استحواذات Polygon على Coinme و Sequence تكشف عن صراع أعمق حول من يسيطر على مدفوعات العملات المستقرة

اكتشف أهم أخبار وفعاليات التكنولوجيا المالية!

اشترك في النشرة الإخبارية لـ FinTech Weekly

يقرأها التنفيذيون في JP Morgan و Coinbase و Blackrock و Klarna وغيرهم

رهان بوليجون يتجاوز الشركات الناشئة في مجال العملات الرقمية

أنهت بوليجون لابز صفقات للاستحواذ على Coinme و Sequence بأكثر من 250 مليون دولار إجمالاً. رفضت الشركة الإفصاح عن تفصيل أسعار الشراء أو هيكل الدفع. قال مسؤولو بوليجون إن الاستحواذات تدعم استراتيجية الشركة الخاصة بالعملات المستقرة.

تستحق هذه التصريحات اهتمامًا أدق. الآن، تقف العملات المستقرة في مركز النقاش حول المدفوعات الرقمية. ترى البنوك ومعالجات الدفع وشركات التكنولوجيا أنها ترقية محتملة لأنظمة التسوية الحالية. وضع تحرك بوليجون الشركة مباشرة في ذلك الصراع.

تعمل Coinme على تقديم خدمات التحويل من النقد إلى العملات الرقمية وتحمل تراخيص مرسل الأموال في الولايات المتحدة. تبني Sequence بنية تحتية للمحافظ والبلوكتشين. معًا، تغطي هاتان الشركتان مجالين غالبًا ما تتركهما شبكات البلوكتشين لشركاء خارجيين: عمليات التسجيل المنظمة والأدوات الموجهة للمستخدم.

يشير ذلك إلى تحول في رؤية بوليجون لدورها. تنتقل الشركة من كونها مزود شبكة إلى مشغل للبنية التحتية للدفع.

العملات المستقرة تجذب شركات البلوكتشين إلى قطاع المدفوعات

لسنوات، ركزت شركات البلوكتشين على القدرة على المعالجة، ورسوم المعاملات، واعتماد المطورين. غيرت العملات المستقرة هذا التركيز.

تحول العملات المستقرة أنظمة البلوكتشين إلى أدوات دفع بدلاً من أن تكون أماكن للتداول. هذا التغيير يجبر الشركات على التعامل مع التنظيم، والامتثال، والوصول للعملاء. كما يضعها في منافسة مع منصات التكنولوجيا المالية التقليدية التي تعمل بالفعل تحت هذه القيود.

تعكس عمليات استحواذ بوليجون هذا الضغط. لا يمكن لشبكة بلوكتشين بمفردها دعم الاستخدام اليومي للمدفوعات على نطاق واسع. فهي بحاجة إلى وصول مرخص إلى أنظمة العملة الورقية وأدوات يمكن للشركات والمستهلكين استخدامها بدون عوائق تقنية.

تقدم Coinme جسورًا منظمة بين النقد والعملات الرقمية. توفر Sequence تكنولوجيا المحافظ والبنية التحتية للمطورين. تدير بوليجون بالفعل طبقة الشبكة. معًا، تقرب هذه الأجزاء الشركة من تشغيل مجموعة كاملة من خدمات الدفع.

Coinme تضيف وزنًا تنظيميًا لاستراتيجية بوليجون

تكمن القيمة الأساسية لـ Coinme في بصمتها الترخيصية. تتيح تراخيص مرسل الأموال للشركة العمل في أسواق المدفوعات المنظمة عبر الولايات المتحدة. هذا الأساس القانوني أهم من وجودها في أجهزة الصراف الآلي.

اعتماد العملات المستقرة يعتمد على القبول التنظيمي. لن تقوم الشركات والمؤسسات الكبرى بتوجيه المدفوعات عبر أنظمة لا تفي بمعايير التقارير والامتثال. يظهر قرار بوليجون الاستحواذ على Coinme اعترافًا بهذه الحقيقة.

كما أن Coinme لديها سجل تنظيمي سابق. استهدفتها سلطات كاليفورنيا وواشنطن في عام 2025 بسبب انتهاكات مرتبطة بحدود سحب أجهزة الصراف الآلي. وافقت واشنطن لاحقًا على تعليق أمر التوقف والامتثال. قال الرئيس التنفيذي لبوليجون إن ممارسات الامتثال للشركة تتجاوز الحد الأدنى المطلوب.

يبرز هذا الرد التحدي الذي تواجهه بوليجون الآن. يوفر بنية الدفع إشرافًا. والإشراف يجلب المخاطر. تختار الشركة العمل في بيئة تتطلب رقابة مستمرة.

