‏عندما يتحدث بنك UBS، عليك أن تنصت

لطالما كان السوق يخشى كلمة واحدة:
"Overbuilding" أو الإفراط في البناء. الخوف من أن العمالقة ينفقون ملياراتهم على مراكز بيانات قد لا تجد من يسكنها.

لكن تقرير بنك UBS الأخير حول أمازون ($AMZN) يغير قواعد اللعبة تماماً.

لأرقام التي قلبت الموازين:
تحول النفقات إلى إيرادات:
أمازون تخطط لإنفاق 200 مليار دولار كاستثمارات رأسمالية (CapEx)،

وهو رقم مرعب للوهلة الأولى.
لكن الصدمة الإيجابية تكمن في توقعات نمو قطاع السحابي (AWS).

تسارع النمو:
يتوقع البنك أن يقفز نمو AWS من 24% إلى 38% في عام 2026.

هذا التسارع يعني شيئاً واحداً:
الاستثمارات الضخمة بدأت تتحول بالفعل إلى تدفقات نقدية ملموسة.

تضاعف الإيرادات:
إذا استمر هذا الزخم، فمن المتوقع أن تتضاعف إيرادات وأرباح قطاع السحابي خلال عامين فقط.

الرؤية والتحليل:
عندما ترى شركة تنفق 200 مليار دولار ويقابلها تسارع في النمو بهذا الحجم،
فإن رواية "الإنفاق الزائد" تموت إكلينيكياً.

ما تفعله أمازون ليس "حرقاً" للمال،
بل هو تحويل السيولة إلى بنية تحتية حيوية يزداد الطلب عليها بشكل أسرع من قدرة المنافسين على البناء.

المثير للاهتمام هو التقييم؛ سهم أمازون يتداول حالياً عند مكرر ربحية مستقبلي (Forward P/E) يبلغ 14x لعام 2027،
وهو ما يراه UBS "خصماً كبيراً" مقارنة بنمو ربحية السهم (EPS) المتوقع بنسبة 41%.

نحن أمام فجوة واضحة بين قيمة الشركة الحقيقية وتصورات السوق الحذرة.

الخلاصة:
الذكاء الاصطناعي والخدمات السحابية ليسا مجرد "موضة" تقنية،
بل هما العمود الفقري الجديد للاقتصاد العالمي.

أمازون لا تكتفي بالمشاركة في هذا المستقبل،
بل تقوم "بشرائه" حرفياً عبر أضخم ميزانية إنفاق في التاريخ.

من كان يرى الـ 200 مليار دولار "عبئاً"،
قد يكتشف قريباً أنها كانت أرخص ثمن مدفوع للسيطرة على العقد القادم.

رأيك يهمني:
هل تعتقد أن نمو AWS سيستمر في تبرير هذه المليارات، أم أن المنافسة مع مايكروسوفت وجوجل ستحد من هذه الطموحات؟

تابعوني لمزيد من القراءات العميقة

$BTC $GT $XRP