتجاوز 30 ألف دولار. هذا التوازن غير الطبيعي يبرز المخاطر النظامية لزيادة الرافعة المالية على المراكز الطويلة.

تشديد السيولة الكلية: تفاعل سوق العملات المشفرة مع البيئة الرأسمالية العالمية

ارتبط الانهيار الأخير في سوق العملات المشفرة ارتباطًا وثيقًا بتغيرات البيئة السيولة الكلية العالمية. ظهر في السوق قوة أكبر من “الملاذ الآمن” — وهي تقلص سيولة الدولار الأمريكي.

عندما يتوقع السوق أن الاحتياطي الفيدرالي قد يؤجل خفض الفائدة، ويستمر في رفعها، فإن ذلك يشبه إغلاق صنبور السيولة العالمية. تقل المياه في البركة، وأول من يتأثر هم الأصول عالية المخاطر التي تحتاج إلى مياه عميقة للطفو.

بالنسبة للبيتكوين، كواحدة من الأصول الأكثر تقلبًا، فهي تتأثر بشكل مباشر. عندما ترتفع تكاليف التمويل، يبدأ المستثمرون المؤسساتيون في تقليل الرافعة المالية، ويبيعون أصول مثل البيتكوين لجمع السيولة، مما يخلق ضغط بيع أولي.

وأشار آرثر هيس، الرئيس التنفيذي السابق لبورصة BitMEX، إلى أن الانخفاض الأخير في البيتكوين يعود أساسًا إلى تشديد سيولة الدولار، وليس إلى ضعف الدعم الحكومي أو تراجع توقعات المستثمرين المؤسسيين تجاه البيتكوين.

التوقعات السعرية وآفاق السوق: تحليل استنادًا إلى بيانات Gate行情

وفقًا لبيانات منصة Gate حتى 6 فبراير 2026، يبلغ سعر البيتكوين الحالي $64,804.6، وحجم التداول خلال 24 ساعة هو $1.93 مليار، والقيمة السوقية تبلغ $1.56 تريليون، ونسبة السوق 56.80%. استنادًا إلى البيانات التاريخية وتحليل السوق، من المتوقع أن يتراوح متوسط سعر البيتكوين في عام 2026 حول $78,559.7، مع نطاق سعري يتراوح بين $58,134.17 و$85,630.07.

أما الإيثيريوم، فالسعر الحالي هو $1,911.46، وحجم التداول خلال 24 ساعة هو $937.63 مليون، والقيمة السوقية تبلغ $253.2 مليار، ونسبة السوق 10.01%. تتوقع التوقعات أن يكون متوسط سعر الإيثيريوم في 2026 حوالي $2,088.27، مع نطاق تقلب بين $1,399.14 و$3,007.1. هذه التوقعات تعتمد على البيانات التاريخية وظروف السوق، وقد يختلف السعر الفعلي بشكل كبير بناءً على عوامل متعددة. على المستثمرين مراقبة السوق عن كثب واتخاذ قراراتهم وفقًا لقدرتهم على تحمل المخاطر.

التحول الهيكلي في سوق العملات المشفرة واتجاهاته المستقبلية

كشفت الانهيارات الأخيرة في السوق عن المشاكل الهيكلية التي تراكمت خلال النمو السريع. مع دخول المزيد من المستثمرين المؤسساتيين والمؤسسات المالية التقليدية إلى هذا المجال، زادت الترابطية والتعقيد في السوق بشكل كبير.

عندما تتشدد السيولة الكلية، لم يعد سوق العملات المشفرة كيانًا معزولًا، بل أصبح جزءًا من محفظة الأصول ذات المخاطر العالمية، ويتأثر بتغيرات الميل للمخاطرة بشكل عام.

من الجدير بالذكر أن البيئة التنظيمية تتغير أيضًا، حيث أن الدعم الحكومي للعملات المشفرة في الولايات المتحدة لا يزال قائمًا، وتتبنى المؤسسات بشكل متسارع، لكن هذه العوامل لم تمنع السوق من التراجع الكبير. هذا يدل بوضوح على أن السياسات يمكن أن تدفع العرض، وتحسن قنوات التداول، وتخلق ارتفاعات مؤقتة في المشاعر، لكنها لا تستطيع منع الانخفاضات العميقة الدورية للأصول ذات التقلب العالي.

تدفقات السوق المالية تقدم إشارات ضغط مباشرة. وفقًا لبيانات ذات صلة، خرج أكثر من 740 مليون دولار في يوم واحد من أكثر من 140 صندوق استثمار مرتبط بالعملات المشفرة، وبلغ صافي التدفقات الخارجة خلال الثلاثة أشهر الماضية حوالي 4 مليارات دولار. لم تقتصر هذه التدفقات على صناديق البيتكوين الفورية، بل شهدت أيضًا خروجًا واضحًا من إيثيريوم وسولانا ومنتجات متعددة العملات. مع نفاد السيولة وتضاؤلها، يدخل السوق في حالة من “انتظار قصة جديدة أو انتظار البيع الاستسلامي”. مع تذبذب سعر البيتكوين حول 61,000 دولار، فإن الهيكل السوقي يشهد إعادة تشكيل عميقة. انخفاض مستويات الرافعة المالية، وتصفية المضاربة، قد يمهد الطريق لنمو أكثر صحة في المستقبل.