Sequence توفر السيطرة على طبقة المستخدم

غالبًا ما تتلقى بنية المحافظ اهتمامًا أقل من الشبكات والعملات. في الممارسة العملية، تحدد المحافظ كيفية تفاعل المستخدمين مع المال الرقمي.

تبني Sequence محافظ وأدوات للمطورين تدعم تطبيقات البلوكتشين. يمنح ذلك بوليجون نفوذًا على كيفية تخزين العملات المستقرة، وتصريحها، ودمجها في الخدمات.

في التمويل التقليدي، تتحكم البنوك في حسابات العملاء. في التمويل الرقمي، تلعب المحافظ دورًا مماثلاً. تؤثر السيطرة على المحافظ على عمليات التحقق من الهوية، والموافقات على المعاملات، والوصول إلى المنتجات المالية.

من خلال الاستحواذ على Sequence، تحصل بوليجون على نفوذ على هذه الطبقة. يقلل ذلك الاعتماد على مزودي المحافظ الخارجيين ويخلق مساحة لبناء علاقات مباشرة مع المستخدمين والشركات.

هذه خطوة استراتيجية. يعتمد اعتماد الدفع على تجربة المستخدم بقدر ما يعتمد على القدرة التقنية.

مقارنة Stripe تشير إلى منافسة أكبر

قارن مؤسس بوليجون نهج الشركة مع تحركات Stripe الأخيرة في العملات المستقرة والبلوكتشين. هذا المقارنة تكشف الكثير.

بنت Stripe بنية دفع عالمية قبل دخولها مجال العملات الرقمية. ثم استحوذت على شركات العملات المستقرة والمحافظ ودعمت بلوكتشين خاص بها يركز على المدفوعات. كان هدف Stripe واضحًا: السيطرة على مجموعة خدمات الدفع من النهاية إلى النهاية.

أما بوليجون فتسلك الطريق المعاكس. فهي تدير بالفعل بنية تحتية للبلوكتشين. الآن، تشتري الطبقات التي تربط البلوكتشين بالمدفوعات الواقعية.

هذا يضع بوليجون وشركات البلوكتشين المماثلة في منافسة مباشرة مع شركات التكنولوجيا المالية الكبرى. لم يعد الأمر يتعلق بالأيديولوجيا أو نقاشات اللامركزية، بل بمن يقدم تسوية أسرع، وتكاليف أقل، ودعم امتثال أفضل.

أسواق المدفوعات تكافئ الاعتمادية. وتكافئ الحجم. وتكافئ الثقة. الشركات العاملة في مجال البلوكتشين التي تريد مكانًا في هذا السوق يجب أن تلتزم بنفس المعايير التي تلتزم بها معالجات الدفع التقليدية.

عصر NFT يتجه نحو فائدة الدفع

حصلت بوليجون على اهتمام عام خلال طفرة NFT في 2021 و2022. جلب ذلك حجم معاملات ووضوح، لكنه لم يرسِ أساسًا طويل الأمد لأهمية الدفع.

تركيز الشركة مؤخرًا على العملات المستقرة، والمدفوعات، وتوظيف رئيس سابق لعملات Stripe في مجال العملات الرقمية، يشير إلى اتجاه مختلف. تتجه بوليجون نحو الفائدة المالية بدلاً من النشاط الترفيهي.

يعكس ذلك تعديلًا أوسع في قطاع العملات الرقمية. المشاريع المبنية على الطلب المضارب تواجه تراجعًا في الاهتمام. المشاريع التي تركز على الخدمات المالية تجذب انتباه المؤسسات.

تقع العملات المستقرة في مركز هذا التحول. فهي تقدم حالة استخدام عملية تتوافق مع احتياجات الأعمال. مما يجعلها أكثر جاذبية للبنوك والمنظمين والشركات.

البنية التحتية تصبح ساحة المعركة الرئيسية

يتم حسم سباق العملات المستقرة من خلال السيطرة على البنية التحتية.

تتطلب أنظمة الدفع عمليات تسجيل، وفحوصات الامتثال، وحلول الحفظ، ووسائل التسوية، وأدوات التقارير. تحدد هذه الوظائف مدى اعتماد الشركات على منصة معينة.

تُظهر عمليات استحواذ بوليجون تحركًا نحو امتلاك هذه المكونات بدلاً من الاعتماد على طرف خارجي. يقلل ذلك الاعتماد على شركاء قد تختلف أولوياتهم. ويزيد من المسؤولية.

امتلاك البنية التحتية يفرض تكاليف تشغيل أعلى ويزيد من التعرض التنظيمي. لكنه يمنح ميزة تنافسية عند التنفيذ بشكل جيد.

