【مراقبة شارع غرب】عام الحظ في سوق الأسهم الصينية "الاستقرار" يأتي في المقام الأول

بعد ثلاث دورات كاملة من دورة الأبراج، سيشهد سوق الأسهم الصينية المرتبط بالفارس الحصان عامًا جديدًا من الحظ الخاص به.

بالنظر إلى السنوات الثلاث السابقة التي كانت فيها سنة الحصان، بدأ سوق الأسهم الصينية من مرحلة الولادة كعجل صغير ثم انطلق كحصان بري يركض بسرعة. والآن، أصبح سوق الأسهم ينمو تدريجيًا ليصبح حصانًا جيدًا يسعى للاستقرار والتقدم. في السنة الرابعة من الحظ الخاص، لا يزال توازن السياسات بين تعزيز النمو والحماية من المخاطر هو الضمان القوي لـ"الوزن الموازن" للسوق، و"الاستقرار" هو التوقع المباشر والأكثر وضوحًا لأكثر من 200 مليون من المستثمرين.

إن أداء سوق الأسهم الصينية خلال ثلاث سنوات من سنة الحصان هو تجسيد حي لانتقال السوق من النمو الوحشي إلى النضج والتنظيم. في سنة الحصان عام 1990، بدأ سوق الأسهم الصيني بـ"الثمانية الكبار"، وكانت السوق في بدايتها، مما أسس لبنية السوق المالية؛ وفي سنة الحصان عام 2002، بدأ السوق يتخلص من التقلبات غير المنظمة في مراحله المبكرة؛ وفي سنة الحصان عام 2014، شهد السوق موجة صعود قوية، لكن دروس الرفع المالي غير المنضبط لا تزال حاضرة في الأذهان.

ثلاث سنوات من سنة الحصان، من عدم وجود إلى وجود، ومن الفوضى إلى التنظيم، ينمو سوق الأسهم الصينية من خلال التعلم، مما جعل جميع الأطراف في السوق تدرك بعمق أن الارتفاع المفاجئ غير مستدام، وأن الاستقرار هو الطريق الطويل الأمد.

وفي بداية سنة الحصان 2026، أصبح حجم سوق الأسهم الصينية مختلفًا تمامًا عما كان عليه سابقًا. توسع السوق ليشمل ما يقرب من 5500 شركة مدرجة، وارتفعت القيمة السوقية إلى تريليونات من اليوان، وتجاوز عدد المستثمرين 200 مليون، وأصبح السوق المالي هو الركيزة الأساسية لخدمة الاقتصاد الحقيقي وتحقيق ثروات السكان.

التنمية عالية الجودة ليست أبدًا مسألة سرعة، بل هي مسألة استقرار وجودة الطريق. بالنسبة لسوق الأسهم الذي يتضخم تدريجيًا، فإن “الاستقرار” أصبح بالتأكيد أولوية قصوى.

عام 2026 هو سنة بداية خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”. في مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي لعام 2025، أكد على ضرورة “التمسك بأساس العمل الثابت مع السعي للتقدم”. ويأتي “الاستقرار” في مقدمة أولويات السوق المالي، وقد تم تحديد الاتجاه من قبل السياسات الكلية.

حاليًا، الاقتصاد الصيني في وضع مستقر ويتجه نحو التحسن، مما يوفر أساسًا قويًا لأساسيات سوق الأسهم. وأدى إعادة تقييم قيمة الأصول الصينية إلى تعزيز استقرار السوق، كما أن استثمار الأجانب المستمر زاد من استقرار السوق بشكل أكبر. بالإضافة إلى ذلك، سجلت الأسواق الخارجية أعلى مستوياتها التاريخية بشكل متكرر، مما أدى إلى تفاعل إيجابي داخلي وخارجي، مما يمنح سوق الأسهم الصينية في سنة الحظ الخاص الثقة والدعم.

أما تنظيم السوق وإصلاحه، فهي الضمان المباشر لـ"الاستقرار". في الاجتماع النظامي لعام 2026 الذي عقدته لجنة تنظيم الأوراق المالية، تم التأكيد على ضرورة “التمسك بالاستقرار كأولوية، وتعزيز الاتجاه الإيجابي للسوق”. ويشمل ذلك تعزيز المراقبة والتنبيه المبكر للسوق، وتنفيذ التدابير المضادة للدورات الاقتصادية، وتقوية تنظيم التداول والإفصاح عن المعلومات، والحفاظ على نزاهة التداول، ومعاقبة الممارسات غير القانونية مثل المضاربة المفرطة والتلاعب بالسوق، ورفض حدوث تقلبات كبيرة في السوق.

“الاستقرار” لا يعني التمسك بالمحافظة، وليس توقفًا عن التقدم. بل يتطلب الاستمرار في الإصلاح والتطوير، لزيادة حيوية سوق الأسهم الصينية ومستوى تطورها. تشمل الإجراءات المستمرة، مثل دفع إصلاح سوق الشركات الناشئة، وتحسين مرونة وسهولة إعادة التمويل. وتستهدف هذه التدابير معالجة نقاط الألم في السوق، مع الحفاظ على حدود المخاطر وتحفيز الحيوية، مما يعزز من صلابة النظام لضمان استقرار السوق.

وفي إطار الإصلاحات الديناميكية، يتم تحسين بيئة السوق بشكل مستمر، مع رفع جودة الشركات المدرجة والقيمة الاستثمارية الإجمالية للسوق، وتحفيز تغيير مفاهيم الاستثمار، مما يؤدي إلى تحول جذري في بيئة سوق الأسهم.

تتراجع استراتيجيات المضاربة مثل الشراء على الارتفاع والبيع على الانخفاض، وتصبح استراتيجيات الاستثمار القيمي والاحتفاظ الطويل الأمد هي السائدة، مع تحسين نظام الرقابة، وقواعد التداول، وآليات حماية المستثمرين. وكل هذه التحولات الإيجابية توفر ضمانات قوية لاستقرار سوق الأسهم.

بالنسبة لأكثر من 200 مليون من المستثمرين، فإن “الاستقرار” هو أبسط التوقعات، وأيضًا الخيار الأكثر عقلانية. مقارنةً بالتقلبات الكبيرة في الماضي، يفضل المستثمرون الآن منصة مستقرة للحفاظ على الثروة وزيادتها.

الحصان لا يسعى دائمًا وراء السرعة، بل يطمح إلى الاستقرار لتحقيق التقدم البعيد. وسوق الأسهم الصينية أيضًا على هذا النحو، فهذه ليست فقط توقعات سنة الحظ، بل خيار ضروري لتحقيق التنمية عالية الجودة للسوق المالي.

معلق صحيفة بكين للأعمال، دونغ ليانغ