#TrumpAnnouncesNewTariffs

#TrumpAnnouncesNewTariffs
أعلن ترامب عن تعريفات جديدة:
في 20 فبراير 2026، وقع الرئيس دونالد ترامب أمرًا تنفيذيًا يفرض تعريفًا عالميًا جديدًا بنسبة 10% على معظم السلع المستوردة من جميع الدول تقريبًا، ساري المفعول في الساعة 12:01 صباحًا من 24 فبراير 2026. صدر الأمر بعد ساعات قليلة من قرار المحكمة العليا الأمريكية، في حكم 6-3، بإلغاء تعريفاته السابقة الواسعة "المتبادلة" والطوارئ التي فرضت بموجب قانون الصلاحيات الاقتصادية الطارئة الدولية (IEEPA)، بحجة أن الرئيس تجاوز السلطة القانونية. هذا التعريف الجديد مؤقت بشكل صريح (حتى 150 يومًا) ويعتمد على القسم 122 من قانون التجارة لعام 1974، الذي يسمح للرئيس بفرض تعريفات تصل إلى 15% لأغراض توازن المدفوعات دون موافقة فورية من الكونغرس.
وصف البيت الأبيض الإجراء بأنه "رسوم استيراد مؤقتة" ضرورية لمعالجة العجز التجاري المستمر للولايات المتحدة، وحماية التصنيع المحلي، واستقرار اختلالات المدفوعات الدولية. عقد ترامب مؤتمرًا صحفيًا في وقت متأخر من بعد ظهر اليوم في حديقة الورود، واصفًا حكم المحكمة العليا بأنه "مخزٍ" واصفًا القضاة المعارضين بأنهم "حمقى وكلاب حراسة"، متعهدًا بأن تتقدم أجندة التجارة الخاصة به "مباشرة" و"أقوى من أي وقت مضى". أدى الإعلان إلى تقلبات سوقية فورية، وتعديلات في سلاسل التوريد، ونقاش متجدد حول التضخم وتكاليف المستهلكين ومخاطر الانتقام العالمي.
1. الخلفية القانونية والسياسية
تركز استراتيجية التجارة في الفترة الثانية لترامب على تعريفات صارمة لفرض المعاملة بالمثل، وتقليل العجز التجاري للولايات المتحدة (الذي تجاوز 1.1 تريليون دولار في 2025)، ومواجهة الممارسات غير العادلة التي يراها شركاء التجارة. استخدمت موجات التعريفات السابقة (2025) صلاحيات IEEPA وSection 301، مستهدفة فئات واسعة ودول محددة (مثل فرض معدلات أعلى على الصين).
ألغت حكم المحكمة العليا في 20 فبراير تلك التعريفات المبنية على IEEPA، مما يخلق مسؤولية استرداد محتملة للمستوردين (على الرغم من أن القرار أحال مسألة الاسترداد إلى المحاكم الأدنى). التزم ترامب بإلغاء الرسوم التي أُلغيت، لكنه انتقل فورًا إلى القسم 122 — وهو بند نُظر فيه بجدية في السبعينيات ولم يُستخدم رسميًا في العصر الحديث. يسمح القسم 122 بفرض تعريفات مؤقتة تصل إلى 15% لمدة 150 يومًا لمعالجة حالات الطوارئ في توازن المدفوعات؛ ويمكن للكونغرس تمديدها أو تعديلها أو إنهاؤها بعد ذلك. هذا الاستخدام الإبداعي للسلطة تعرض لانتقادات من قبل الباحثين القانونيين وشركاء التجارة باعتباره محاولة للالتفاف على الحدود القضائية.
2. الهيكل التفصيلي للتعريفات الجديدة
المعدل الأساسي: 10% على معظم السلع المستوردة (يُطبق فوق الرسوم الحالية حيثما ينطبق).
النطاق: عالمي — يغطي الواردات من جميع الدول تقريبًا باستثناء الاستثناءات المحددة بدقة.
المدة: أقصى مدة 150 يومًا (حتى حوالي 24 يوليو 2026) ما لم يتدخل الكونغرس.
