رهان وارن بافيت التحويلي $75 مليار على أسهم الذكاء الاصطناعي وعملاقة التكنولوجيا

محفظة استثمار وارن بافيت لطالما كانت المعيار الذي تقاس به نجاحات وول ستريت. على مدى أكثر من ستة عقود، قام الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاوي بتنظيم عوائد تفوق السوق الأوسع، حيث حققت أسهم الفئة أ زيادة بنسبة 6,162,558% حتى أواخر عام 2025. وما يثير الاهتمام بشكل خاص هو كيف تكشف مواقفه الأخيرة عن تبني استراتيجي لأسهم الذكاء الاصطناعي، وهو أمر قد يفاجئ أولئك الملمين بطبيعته التقليدية تجاه القطاعات المالية والسلع الاستهلاكية الأساسية. الآن، أكثر من 75 مليار دولار من محفظة بيركشاير الاستثمارية البالغة 312 مليار دولار مركزة في ثلاثة شركات تكنولوجية “رائعة” في طليعة ثورة الذكاء الاصطناعي—وهو تحول يبرز كيف أن حتى أكثر المستثمرين القيميين انضباطًا يتكيفون مع التحولات السوقية الهائلة.

الركائز الثلاث: فهم ممتلكات بافيت في أسهم الذكاء الاصطناعي

الركائز الثلاثة لمراهنة وارن بافيت غير المتوقعة على التكنولوجيا—آبل، جوجل، وأمازون—تمثل بشكل جماعي تحولًا في كيفية رؤية عرّاب أوماها للمزايا التنافسية المستدامة في عصر التعلم الآلي والحوسبة السحابية. كل حيازة تروي قصة مميزة عن تداخل الحصون التقليدية للأعمال مع فرص الذكاء الاصطناعي الناشئة.

آبل: 67.44 مليار دولار—عندما تلتقي العلامات التجارية القديمة بالذكاء الاصطناعي

لا تزال آبل جوهرة بافيت، حيث تسيطر على 67.44 مليار دولار من الحيازات حتى الربع الرابع من 2025. ما يجعل هذا الموقف مثيرًا للاهتمام هو أن فرضية وارن بافيت الأصلية تجاه آبل لم تكن لها علاقة بطموحات الذكاء الاصطناعي. بدلاً من ذلك، كان مفتونًا بولاء العملاء الشديد، والتنفيذ الإداري الممتاز، والابتكار المستمر في المنتجات، وربما الأهم من ذلك، برنامج إعادة شراء الأسهم الرائد في السوق.

منذ إطلاق مبادرة إعادة الشراء في 2013، أعادت آبل أكثر من 816 مليار دولار للمساهمين من خلال تقليل حوالي 44% من أسهمها القائمة. هذا الهندسة المالية يعزز بشكل كبير أرباح السهم ويضاعف حصص الملكية للمستثمرين على المدى الطويل—آلية يقدرها بافيت بشكل خاص. بالنسبة للمستثمر القيمي المهتم بالكفاءة، تمثل عمليات الشراء هذه رأس مال يُنفق بدقة جراحية.

لكن تطور آبل يروي قصة أخرى. فقد بدأت الشركة بشكل نشط في دمج “ذكاء آبل”—مجموعة من الميزات المدعومة بالذكاء الاصطناعي—مباشرة في منتجاتها الرائدة: الآيفون، الآيباد، والماك. من قدرات الصوت المحسنة في Siri إلى التلخيص النصي المدعوم بالذكاء الاصطناعي وتوليد الرموز التعبيرية، تم تصميم هذه الأدوات لإعادة إشعال النمو في مبيعات الأجهزة. هذا يمثل تعرض بافيت غير المقصود لإمكانات التحول التي يحملها الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن بافيت قد خفف من حماسه مؤخرًا. على مدى العامين الماضيين، قلل من مركزه في آبل بنسبة 74%، مما يشير إلى مخاوفه من تباطؤ نمو مبيعات المنتجات المادية وتقييماتها التي لم تعد تبدو رخيصة مقارنة بالسابق.

جوجل: 5.62 مليار دولار—سيطرة البحث وتوليد الذكاء الاصطناعي

تحتفظ جوجل بدور مختلف تمامًا في محفظة بافيت. شراؤه لـ17.8 مليون سهم من فئة أ خلال الربع الثالث من 2025—بقيمة 5.62 مليار دولار—يعكس اقتناعًا حديثًا، يتجاوز مجرد التعرض للذكاء الاصطناعي.

