هل وصل سوق التشفير إلى نقطة تحول حاسمة؟ مؤسس DWF يكشف عن إشارات القاع وتدفق موجة الاندماجات والاستحواذات

تواصلت تقلبات بيتكوين في بداية عام 2026. ووفقًا لأحدث بيانات منصة Gate في 6 فبراير، انخفض سعرها خلال 24 ساعة بنسبة 6.3%، وتداولت حول منطقة 66,000 دولار. وفي الوقت نفسه، يتقارب مؤشر رئيسي على السلسلة — حجم مراكز الربح والخسارة في بيتكوين — والذي تاريخيًا يظهر بشكل دقيق عند القيعان السوقية الكبرى.

لم يغادر المستثمرون المحترفون السوق، حيث لاحظ أندريه غراتشيف، الشريك المؤسس لـ DWF Labs، أنه على الرغم من توقف تداولات الأفراد تقريبًا، إلا أن “صفقات الاندماج والاستحواذ خلف الكواليس نشطة جدًا”، وأن العديد من الشركات المربحة تخطط للطرح العام.

تحليل قاع السوق: إشارات التقاطع بين المؤشرات الفنية والمشاعر السوقية

شهد سوق العملات المشفرة تصحيحًا ملحوظًا في بداية عام 2026. حيث تراجعت بيتكوين من ذروتها العام الماضي عند حوالي 126,000 دولار، واختبرت دعمًا عند 60,000 دولار، بانخفاض يقارب 40% عن القمة.

على منصة Gate، حتى 6 فبراير، كان أدنى سعر لبيتكوين خلال 24 ساعة هو 59,800 دولار، ووصف المشاعر السوقية بأنها “مفرطة في الخوف”.

توفر البيانات الرئيسية على السلسلة رؤية أعمق. وفقًا لمؤشرات Glassnode، يوجد حاليًا 11 مليون و110 ألف بيتكوين في حالة ربح، و8.9 مليون بيتكوين في حالة خسارة. وعندما يتقارب هذان الرقمين، غالبًا ما يظهر التاريخ أن السوق قد وصل إلى القاع.

وقد ظهرت هذه النمط في نوفمبر 2022 (بعد انهيار FTX)، ومارس 2020 (تأثير جائحة كوفيد-19)، وفي قيعان دورية عام 2015 و2019. وإذا حدث تقارب في مستوى التكلفة الحالية، فقد يشير ذلك إلى أن السعر الفوري قريب من منطقة 60,000 دولار.

رؤى السوق من مؤسس DWF: القاع الافتراضي وتدفقات رأس المال

في إحدى المشاركات الأخيرة، عبّر أندريه غراتشيف، الشريك المؤسس لـ DWF Labs، عن رأيه في السوق الحالية قائلاً: “أعتقد أن سوق التشفير الآن قريب من القاع، وربما يكون هناك تقلبات حوالي 15% حول سعر بيتكوين.”

وأوضح أن “قاعًا افتراضيًا” قد تشكل بالفعل: “الآن، كل بيتكوين يمكن بيعه قد بيعت… وأنا لا أقصد فقط العملات البديلة، بل بيتكوين أيضًا.”

تظهر تدفقات الأموال في السوق تباينًا واضحًا. أشار غراتشيف إلى أنه على الرغم من أن المستثمرين المحترفين لا زالوا يوجهون الأموال نحو الأصول الواقعية والمشاريع ذات “الرؤية الطموحة”، إلا أن التدفقات المباشرة لشراء الأصول الفورية تكاد تتوقف.

ويكشف هذا التباين عن استراتيجيات مختلفة بين المشاركين في السوق، حيث يمكن للمستثمرين المحتفظين بالنقد أن يتداولوا بشروط ممتازة، بينما يتركز رأس المال الأفراد غالبًا على منصات المضاربة مثل Pump Fun.

تيارات الاندماج والاستحواذ: دمج القطاع واكتشاف القيمة

تحت السطح الهادئ للسوق، تتصاعد تيارات الاندماج والاستحواذ. وأوضح غراتشيف أن “صفقات الاندماج خلف الكواليس نشطة جدًا، وأن العديد من المشاريع والشركات يتم الاستحواذ عليها.”

ويعكس هذا الظاهرة تطور دورة حياة صناعة التشفير بشكل طبيعي. مع تصحيح السوق، تصبح أسعار الأصول عالية الجودة أكثر معقولية، وتدرك المؤسسات ذات الاحتياطيات النقدية والرؤية الطويلة الأمد فرص الاستحواذ الاستراتيجية.

حتى بعض الشركات التي تحقق دخلًا معينًا تخطط للطرح العام. ويُظهر هذا الانتقال من التمويل الخاص إلى العام أن صناعة التشفير تتجه تدريجيًا نحو الاندماج مع النظام المالي التقليدي، وأن أنظمة التقييم أصبحت أكثر نضجًا.

