كيف حول اختيار Buffett لأسهم بطاريات السيارات الكهربائية $230 مليون إلى 2.4 مليار دولار — ولماذا لم يفت الأوان بعد للاستثمار في 2026

عندما قدم تشارلي مانجر لوارِن بافيت مفهوم شراء شركات ذات جودة عالية بأسعار معقولة في عام 1965، أطلق فلسفة ستولد عوائد تتفوق على السوق لعقود من الزمن. سرعان ما تلا ذلك في عام 2008: لاحظ مانجر فرصة ناشئة في سوق السيارات الكهربائية ستؤدي في النهاية إلى تحقيق عوائد تزيد عن 2000%. لم تكن شركة تسلا، التي كانت تطلق حينها سيارتها الرياضية اللامعة رودستر. بل كانت شركة BYD، شركة صينية تتبع نهجًا في أسهم بطاريات السيارات الكهربائية وإنتاج السيارات سيغير الصناعة بصمت. اليوم، مع تداول أسهم BYD عند 18 مرة أرباحها المستقبلية ونموها أسرع بكثير من المنافسين التقليديين، السؤال ليس هل يجب أن تكون هذه الأسهم ضمن محفظتك—بل هل يمكنك تحمل الانتظار.

قصة الرهان بقيمة 230 مليون دولار على أسهم بطاريات السيارات الكهربائية

يمثل استثمار بيركشاير هاثاوي في عام 2008 في BYD أحد أكثر القرارات حكمة في الاستثمار الحديث. استثمر بافيت 230 مليون دولار لشراء حوالي 10% من الشركة عندما كان قلة من المستثمرين الغربيين يفهمون ما تبنيه BYD. بينما كان السوق مفتونًا بسيارة تسلا الأنيقة رودستر التي كانت تضع نفسها كسيارة فاخرة، كانت BYD تعمل بصمت على شيء أكثر طموحًا: سيارات كهربائية اقتصادية وسوقية. لم يكن هناك تباين أكثر وضوحًا. كانت تسلا تستهدف القطاع الفاخر؛ وBYD كانت تستهدف النقل الميسور.

يكشف هذا التباين الاستراتيجي عن سبب سيطرة أسهم بطاريات السيارات الكهربائية مثل BYD في النهاية. لم تبدأ الشركة كمصنّع سيارات على الإطلاق—بل بدأت كمصنّع بطاريات، وطورت خبرة في تقليل التكاليف من خلال التكامل الرأسي. من خلال السيطرة على سلسلة التوريد من تعدين الليثيوم إلى تصنيع المكونات، طورت BYD حائط حماية تنافسي استثنائي. لم يكن الأمر مجرد استراتيجية تجارية؛ بل كان بقاءًا. أدخلت الشركة تكنولوجيا البطاريات داخليًا، وصنعت الآلات الرئيسية بشكل مستقل، وأعادت استثمار الأرباح في البحث والتطوير. هذا العجلة التي تدور بتكاليف منخفضة وتحقق انتصارات للعملاء، والتي تغذي استثمار التكنولوجيا، وتجذب المزيد من العملاء، أثبتت أنها لا يمكن إيقافها.

عندما دخلت BYD أخيرًا صناعة السيارات في عام 2003 من خلال استحواذ على شركة سيارات صغيرة، دمجت خبرتها في البطاريات والكهرباء بسلاسة. جسدت سيارة e6، التي أُطلقت كسيارة مدمجة ذات خمسة أبواب بأسعار معقولة، هذه الفلسفة: سيارات كهربائية عالية الجودة بدون أسعار فاخرة. وكانت النتيجة استثمارًا نما بمقدار عشرة أضعاف تقريبًا من حيث القيمة، حتى مع تقليل بافيت حصته إلى حوالي 4.4%—لا تزال تساوي 2.4 مليار دولار في أوائل 2026.

سهم بطاريات السيارات الكهربائية الذي نجح في عبور وادي الموت—ونجح

واجهت معظم أسهم بطاريات السيارات الكهربائية تحديات وجودية في عقد 2010. ولم تكن BYD استثناءً. فقد أدى استهلاك السيارات الكهربائية لبيع سياراتها التقليدية، إلى جانب المنافسة العالمية الشرسة، إلى أن تكاد الشركة تقترب من الإفلاس بحلول أواخر العقد. هنا، كان معظم المستثمرين سيستسلمون. لكن بيركشاير لم تفعل.

