ما وراء البيتكوين: فهم ثورة العملات البديلة في عالم العملات الرقمية

عندما أُطلق البيتكوين في عام 2009، قدم للعالم عملة رقمية لامركزية. لكن رغم أن البيتكوين لا يزال أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية وحجم التداول، إلا أن هيمنته قد تغيرت بشكل كبير. بين عامي 2017 و2023، انخفضت حصة البيتكوين من إجمالي سوق العملات المشفرة من متوسط 95% إلى 45%. هذا الانخفاض لم يكن علامة على فشل البيتكوين، بل عكس النمو الهائل للعملات البديلة، الذي حول نظام التشفير من سوق يعتمد على أصل واحد إلى اقتصاد رقمي مزدهر يضم أكثر من 10000 مشروع مختلف. اليوم، تدفع العملات البديلة الابتكار، وتمكن من استخدامات جديدة، وتجذب انتباه المتداولين والمطورين حول العالم.

من نيمكوين إلى إيثيريوم: كيف تطورت العملات البديلة

مصطلح “عملة بديلة” هو اختصار لـ “عملة بديلة لبيتكوين” أو “بديل عن البيتكوين”. منذ أن كانت البيتكوين أول عملة لامركزية ناجحة في العالم، كانت كل عملة مشفرة تليها بمثابة بديل لها. في عام 2011، أصبحت نيمكوين (NMC) أول عملة بديلة مسجلة—مشروع استعار تكنولوجيا البلوكشين الأساسية للبيتكوين لكنه طبقها لغرض جديد. على الرغم من أن نيمكوين لا تزال موجودة اليوم، إلا أن لايتكوين (LTC) برزت كأول عملة بديلة ناجحة في البداية.

صمم مطورو لايتكوين المشروع لتحسين نموذج البيتكوين. باستخدام خوارزمية تسمى Scrypt، قدمت لايتكوين سرعات معاملات أسرع ورسوم أقل من البيتكوين. هذا الابتكار أكسب لايتكوين لقب “الفضة مقابل ذهب البيتكوين”، وهو لقب لا يزال يُطلق عليها في مجتمع العملات البديلة بسبب طول عمرها وتداولها النشط.

نقطة التحول الحقيقية للعملات البديلة جاءت في 2015 مع إيثيريوم. على عكس العملات البديلة السابقة التي عدّلت ببساطة نموذج البيتكوين، قدمت إيثيريوم “العقود الذكية”—برامج تعتمد على البلوكشين قادرة على تنفيذ مهام معقدة ومستقلة. حولت العقود الذكية العملات البديلة من مجرد بدائل للعملة إلى منصات لبناء تطبيقات لامركزية. على إيثيريوم، يمكن للمطورين إنشاء عملات بديلة جديدة بسهولة أكبر من قبل، مما سرّع بشكل أساسي توسع نظام العملات البديلة. هذا الابتكار الواحد يعيد تشكيل كيفية عمل العملات البديلة وما يمكنها تحقيقه.

ما الذي يحدد العملة البديلة؟

في جوهرها، العملة البديلة هي أي عملة مشفرة غير البيتكوين. بما أن البيتكوين كان رائد تكنولوجيا البلوكشين اللامركزية، فقد شكّل كيف تعمل كل عملة بديلة لاحقة. تعتمد جميع العملات البديلة على أنظمة البلوكشين—شبكات لامركزية تبث وتتحقق وتسجل المعاملات على سجل شفاف—لكن كل عملة بديلة تنفذ ميزاتها الفريدة وتخدم أغراضًا مميزة.

من المهم أن نلاحظ أن العملات البديلة ليست مقتصرة على العملات فقط. ففئة العملات البديلة تشمل “الرموز” (Tokens)، وهي أصول مشفرة مبنية على بلوكشين موجودة بدلاً من أن تمتلك بلوكشين خاص بها. على سبيل المثال، تعمل لايتكوين كعملة مستقلة لها بلوكشين خاص بها، بينما يوجد Chainlink (LINK) كرمز على شبكة إيثيريوم. على الرغم من هذا التمييز، فإن كلاهما يُعتبر عملة بديلة ببساطة لأنه يُعد بديلًا عن البيتكوين.