وغالبًا ما يكون ارتفاع نشاط الاندماج والاستحواذ مؤشرًا مبكرًا على قرب السوق من القاع، حيث يعتقد اللاعبون في القطاع أن الأسعار وصلت أو اقتربت من القيمة العادلة، وأن عمليات الدمج يمكن أن تخلق تأثيرات تآزرية وتعدّ للتحرك التالي.

الحالة الحالية للسوق: البيانات، الأسعار، والمحركات المستقبلية

حتى 6 فبراير، لا تزال السوق المشفرة في حالة تماسك. حيث تبلغ قيمة سوق بيتكوين على منصة Gate حوالي 1.3 تريليون دولار، وحصتها السوقية 58.3%.

ويعكس أداء إيثيريوم أيضًا الحالة العامة للمشاعر السوقية. وفقًا لبيانات Bitget، فإن سعر إيثيريوم الحالي هو 1,945.47 دولار، بانخفاض 6.64% خلال 24 ساعة. وتتوقع التوقعات القصيرة الأمد أن يصل سعر إيثيريوم إلى 1,921.78 دولار في 7 فبراير، و1,922.85 دولار في 11 فبراير.

توفر بيانات سوق المشتقات منظورًا آخر. حيث انخفض إجمالي العقود الآجلة للعملات المشفرة غير المغطاة إلى 105.9 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ أبريل من العام الماضي. وخلال الـ 24 ساعة الماضية، تم تصفية عقود مستقبلية بقيمة 679 مليون دولار.

وبالنظر إلى المحفزات المستقبلية، يعتقد غراتشيف أن “سوق التشفير أصبح ناضجًا جدًا”، وأن النمو لن يأتي فقط من تدفقات رأس المال الأحادية. ويتوقع أن تدخل المؤسسات عبر منتجات هيكلية، وأن أدوات المستهلك ستنمو بصمت في قاعدة المستخدمين، مثل مبادرة شركة Xiaomi المتمثلة في تثبيت محفظة تشفير على كل هاتف ذكي جديد.

أفكار استثمارية: كيف تحدد موقعك في ظل الظروف الحالية للسوق

في مواجهة احتمالية انعطاف السوق، يحتاج المستثمرون إلى تفكير حذر في استراتيجياتهم. يقترح غراتشيف التركيز على المشاريع “التي تمتلك أعمالًا حقيقية وتوسعات تجارية”، حيث ستقودها النموات المستقبلية للسوق بشكل طبيعي.

وأشار إلى أن معظم العملات البديلة ستشهد ارتفاعًا بعد السوق الهابطة، لكن المشاريع التي تمتلك منتجات حقيقية ومستخدمين فعليين فقط هي التي ستستمر في النمو. “يجب أن يعزز التوكن المنتج، وليس أن يكون المنتج نفسه.”

من منظور إدارة المخاطر، أشار غراتشيف إلى أن أرباح السوق من التداول الميسر أصبحت ضئيلة جدًا، وأن عصر الاعتماد فقط على توفير السيولة والتقارير قد انتهى. اليوم، يُعدّ المتداولون الممتازون شركاء شاملين يدعمون استراتيجيات دخول السوق، واكتساب المستخدمين، والعلاقات التعاونية، وغيرها من الاحتياجات الشاملة.

أما عن الآفاق طويلة الأمد، فهناك العديد من المحللين المتفائلين. حيث قدم مراد 116 سببًا للصعود، معتبرًا أن بيتكوين قد تصل إلى 150,000 إلى 200,000 دولار بحلول 2026. ويتوقع غراتشيف أيضًا أن تصل قمم تاريخية جديدة في النصف الأول من عام 2026.

التطلعات المستقبلية

غالبًا ما يحدث تحول المشاعر السوقية في أوقات التشاؤم الشديد. ويُرسل تقارب حجم مراكز الربح والخسارة في بيتكوين إشارات ضعيفة، بينما يعيد اختبار منطقة 66,000 دولار على منصة Gate تشكيل ساحة المعركة بين البائعين والمشترين.

عندما يتجه تداول الأفراد نحو منصات المضاربة، تتجه رؤوس الأموال الاندماجية بشكل خفي خلف الكواليس في عالم التشفير. وقد خططت بعض الشركات ذات الدخل المعتبر للطرح العام، ويعتقد أندريه غراتشيف أن السوق قد اقترب من “القاع الافتراضي”.

ومع احتمالية عودة رؤوس الأموال المؤسسية بعد يناير، ومع تلاشي غموض الأطر التنظيمية، فإن المستثمرين الذين يتحلون بالصبر ويجمعون أصولًا عالية الجودة بالقرب من الأسعار الحالية قد يكونون على أعتاب بداية دورة جديدة من النمو.