سيطرة جوجل على سوق البحث لا تكاد تُقهر. مع حصة تتراوح بين 89% إلى 93% من سوق البحث على الإنترنت عالميًا خلال العقد الماضي، تملك الشركة قوة تسعير تدر أرباحًا ثابتة ومتوقعة. يميل بافيت إلى الشركات الدورية، و"جوجل" التي تحصل على 72% من إيراداتها من الإعلانات، في موقع مثالي للتضاعف خلال فترات التوسع الاقتصادي الطويلة.

لكن المحفز الحقيقي للنمو هو Google Cloud. هذا القسم التشغيلي يدمج نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية والنماذج اللغوية الكبيرة—أنظمة ذكاء اصطناعي متطورة قادرة على فهم وتوليد نصوص شبيهة بالبشر—داخل الحلول المؤسسية. النتائج مذهلة: حققت Google Cloud نمو مبيعات يزيد عن 30% على أساس سنوي خلال الفترة التي بدأ فيها بافيت شراؤه. وبقيمتها المستقبلية التي تتراوح بين 16 إلى 22 مرة من الأرباح، بدت جوجل مقيمة بشكل جذاب بشكل ملحوظ لشركة ذات آفاق توسع قوية كهذه.

أمازون: 2.34 مليار دولار—حصنان متكاملان وتسريع السحابة

تمثل أمازون الركيزة الثالثة لتركيز بافيت على أسهم الذكاء الاصطناعي، مع استمرار بيركشاير في الاحتفاظ بمركز منذ أوائل 2019. الحصة البالغة 2.34 مليار دولار تعكس سيطرة أمازون على صناعتين مميزتين.

الأولى واضحة: التجارة الإلكترونية. من المتوقع أن تسيطر أمازون على أكثر من 40% من حصة سوق التجزئة عبر الإنترنت في الولايات المتحدة في 2025. على الرغم من هوامش الربح الضئيلة في تجارة المستهلكين، إلا أن سوق أمازون يجذب مليارات الزوار شهريًا—وهو حصن منصة يصعب تكراره. الثانية، والأكثر أهمية بشكل متزايد، هي البنية التحتية السحابية من خلال Amazon Web Services (AWS). على عكس Google Cloud، التي تحتل المركز الثالث في الإنفاق الكلي، تسيطر AWS على ما يقرب من ثلث الإنفاق العالمي على البنية التحتية السحابية.

تقوم أمازون بنشر قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدي والنماذج اللغوية الكبيرة بشكل مكثف داخل AWS، مستهدفة العملاء المؤسسات ذات الهوامش الأعلى. على أساس معدل سنوي، تقترب إيرادات AWS من 132 مليار دولار—محرك ذو هامش ربح أعلى ويصبح القلب الاقتصادي للشركة. على الرغم من أن سهم أمازون ليس رخيصًا وفقًا للمقاييس التقليدية، إلا أنه يُعتبر غير مكلف تاريخيًا عند تقييمه بناءً على التدفق النقدي المتوقع. طوال عقد 2010، دفع المستثمرون متوسط ​​30 مرة من التدفق النقدي في نهاية العام لكل سهم. اليوم، يمكن للمساهمين شراء الأسهم عند حوالي 12 مرة من التدفق النقدي المتوقع لعام 2026 لكل سهم—خصم في التقييم جذب انتباه وارن بافيت الانضباطي.

الأطروحة الأوسع: كيف تتناسب أسهم الذكاء الاصطناعي مع فلسفة بافيت الدائمة

قد يبدو تركيز وارن بافيت البالغ 75 مليار دولار في أسهم الذكاء الاصطناعي متعارضًا في البداية مع سمعته كمستثمر قيمي. لكن عند التدقيق، تظل فرضيته متسقة: تحديد الشركات ذات المزايا التنافسية الدائمة، وشراؤها بأسعار معقولة خلال فترات عدم اليقين، والاحتفاظ بها على المدى الطويل.

كل من استثماراته الثلاثة الكبرى في أسهم الذكاء الاصطناعي—آبل، جوجل، وأمازون—تمتلك حصونًا قوية يتم تعزيزها، وليس تهديدها، بواسطة الذكاء الاصطناعي. البنية التحتية السحابية، سيطرة البحث، وقفل النظام البيئي أصبحت أكثر قيمة في عالم يقوده الذكاء الاصطناعي، وليس أقل. بالنسبة لوارن بافيت، هذا يمثل تطورًا، وليس ثورة، في منهجه المجرب عبر الزمن في خلق الثروة.