البنك المركزي الكوري يسعى للسيطرة الصارمة على إصدار العملات المستقرة؛ تصاعد الضغط من أجل عملات وون بقيادة البنوك - اقتصاد التشفير

ملخص سريع:

• قدم بنك كوريا اقتراحًا للبرلمان يطلب فيه السماح فقط للبنوك التجارية المرخصة بإصدار العملات المستقرة المقومة بالوون.
• يتضمن المسودة احتياطيات بنسبة 100% من الأصول السائلة عالية الجودة ونموذج اتحاد يتطلب سيطرة بنك لا تقل عن 51%.
• لا تزال التشريعات متوقفة بسبب التوترات التنظيمية. تستعد بنوك مثل KB Kookmin وShinhan لإطلاقها في أواخر عام 2026.

قدم بنك كوريا تقريرًا أمام لجنة الاستراتيجية والمالية في الجمعية الوطنية، زاعمًا السيطرة الحصرية على إصدار العملات المستقرة المقومة بالوون للبنوك التجارية المرخصة، على الأقل في المرحلة الأولى. وصفت المؤسسة هذه الأدوات بأنها “بدائل من نوع نقدي” وحذرت من أن إدخالها يجب أن يأخذ في الاعتبار المخاطر على السياسة النقدية، واستقرار سعر الصرف، والنظام المالي ككل.

الحجة المركزية لبنك كوريا هي أن البنوك تعمل بالفعل تحت متطلبات صارمة تتعلق برأس المال، والحوكمة المؤسسية، والامتثال لمكافحة غسل الأموال. وتؤكد المؤسسة أن هذه البنية التنظيمية تقلل من احتمال انتشار أزمة إفلاس أو سيولة إلى الاقتصاد الحقيقي. يمكن أن يتم دمج المؤسسات غير المصرفية في مرحلة لاحقة، ولكن فقط بعد تقييم قدرتها على امتصاص الخسائر وإدارة مخاطر السحب فيما يتعلق بالعملات المستقرة.

نموذج الاتحاد وتوتراته

واحدة من المقترحات قيد النقاش هي نظام اتحاد حيث يُطلب من البنوك أن تمتلك على الأقل 51% من رأس مال أي كيان يصدر عملات مستقرة. كما أوصى بنك كوريا بـ احتياطيات مضمونة بنسبة 100% من الأصول السائلة عالية الجودة، مثل ودائع البنوك أو السندات الحكومية، لضمان استرداد القيمة ومنع التأثيرات المتسلسلة. وأشار أيضًا إلى قانون GENIUS الأمريكي كنموذج للإشراف بين الوكالات على العملات المستقرة، والذي يشمل وزارة الخزانة، والاحتياطي الفيدرالي، ومؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية.

عدم وجود توافق حول العملات المستقرة وقرب إصدار عملة رقمية للبنك المركزي

ومع ذلك، تواجه مقترحات العملات المستقرة أكثر من مصدر للمقاومة. حذرت لجنة الخدمات المالية من أن القواعد المقيدة بشكل مفرط قد تقيد قدرة الابتكار في التكنولوجيا المالية وتنافسية السوق المحلية. أشار ساغمين سيو، رئيس مؤسسة كايا DLT، إلى أن الحجة لصالح إصدار بقيادة البنوك تفتقر إلى “أسس منطقية”، وأن وضع قواعد أوضح للمصدرين سيكون كافيًا لتقليل المخاطر.

يُعبر النقاش عن المرحلة الثانية من قانون الأصول الرقمية الأساسية، الذي تم تأجيل موافقته مرارًا منذ أكتوبر 2025. وفي الوقت نفسه، يواصل بنك كوريا تنفيذ برامج تجريبية لإصدار عملة رقمية للبنك المركزي، وتستعد مؤسسات مثل بنك KB Kookmin، وبنك Shinhan، وبنك Woori لإطلاق محتمل في نهاية عام 2026، رهناً بالتعريفات التنظيمية التي لا تزال غير محسومة في الوقت الراهن.