سهم خطوط أنابيب النفط الذي يحقق عائدًا بنسبة 4.9٪ ارتفع بنسبة 18٪ في عام 2026 -- وما زال يبدو رخيصًا

مشغل الوسط OneOK (OKE 0.18%) يعمل كحاجز رسوم لصناعة الطاقة. من خلال خطوط أنابيبها التي تمتد لمسافة 60,000 ميل، تقوم بنقل النفط الخام وثاني أكسيد الكربون والغاز الطبيعي والسوائل الغازية (NGLs). تأتي معظم إيراداتها مباشرة من الرسوم التي تفرضها على استخدام خطوط أنابيبها. لدى الشركة في تولسا عقود طويلة الأجل تضمن أرباحًا مستقرة.

مصدر الصورة: Getty Images.

تخطط الشركة التي يبلغ عمرها 120 عامًا للإعلان عن أرباح الربع الرابع بعد إغلاق السوق اليوم. يتوقع المحللون أن تكون الأرباح للسهم الواحد (EPS) بمقدار 1.50 دولار، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 4% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. من المتوقع أن تكون الإيرادات 8.9 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 3%.

هل يمكن استدامة ارتفاع سهمها؟

ارتفع سهم OneOK حوالي 18% حتى الآن هذا العام، وهو جزء من الارتفاع العام لقطاع الطاقة في عام 2026. قد تكون الشركة أيضًا ترى ثمار عمليات الاستحواذ التي قامت بها خلال السنوات القليلة الماضية. في عام 2023، أنفقت 18.8 مليار دولار لشراء منافسها Magellan Midstream؛ وفي عام 2024، دفعت 2.6 مليار دولار لشراء Medallion Midstream؛ وفي يناير 2025، أنفقت 4.3 مليار دولار لشراء EnLink.

توسيع

بورصة نيويورك: OKE

Oneok

التغير اليومي

(-0.18%) $-0.16

السعر الحالي

87.17 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

55 مليار دولار

نطاق اليوم

87.10 - 88.99 دولار

نطاق الـ52 أسبوعًا

64.02 - 103.64 دولار

الحجم

42 ألف

متوسط الحجم

4.3 مليون

الهامش الإجمالي

19.10%

عائد الأرباح

4.76%

كما زادت شركة OneOK أرباحها بنسبة 4% هذا العام، مما يمثل رابع سنة على التوالي من زيادات الأرباح. ويعد عائد الأرباح أعلى من المتوسط، حيث يبلغ حوالي 4.9% عند سعر سهمها الحالي. لقد تعهدت شركة OneOK بزيادة الإيرادات بنسبة 3% إلى 4% سنويًا مع الحفاظ على نسبة توزيع الأرباح عند 85% أو أقل.

قد يبدو ذلك مرتفعًا، حتى بالنسبة لشركة وسطية ذات تدفقات إيرادات متوقعة. لكن هذا مضلل لأن نسبة التوزيع عادةً ما تأخذ صافي الدخل في الاعتبار. تمتلك OneOK أصولًا مادية كبيرة مع رسوم استهلاك غير نقدية عالية تخفض أرباحها المعلنة بشكل مصطنع.

مقياس أفضل لسلامة توزيع الأرباح لدى OneOK هو كم مرة يغطي تدفقها النقدي من العمليات توزيعاتها. خلال التسعة أشهر الأولى من عام 2025، حققت الشركة تدفقًا نقديًا قدره 4.1 مليار دولار ودفعت 1.94 مليار دولار كأرباح، بنسبة تغطية تقارب 2:1.

خلال التسعة أشهر الأولى، أعلنت OneOK عن أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) بقيمة 5.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 27.4% على أساس سنوي. كما حققت أرباحًا للسهم الواحد بقيمة 3.87 دولارات، بزيادة 8% عن نفس الفترة من العام الماضي.

لا حاجة لانتظار تقرير الأرباح

على الرغم من توقع المحللين انخفاض أرباح السهم الواحد لـ OneOK في الربع الرابع، قد يكون من المنطقي شراء السهم الآن، حتى لو لم يكن هناك مفاجأة إيجابية في الأرباح. الوضع الحالي بين الولايات المتحدة وإيران في الخليج الفارسي يدفع بالفعل أسعار النفط للارتفاع.

على الرغم من أن OneOK لا تنتج النفط، إلا أنها تستفيد من ارتفاع أسعار النفط لأنها تمتلك الأنابيب التي تلتقط الغاز المصاحب وNGLs المنتج من تلك الآبار النفطية. ارتفاع أسعار النفط يؤدي إلى مزيد من الحفر، مما يزيد من معدلات استخدام خطوط أنابيب ONEOK.

بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن شركة OneOK سهم قوي على المدى الطويل، مع توزيع أرباح فوق المتوسط، ويتداول عند حوالي 16 مرة الأرباح. عند سعرها الحالي، تتداول بخصم مقارنة بالعديد من منافسيها في قطاع الوسطية.