التكنولوجيا الأساسية وراء العملات البديلة وأنواعها

على الرغم من أن جميع العملات البديلة تعتمد على تكنولوجيا البلوكشين، إلا أنها لا تعمل جميعها بنفس الطريقة. الاختلاف الأساسي يكمن في آليات الإجماع—الأنظمة التي تستخدمها للتحقق من المعاملات وتأمين الشبكة.

يستخدم البيتكوين نظام إثبات العمل (PoW)، وهو نموذج تتنافس فيه أجهزة الشبكة المسماة “عقد” لحل ألغاز رياضية معقدة لمعالجة المعاملات وكسب المكافآت. بعض العملات البديلة مثل لايتكوين ودوغكوين (DOGE) تستخدم نفس نظام إثبات العمل. ومع ذلك، تبنت العديد من العملات البديلة الحديثة نظام إثبات الحصة (PoS) بدلاً من ذلك. في أنظمة PoS، تقوم العقد “بربط” عملة الشبكة المشفرة في خزائن رقمية للتحقق من المعاملات وجمع المكافآت، مما يتطلب طاقة حسابية أقل بكثير من PoW.

أمثلة رائدة على عملات بديلة تعتمد على PoS تشمل إيثيريوم، بولكادوت (DOT)، وسولانا (SOL). تمثل هذه المشاريع الثلاثة كيف أصبحت العملات البديلة متنوعة—كل منها يتبع نهجًا تكنولوجيًا مختلفًا ويحل مشكلات مختلفة مع الحفاظ على مبدأ الإجماع اللامركزي.

النظام البيئي المتنوع للعملات البديلة اليوم

يحتوي سوق العملات البديلة الآن على مجموعة مذهلة من المشاريع والاستخدامات. يشمل المشهد الحالي عدة فئات رئيسية:

العملات المستقرة تحافظ على قيمة ثابتة من خلال ربطها بأصل احتياطي مثل الدولار الأمريكي. تيثير (USDT) وUSD Coin (USDC) مثالان على هذه الفئة. معظم العملات المستقرة تعتمد على نموذج “مدعوم بالاحتياطي”، حيث تحتفظ نقدًا أو ما يعادله لضمان قيمتها. على الرغم من تقلبها الأقل، يجب على المتداولين ملاحظة أن العملات المستقرة غالبًا لا تخضع لرقابة حكومية أو تحقق طرف ثالث في العديد من الحالات.

الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) تمثل ملكية عناصر رقمية فريدة من خلال عناوين البلوكشين. على الرغم من وجود NFTs منذ عام 2014، إلا أنها دخلت الوعي الجماهيري في 2021 عندما روجت لها المشاهير عبر مجموعات الصور الشخصية مثل CryptoPunks وBored Ape Yacht Club.

عملات الدفع تعمل مثل البيتكوين ولكن مع تحسينات—لايتكوين، بيتكوين كاش (BCH)، وDash (DASH) تركز جميعها على سرعات معاملات أسرع ورسوم أقل من البيتكوين الأصلي.

الرموز الأمنية تمثل حصص ملكية في شركات، أو صناديق متداولة في البورصة، أو صناديق استثمار عقارية. على عكس العملات البديلة الأخرى، يتعين على مُصدري الرموز الأمنية التسجيل مع هيئات تنظيمية مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

عملات الخصوصية مثل مونيرو (XMR) وZCash (ZEC) تتيح المعاملات مع إخفاء تفاصيل التحويل عن الرأي العام باستخدام تقنيات تشفير متقدمة. تظل هذه العملات مثيرة للجدل بسبب مخاوف تنظيمية.

عملات البورصات التي تصدرها البورصات المركزية واللامركزية تمنح حامليها امتيازات خاصة على منصاتهم التداولية.

عملات الميم مثل دوجكوين وشيب إينو (SHIB) ظهرت من الثقافة الشعبية على الإنترنت وحققت بشكل مفاجئ مراكز سوقية مهمة.

رموز الحوكمة مثل يونيسواب (UNI)، ليدو فاينانس (LDO)، وآيف (AAVE) تمنح الحامليها صلاحيات تصويت في مشاريع العملات المشفرة، مما يسمح لهم بالتأثير على قرارات البروتوكول عبر العقود الذكية.