شركات الدفع التقليدية تدرك هذا النموذج بالفعل. الآن، تواجه شركات البلوكتشين نفس الواقع.

التكنولوجيا المالية والبلوكتشين تتجهان نحو نفس الساحة

يستمر تداخل الخط الفاصل بين منصات التكنولوجيا المالية وشبكات البلوكتشين في التلاشي. تدمج شركات التكنولوجيا المالية خدمات العملات الرقمية. وتستحوذ شركات البلوكتشين على مزودي خدمات الدفع المرخصين.

تتناسب استراتيجية بوليجون مع هذا التوجه. تبني قدرات تشبه تلك الخاصة بمعالجات الدفع بدلاً من مشاريع الشبكة مفتوحة المصدر.

يغير هذا التداخل معايير النجاح. تقل أهمية اعتماد المطورين مقارنة بحجم المعاملات. وتقل أهمية مشاركة المجتمع مقارنة بالتكامل مع المؤسسات.

سيؤدي اعتماد العملات المستقرة إلى تفضيل الشركات التي تقدم أدوات دفع متكاملة بدلاً من منتجات البلوكتشين المعزولة.

المخاطر تتبع الفرص

تحمل استراتيجية بوليجون مخاطر تشغيلية. دمج الشركات المستحوذ عليها معقد. تتغير البيئات التنظيمية. تؤدي فشل المدفوعات إلى جذب الانتباه الفوري.

تسلط مشكلات التنظيم السابقة لـ Coinme الضوء على أهمية وجود حوكمة امتثال قوية. تضع بنية المحافظ مسؤوليات أمنية. تواجه أنظمة الحفظ تهديدات مستمرة من الاحتيال والأعطال التقنية.

لا تختفي هذه المخاطر لأن التكنولوجيا تعتمد على البلوكتشين. بل تزداد عندما تتعامل الأنظمة مع تدفقات أموال حقيقية.

يبدو أن قيادة بوليجون مستعدة لقبول هذه التحديات. تشير عمليات الاستحواذ إلى رؤية طويلة الأمد، وليست مجرد تجربة قصيرة الأمد.

اعتماد المؤسسات يعتمد على السيطرة والوضوح

تتطلب المؤسسات الكبرى أنظمة مستقرة. تتوقع إمكانية التدقيق، والحوكمة الواضحة، والأداء المتوقع.

تشير خطوة بوليجون نحو بنية تحتية كاملة إلى رغبتها في خدمة العملاء المؤسساتيين، وليس فقط المستخدمين الأفراد والمطورين. تجعل السيطرة على عمليات التسجيل والمحافظ من الأسهل تقديم خدمات من مستوى الشركات.

يدعم هذا النهج أيضًا الشراكات مع البنوك ومزودي خدمات الدفع الذين يطلبون توافقًا تنظيميًا.

سيأتي اعتماد العملات المستقرة على نطاق واسع من خلال تكامل الأعمال.

ماذا يعني ذلك لسوق العملات المستقرة

تشير عمليات استحواذ بوليجون إلى أن العملات المستقرة تدخل مرحلة جديدة. يتركز الاهتمام الآن على المنافسة على السيطرة على المدفوعات.

الشركات التي تتحكم في نقاط الوصول وأدوات المستخدم ستؤثر على كيفية استخدام العملات المستقرة في التجارة، والرواتب، والتسوية عبر الحدود. ستتطور هذه المنافسة على مدى سنوات، وليس شهورًا.

لا تتغير بنية أنظمة الدفع بسرعة. فهي تتطلب بناء الثقة على مدى فترات طويلة. الشركات التي تريد المنافسة في هذا المجال يجب أن تستثمر وفقًا لذلك.

قرار بوليجون بإنفاق أكثر من 250 مليون دولار على البنية التحتية يدل على فهمها للجدول الزمني.

نقطة تحول في استراتيجية البلوكتشين

تُعد صفقات Coinme و Sequence نقطة تحول في كيفية تموضع بوليجون. لم تعد الشركة تقتصر على بناء الشبكات فقط، بل تتجه لتصبح مزودًا للبنية التحتية للدفع.

يتماشى هذا التحرك مع الواقع التشغيلي للتمويل. كما يعرض الشركة لنفس الضغوط التي تواجهها البنوك وشركات التكنولوجيا المالية.

لن تنجح العملات المستقرة لأنها جديدة، بل ستنجح إذا أدت بشكل أفضل من الأنظمة الحالية في ظروف حقيقية.

وضعت بوليجون رهانًا واضحًا على ذلك المستقبل. ستساعد النتائج في تحديد ما إذا كانت شركات البلوكتشين قادرة على المنافسة في مجال نقل الأموال، وليس فقط في بناء الشبكات.