فقدت أكثر من 70 مليار دولار هونج كونجي من القيمة السوقية! سهم الرائد في نماذج الذكاء الاصطناعي يتراجع بشكل حاد بسبب رسالة

شركة كوانتوم نيوز 23 فبراير (تحرير: تونغ غو) شهد سوق الأسهم في هونغ كونغ انتعاشًا قويًا في الجلسة الصباحية، لكن قطاع النماذج الكبيرة للذكاء الاصطناعي أظهر أداءً ضعيفًا وعكس الاتجاه، مع تباين واضح. حتى نهاية جلسة الظهر، انخفض سهم زيبو (02513.HK) بنسبة 23%، وتراجع سهم هايزي تكنولوجي جروب بنسبة 18%، وMINIMAX-WP (00100.HK) بنسبة 10%. وهذا يتناقض بشكل واضح مع الاتجاه الصعودي العام لقطاع التكنولوجيا والإنترنت. وبلغت قيمة زيبو السوقية خلال النصف الأول من اليوم أكثر من 70 مليار هونغ كونغ، حيث تلاشت.

ويعود هذا التراجع مباشرة إلى رسالة الاعتذار التي أصدرتها زيبو في 21 فبراير بشأن تحديث خطة الترميز GLM، حيث أقرّت بثلاثة مشاكل رئيسية: نقص الشفافية في القواعد، بطء فتح نماذج GLM‑5 بشكل رمادي، وتصميم آلية ترقية المستخدمين القدامى بشكل غير دقيق، مع إطلاق سريع لخطط تعويض تشمل استرداد كامل، واسترجاع بنقرة واحدة، وتأجيل الخدمة، بهدف تحسين تجربة المستخدم وثقة السوق.

وفي وقت سابق، أدى إصدار النموذج الرائد GLM‑5 وزيادة سعر حزمة الترميز بنسبة 30% إلى استمرار ارتفاع سعر سهم زيبو. ففي 20 فبراير، أغلق السهم عند 725 هونغ كونغ، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية 323.2 مليار هونغ كونغ، مع زيادة إجمالية تزيد عن 500% منذ أول يوم تداول، مما جعله أحد الأصول الرئيسية في سوق الأسهم لهونغ كونغ للنماذج الكبيرة للذكاء الاصطناعي.

وكانت المؤسسات تقيّم قيمة القطاع على المدى الطويل بشكل إيجابي، حيث منحت شركة CITIC Securities تقييم “أفضل من القطاع” لزيبو، مع هدف سعر 688 هونغ كونغ، مع الإشادة بحواجز تقنية GLM‑5 وإمكانات تجارية للذكاء الاصطناعي، مع توقع معدل نمو سنوي مركب يزيد عن 130% بين 2023 و2027. كما قامت JPMorgan Chase في 10 فبراير بتغطية الأسهم لأول مرة، ووصفت زيبو بأنه “زيادة الوزن/توزيع مفرط”، مع هدف سعر 400 هونغ كونغ، ووصفت MINIMAX بأنه “زيادة الوزن/توزيع مفرط”، مع هدف سعر 700 هونغ كونغ، مع الاعتراف بقدرة الشركات الرائدة على تحديث النماذج وتحقيق الإيرادات من خلال النظام البيئي.

على المدى القصير، أدى تدفق حركة المرور غير المتوقع على GLM‑5 إلى تأخير التوسعة، وضغوط على إصدار نسخ Pro/Lite، بالإضافة إلى ضغط استرداد الأموال، مع ارتفاع كبير في الأسعار سابقًا مما أدى إلى جني أرباح عند المستويات العالية، مما تسبب في تقلبات في سعر السهم. وتعتقد المؤسسات بشكل عام أن هذه المشكلة تتعلق بالتشغيل، ولا تؤثر على المنطق التقني أو التجاري الأساسي. حاليًا، تم فتح إصدار MAX بالكامل، ونسخة Pro متاحة مع قيود على الذروة، ونسخة Lite ستُفتح تدريجيًا بعد العطلة غير الذروية، مع تسريع الشركة لزيادة القدرة الحاسوبية لتحسين استقرار الخدمة.

وبشكل عام، يتعرض قطاع النماذج الكبيرة في سوق الأسهم في هونغ كونغ لضغوط قصيرة الأجل بسبب الأحداث الأخيرة، لكن تصنيفات المؤسسات الرائدة لم تتغير، ولا يزال السوق يركز على تطبيق التقنية، واحتفاظ المستخدمين، وتحقيق الأرباح. ويمكن للمستثمرين متابعة تقدم القدرة الحاسوبية، وتيرة التوسع التجاري، وفعالية خطط التعويض، مع الحذر من تقلبات السوق على المدى القصير، مع استمرار النظرة الإيجابية طويلة الأجل تجاه صناعة النماذج الكبيرة للذكاء الاصطناعي.