تقييم المخاطر: ما يجب أن يعرفه كل متداول للعملات البديلة

لقد أدى التوسع السريع للعملات البديلة إلى فرص هائلة ولكن أيضًا مخاطر كبيرة. كل عملة بديلة تحمل مخاطر فريدة تعتمد على فريق التطوير، التكنولوجيا، ونضج السوق. المشاريع ذات السجلات القوية والعمليات الشفافة تقدم ملفات مخاطر أقل، لكن مجال العملات البديلة يحتوي على العديد من المشاريع الاحتيالية.

وجدت دراسة من شركة التحليلات ساتيس جروب أن 78% من مشاريع العملات المشفرة التي أُطلقت كعروض عملة أولية (ICOs) خلال سوق الثور في 2017 تبين أنها عمليات احتيال. يجب على المتداولين التحقيق بشكل دقيق في قيادة أي عملة بديلة، الورقة البيضاء، وسمعتها قبل الاستثمار، حيث تترك المشاريع الفاشلة المستثمرين بحصص لا قيمة لها.

إلى جانب الاحتيال، تظهر معظم العملات البديلة تقلبات سعرية أعلى بكثير من البيتكوين. خلال سوق الثور في 2021، اكتشف باحثو جامعة كارنيجي ميلون أن تقلبات البيتكوين اليومية (مقاسة بالانحراف المعياري) كانت 3.98، في حين سجلت إيثيريوم 6.8 ودوغكوين 7.4. يعني هذا التقلب المرتفع أن العملات البديلة تتعرض لتقلبات سعرية أكثر درامية وغير متوقعة.

السيولة تمثل مصدر قلق آخر. قد تفتقر أسواق العملات البديلة إلى حجم تداول كافٍ، مما يمنع المستثمرين من تحويل ممتلكاتهم بسرعة إلى أصول أخرى بأسعار مرغوبة. عدم اليقين التنظيمي يزيد من هذه المخاطر—فالقوانين والتدابير التنفيذية المتغيرة يمكن أن تؤثر فجأة على تقييمات العملات البديلة. وأخيرًا، غالبًا ما تظهر العملات البديلة أنماط تداول غير متوقعة مع ارتباطات ضعيفة مع العملات المشفرة المعروفة.

مراقبة سوق العملات البديلة

تتطلب تتبع حجم نظام العملات البديلة عدة طرق. توفر منصات تجميع الأسعار مثل CoinMarketCap وCoinGecko بيانات مباشرة عن آلاف العملات البديلة، تعرض الأسعار الحالية، حجم التداول اليومي، والقيم السوقية. تشير معظم التقديرات إلى وجود أكثر من 10000 عملة بديلة حاليًا، على الرغم من أن هذا الرقم يتغير باستمرار مع إطلاق مشاريع جديدة وفشل أخرى.

مؤشر رئيسي آخر هو هيمنة البيتكوين—النسبة المئوية من إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة التي تحتفظ بها البيتكوين بدلاً من العملات البديلة. يتم حساب هيمنة البيتكوين بقسمة القيمة السوقية الإجمالية للبيتكوين على القيمة السوقية الكلية للعملات المشفرة وضرب الناتج في 100. على سبيل المثال، إذا كانت قيمة البيتكوين 550 مليار دولار من إجمالي سوق تشفير بقيمة تريليون دولار، فإن هيمنة البيتكوين تساوي 55%، مما يعني أن 45% من رأس مال التشفير موجود في العملات البديلة.

لماذا تظل العملات البديلة مهمة

تُعبر قصة العملات البديلة عن تطور العملات المشفرة من عملة ثورية واحدة إلى نظام بيئي متنوع يخدم العديد من الأغراض. من أيام نيمكوين الأولى إلى ثورة العقود الذكية في إيثيريوم إلى أكثر من 10000 مشروع اليوم، أثبتت العملات البديلة أن تكنولوجيا البلوكشين تتجاوز مجرد العملة. سواء رأى المتداولون العملات البديلة كفرص أو تحديات، فإن فهم كيفية عملها والمخاطر التي تحملها يظل معرفة أساسية لأي شخص يتعامل مع سوق التشفير اليوم.