وصلت نقطة التحول في عام 2020 مع إطلاق بطارية BYD الشريطية—تصميم خلية ثوري يوفر أمانًا فائقًا، مدى أطول، عمرًا أطول، وكثافة طاقة أعلى. فجأة، استطاعت BYD تصنيع سيارات كهربائية بأداء ينافس المنافسين الفاخرين مع الحفاظ على أسعار تتراوح حول 20000 و12000 دولار. وهذه ليست مجرد أسعار تنافسية؛ بل هي أسعار تهيمن على السوق.

يستمر تركيز الشركة المستمر على السيطرة على التكاليف من خلال التكامل الرأسي، خاصة استراتيجياتها مثل استحواذ حقوق تعدين الليثيوم في البرازيل في 2023، في تعزيز المزايا التنافسية. بالإضافة إلى الأجهزة، طورت BYD نظام مساعدة السائق المتقدم الخاص بها المسمى “عين الله”، والذي يسعى الآن للحصول على تصنيف القيادة الذاتية المستقلة SAE المستوى 4 للطرز الفاخرة—وكل ذلك بدون تكلفة إضافية. هذه الاستراتيجية المجمعة تحولية: تحصل على أسهم بطاريات السيارات الكهربائية مع قدرات مستقلة فاخرة بأسعار السوق الشامل.

من لاعب متخصص إلى زعيم عالمي في بطاريات السيارات الكهربائية: تبرز السيطرة السوقية

الرقم يروي القصة. في الربع الأول من 2025، أعلنت BYD عن أكثر من مليون سيارة مباعة، منها 416,000 سيارة كهربائية خالصة—زيادة بنسبة 39% على أساس سنوي. بالمقابل، باعت تسلا 336,000 سيارة في نفس الفترة، بانخفاض 13% على أساس سنوي. بحلول أوائل 2026، أكد محللو السوق مثل شركة Counterpoint Research ما بدا مستحيلًا قبل عام فقط: ستتجاوز BYD تسلا في مبيعات السيارات الكهربائية السنوية، مع حصة سوقية عالمية تقدر بـ15.7% مقابل 15.3% لتسلا.

هذه ليست موجة مؤقتة. إنها تعكس مزايا هيكلية. تتطابق أرباح BYD مع تسلا مع هامش تشغيل يبلغ 7% في 2024، على الرغم من أن الشركة لا تزال في بداية رحلتها في سوق السيارات الكهربائية. والأكثر إثارة للإعجاب، أن الإدارة توقعت نمو أرباح الربع الأول بين 85-118%—وهو فرق واضح عن توقعات تسلا بانخفاض ربحها بنسبة 4% في نفس الفترة. للمستثمرين الباحثين عن أسهم بطاريات السيارات الكهربائية التي يمكنها الاستفادة من سنوات من النمو المربح، هذا الفارق في الأداء مهم.

يبدو التقييم أيضًا مغريًا. يتداول عند حوالي 18 مرة أرباحه المستقبلية، ويقدم نموًا بنسبة أقل بكثير من مضاعفات الشركات المصنعة للسيارات ذات الأداء العالي سابقًا. وهذا أمر لافت لشركة تنتج أكثر من تسلا من حيث الحجم مع الحفاظ على هوامش ربحية مماثلة أو أفضل.

لماذا تمثل أسهم بطاريات السيارات الكهربائية مثل BYD الموجة الاستثمارية القادمة

لا تزال الفرضية الأساسية سليمة: الانتقال إلى السيارات الكهربائية يتسارع، والفائزون سيكونون الشركات التي يمكنها إنتاج سيارات كهربائية مربحة على نطاق واسع. تفي BYD بكل متطلبات ذلك. نموذج التكامل الرأسي، والموهبة الهندسية، وخبرة البطاريات، والانضباط الصارم في التكاليف يخلقون حائط حماية يتسع مع كل ربع سنة. الشركة ليست فقط تنافس على السعر—بل تعيد تعريف الممكن عند ذلك السعر.

بالنسبة لمديري المحافظ والمستثمرين الأفراد على حد سواء، تظل الحالة لإضافة أسهم بطاريات السيارات الكهربائية إلى المحافظ مقنعة في 2026. بينما قدم استثمار بافيت الأصلي عوائد استثنائية، فإن التقييم الحالي ومسار النمو يشيران إلى أن القصة لم تنته بعد. السؤال الذي يجب أن يطرحه المستثمرون هو ليس هل يجب أن تكون BYD ضمن محفظة متنوعة—بل كم من التعرض لثورة أسهم بطاريات السيارات الكهربائية من المنطق أن يتناسب مع أفق استثمارك وتحمل المخاطر لديك.