سهمان من الأسهم ذات القيمة مع عوائد أرباح تتجاوز 5% للشراء بالقرب من أدنى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا

جنرال ميلز (GIS 0.40%) انخفضت بنسبة 7% في 17 فبراير بعد أن خفضت بشكل غير متوقع توقعاتها للسنة المالية الكاملة لعام 2026.

تتوقع جنرال ميلز الآن أن تنخفض المبيعات الصافية العضوية بين 1.5% و2%، مقارنة بنطاق سابق من انخفاض 1% إلى ارتفاع 1%. في الوقت نفسه، من المتوقع أن ينخفض الربح المخفف المعدل للسهم (EPS) بنسبة تتراوح بين 16% و20%، بعد أن كان يتوقع سابقًا انخفاضًا بين 10% و15%.

كان التحديث مفاجئًا، نظرًا لأن جنرال ميلز أكدت توجيهها السابق قبل شهرين فقط عندما أعلنت عن أرباح الربع الثاني من السنة المالية 2026.

جنرال ميلز وشركة الأطعمة المعبأة كامبلز (CPB 0.48%) الآن تتداولان بالقرب من أدنى مستوياتها لعدة سنوات، حيث انخفضت كلتا السهمين بأكثر من 50% من أعلى مستوياتها على الإطلاق.

إليكم سبب ضغط هذه الأسهم ذات القيمة العالية ولكنها تستحق الشراء الآن.

مصدر الصورة: Getty Images.

تباطؤ القطاع بأكمله

كان قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية الأسوأ أداءً في 2025. لكن جزء الأطعمة المعبأة من القطاع كان أداءه سيئًا بشكل خاص، حيث وصلت العديد من الشركات الكبرى إلى أدنى مستوياتها لسنوات أو حتى لعقود.

لا تزال تفضيلات المستهلكين ثابتة للمنتجات المنزلية والشخصية، لكنها تتغير بالنسبة للأطعمة المعبأة. يزداد اهتمام المستهلكين بالوجبات والوجبات الخفيفة التي تذوق طعمًا جيدًا وتفيد صحتهم. لذلك، تتعرض شركات مثل جنرال ميلز وكامبلز لضربة مزدوجة من تباطؤ القطاع وتدهور قيمة العلامة التجارية، وهو ما قد يمتد إلى ما بعد الدورة الحالية.

في بيانها الصحفي في 17 فبراير، قالت جنرال ميلز: “لقد أثرت مشاعر المستهلكين الضعيفة، وعدم اليقين المتزايد، والتقلبات الكبيرة على نمو الفئة، وأدت إلى تباطؤ وتغير في أنماط شراء المستهلكين، مما أدى إلى وتيرة أبطأ وتكلفة أعلى لاستعادة الحجم من المتوقع في البداية.”

تشتهر جنرال ميلز بعلامات حبوب الإفطار مثل Cheerios وCinnamon Toast Crunch، لكنها تملك أيضًا علامات تجارية شهيرة للوجبات الخفيفة مثل Chex Mix وGardetto’s، وFiber One، وBetty Crocker، وAnnie’s، وعلامة الحيوانات الأليفة الفاخرة Blue Buffalo.

بفضل استحواذها في 2018 على Snyder’s-Lance، تمتلك كامبلز أيضًا تركيزًا كبيرًا على الوجبات الخفيفة مع علامات تجارية مثل Goldfish وLance وSnyder’s of Hanover وPepperidge Farm وCape Cod وKettle. لكنها تركز أكثر على وجبات الغداء والعشاء مقارنة بجنرال ميلز، مع علاماتها التجارية الرائدة مثل حساء كامبلز، وPrego، وصلصة الطماطم Rao’s Homemade، وPace، وV8، وغيرها.

جنرال ميلز وكامبلز في وضع أفضل بكثير للتكيف مع تفضيلات المستهلكين المتغيرة نحو الوجبات الخفيفة والوجبات الصحية مقارنة بشركات الأطعمة المعبأة التي تعتمد بشكل كبير على المنتجات المعالجة للغاية، عالية السكر والملح مثل كرافت هاينز وكوناغرا براندز.

على الرغم من علاماتهما التجارية القوية، تواجه جنرال ميلز وكامبلز ضغطًا في الأرباح وهوامش الربح.

بيانات EPS المخفف (TTM) لشركة GIS بواسطة YCharts

طبقت كلتا الشركتين استراتيجيات لتوفير التكاليف لتحسين الكفاءة والمساعدة في تعويض ضعف المستهلكين. لكن حتى الآن، لم تترجم تلك الجهود إلى نتائج ملموسة، وهو جزء من سبب ضغط الأسهم بشكل كبير.