الاستثناءات والاستثناءات الخاصة (حسب ورقة حقائق البيت الأبيض):
المنتجات الغذائية والزراعية الأساسية (لحم البقر، البرتقال، الطماطم، بعض الحبوب)
المعادن والمواد المعدنية الحرجة (مثل الأرض النادرة، الليثيوم، الكوبالت)
الأدوية والمستلزمات الطبية
منتجات الطاقة (النفط الخام، المنتجات المكررة، الغاز الطبيعي)
السيارات الركاب وبعض قطع غيار السيارات
السلع التي تخضع بالفعل لتعريفات منفصلة (مثل Section 232 للصلب والألمنيوم، قوائم الصين في Section 301)
السلع المتوافقة مع USMCA من كندا والمكسيك (مع الحفاظ على المعاملة التفضيلية)
التنفيذ: ستبدأ إدارة الجمارك وحماية الحدود الأمريكية (CBP) بجمع الرسوم في 24 فبراير؛ يجب على المستوردين تقديم إعلانات دقيقة أو مواجهة غرامات.
3. تأثيرات الأسعار – تحليل مفصل
نقل التكاليف للمستهلك: تقدر نماذج اقتصادية (غولدمان ساكس، معمل ميزانية ييل، موديز) أن 55–75% من تكاليف التعريفات تنتقل إلى المستهلكين والشركات الأمريكية.
مستوى الأسعار العام للمستهلك: متوقع زيادة +1.1% إلى +1.4% في 2026 نتيجة لهذه التعريفات فقط.
الفئات المحددة: الإلكترونيات/الأجهزة (+2–4%)، الملابس/الأحذية (+3–6%)، الأثاث/السلع المنزلية (+2–5%)، الأطعمة/الزراعة غير المعفاة (+1–2.5%).
تكاليف الأعمال: المصنعون الذين يعتمدون على مدخلات مستوردة (مثل أشباه الموصلات، قطع غيار السيارات) يواجهون تكاليف إنتاج أعلى، مما قد يؤدي إلى زيادات في الأسعار أو ضغط على الهوامش.
ديناميات التضخم: من المتوقع أن يرتفع تضخم PCE الأساسي بمقدار 0.4–0.7 نقطة مئوية في 2026؛ مؤشر CPI العام أكثر حساسية بسبب التعرض المباشر للاستيراد.
4. تأثيرات الحجم وتدفقات التجارة
ارتفاع مؤقت: سرع المستوردون الشحنات في أواخر فبراير لتجاوز موعد 24 فبراير، مما تسبب في ارتفاعات مؤقتة في أحجام الموانئ وأسعار الشحن.
انخفاض متوسط المدى: من المتوقع أن تتراجع أحجام الواردات غير المعفاة بنسبة 8–15% (تقديرات معهد بترسون)، خاصة من الدول ذات التعرض العالي للتعريفات (الصين، الاتحاد الأوروبي، فيتنام، الهند).
تحولات في سلاسل التوريد: تسرع الشركات في التوطين في المكسيك وأمريكا الوسطى (، والتقارب مع الحلفاء )؛ زيادة المصادر المحلية في الفئات المعفاة.
مخاطر الانتقام التصديري: أشار شركاء التجارة (الاتحاد الأوروبي، الصين، كندا) إلى احتمال اتخاذ تدابير مضادة، مما قد يقلل من حجم الصادرات الأمريكية (الزراعة، الطائرات، التكنولوجيا) بنسبة 5–10% إذا تصاعدت سياسة المعاملة بالمثل.
5. تأثيرات السيولة ووظائف السوق
الأسواق المالية: بعد الإعلان، أظهرت مؤشرات S&P 500 وناسداك مرونة (ارتفعت بنسبة 0.3–0.6% في 20–21 فبراير)، مع أداء ضعيف لقطاعات حساسة للتعريفات (التجزئة، المستهلكون الاختياريون)، لكنها عادت للانتعاش مع الاستثناءات. اتسعت فروق العرض والطلب بشكل معتدل في الأسهم المتأثرة (زيادة 0.5–1.5 نقطة أساس).
سوق السندات: ارتفع عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات حوالي 8–12 نقطة أساس بسبب مخاوف العجز والتضخم؛ اتسع هامش المدة قليلاً. بقيت السيولة قوية بشكل عام.
سوق الصرف والسلع: ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.4–0.7% نتيجة تدفقات الملاذ الآمن؛ أسعار السلع (النفط، المعادن) مختلطة بسبب الاستثناءات.
الهيكل الدقيق: تضاءل عمق دفتر الطلبات في الأسهم المعرضة للتعريفات خلال فترات عدم اليقين، لكن لم يُلاحظ ضغط سيولة نظامي.
6. التداعيات الاقتصادية الأوسع، القطاعية والجيوسياسية
إيجابي للمنتجين المحليين: تستفيد الشركات الأمريكية في الصلب، السيارات، الأجهزة، والآلات من ميزة نسبية.
سلبي للمستهلكين والمستوردين: ارتفاع التكاليف يقلل من القدرة الشرائية؛ تشير شركات التجزئة (وول مارت، تارجت) إلى تعديلات في الأسعار.
الناتج المحلي الإجمالي والوظائف: تأثير سلبي صافٍ يقارب 0.4–0.8% على الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في 2026 (نماذج ييل وPIIE)؛ قد يرتفع معدل البطالة بمقدار 0.3–0.6 نقطة مئوية إذا تصاعدت عمليات الانتقام.
الجيوسياسية: تسرع من عملية تقليل الاعتماد على العولمة؛ قد تعمق دول البريكس أنظمة دفع/تجارة بديلة؛ يعبر الحلفاء (كندا، الاتحاد الأوروبي) عن قلقهم من توتر التحالف.
7. الحالة الحالية والتوقعات قصيرة المدى (21 فبراير 2026)
تم توقيع التعريفات وجدول جمعها في 24 فبراير.
السوق في وضع "انتظار ومراقبة"، مع التركيز على توضيحات الاستثناءات وإشارات الانتقام.
مناقشات محتملة في الكونغرس حول التمديد أو الإنهاء بعد 150 يومًا.
تتوقع تحديات قانونية مستمرة لاستخدام القسم 122؛ تستمر دعاوى الاسترداد من التعريفات السابقة.
توحي البيت الأبيض بإجراء تحقيقات متابعة بموجب القسم 301 لفرض رسوم إضافية مستهدفة.
الخلاصة
إعلان الرئيس ترامب في 20 فبراير 2026 عن تعريف مؤقت بنسبة 10% عالميًا بموجب القسم 122 هو تحول جريء وفوري بعد رفض المحكمة العليا للرسوم الطارئة السابقة. رغم أن الاستثناءات تخفف بعض الأعباء (الطعام، الأدوية، الطاقة، USMCA)، إلا أن الإجراء لا يزال يرفع تكاليف الاستيراد، ويزيد الضغوط التضخمية (~1.1–1.4% تأثير على أسعار المستهلك)، ويهدد حجم الواردات (تراجع بنسبة 8–15% في الفئات المتأثرة). تظل السيولة السوقية مستقرة، مع اتساع معتدل للفروق وعوائد أعلى؛ وردود فعل الأسهم حتى الآن كانت محدودة. يخلق نافذة الـ150 يومًا حالة من عدم اليقين — ستحدد مرونة الاقتصاد، واستجابة الكونغرس، وردود فعل الشركاء ما إذا كان هذا سيصبح صدمة قصيرة الأمد أو تحولًا في السياسات على المدى الطويل. يعزز هذا التطور التوترات التجارية المستمرة وتأثيراتها المباشرة على الأسعار، وتدفقات التجارة، والسيولة، والديناميات الاقتصادية العالمية.
راقب إعلانات إدارة الجمارك، وبيانات الشركاء التجاريين، وبيانات السوق في الأيام القادمة لمتابعة التطورات.