ومع ذلك، تتوقع جنرال ميلز توفير 100 مليون دولار من التوفير في الكفاءة في السنة المالية 2026. في حين تتوقع كامبلز توفير 70 مليون دولار من تكاليف الشركة في السنة المالية 2026.

توسيع

بورصة نيويورك: GIS

جنرال ميلز

التغير اليومي

(-0.40%) $-0.18

السعر الحالي

$44.62

نقاط البيانات الرئيسية

رأس المال السوقي

$24 مليار

نطاق اليوم

$44.54 - $45.06

نطاق 52 أسبوعًا

$42.78 - $67.35

حجم التداول

5.1 مليون

متوسط الحجم

7.8 مليون

الهامش الإجمالي

33.86%

عائد الأرباح الموزعة

5.45%

أرباح موثوقة بعوائد مرتفعة

تمتلك جنرال ميلز أحد أفضل سجلات توزيع الأرباح بين الشركات العامة الأمريكية. عند احتساب شركتها السابقة، شركة واشبرن-كروسبي، كانت جنرال ميلز تدفع أرباحًا بدون انقطاع لمدة 127 عامًا ولم تقم أبدًا بخفض أرباحها. ومع ذلك، كانت هناك فترات لم ترفع فيها جنرال ميلز توزيعاتها، لذلك فهي ليست ضمن فئة “ملوك الأرباح” المميزة، وهي الشركات التي تدفع وترفع أرباحها لمدة 50 سنة على الأقل بشكل متواصل.

كامبلز لديها سجل توزيع أرباح جيد، لكنه أقل إثارة للإعجاب. خفضت توزيعاتها بنسبة حوالي 30% في 2001، لكنها زادت بعدها أرباحها بنسبة 70% من سعر ما قبل الخفض.

دفعت عمليات البيع في كلا السهمين عائد جنرال ميلز إلى 5.4% وكامبلز إلى 5.6%. يمكن للمستثمرين أن يطمئنوا إلى أن كلا الشركتين ستتمكنان من تغطية توزيعاتهما حتى مع تراجع الأرباح.

أبلغت جنرال ميلز عن أرباح معدلة للسنة المالية 2025 بقيمة 4.21 دولارات للسهم. ويشير متوسط التوجيه المحدث إلى انخفاض بنسبة 18% في الأرباح المعدلة مع تحويل تدفق النقد الحر بنسبة 95%، مما يترك حوالي 3.28 دولارات من التدفق النقدي الحر لكل سهم لتغطية توزيعاتها السنوية البالغة 2.44 دولار. حتى مع انخفاض الأرباح والتدفق النقدي الحر، لا تزال جنرال ميلز قادرة على دعم توزيعاتها نقدًا.

وبالمثل، تشير التوجيهات الحالية لكامبلز إلى أن الأرباح ستغطي بسهولة توزيعاتها. على الرغم من ارتفاع النفقات الرأسمالية، تواصل كامبلز توليد تدفق نقدي حر لتغطية توزيعاتها وإعادة شراء الأسهم.

نمو جنرال ميلز وكامبلز يتباطأ، لكن كلاهما لا يزال مربحًا للغاية. وبما أن كلا السهمين ينخفضان أسرع من أرباحهما، فإن تقييماتهما رخيصة جدًا.

بيانات سعر جنرال ميلز إلى التدفق النقدي الحر (متوسط 10 سنوات) بواسطة YCharts

يتداول كلا السهمين بخصومات كبيرة مقارنة بمضاعفات السعر إلى الأرباح والتدفق النقدي الحر لآخر 10 سنوات. وذلك حتى مع توقعات أرباح مستقبلية ضعيفة.

أفضل الأسهم ذات القيمة العالية للمستثمرين الصبورين

جنرال ميلز وكامبلز هما من الأسهم ذات العائد المرتفع والقيمة العميقة التي يمكن شراؤها الآن. التوقعات منخفضة نظرًا لتوجيهات قصيرة الأجل الضعيفة، لذلك حتى النتائج المتوسطة قد تكون سببًا للاحتفال.

للمستثمرين على المدى الطويل، يجب التركيز على استدامة العلامة التجارية، وموثوقية وتوافرية الأرباح، والتقييم.

تفي جنرال ميلز وكامبلز بجميع المعايير الثلاثة وتبرزان كأفضل خيارين على الأرجح في صناعة الأطعمة المعبأة للمستثمرين الباحثين عن دخل سلبي.