تحليل عميق للربع الرابع: انضباط التكاليف، مزيج المنتجات، وتحولات القيمة الذاتية تحدد النتائج

تحليل عميق للربع الرابع: انضباط التكاليف، مزيج المنتجات، وتحولات القيمة الذاتية تحدد النتائج

رادك سترناد

الأربعاء، 11 فبراير 2026 الساعة 9:51 مساءً بتوقيت GMT+9 5 دقائق قراءة

في هذا المقال:

ف

-0.15%

شركة صناعة السيارات فورد (NYSE:F) أعلنت عن إيرادات أفضل من المتوقع في الربع الرابع من عام 2025، لكن المبيعات انخفضت بنسبة 4.8% على أساس سنوي لتصل إلى 45.89 مليار دولار. وكان الربح غير المراقب (غير GAAP) 0.13 دولار للسهم أقل بنسبة 32.9% من تقديرات المحللين.

هل حان الوقت الآن لشراء سهم فورد؟ اكتشف ذلك في تقريرنا البحثي الكامل (مجانًا).

أبرز نقاط فورد (F) للربع الرابع من عام 2025:

**الإيرادات:** 45.89 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 44.3 مليار دولار (انخفاض بنسبة 4.8% على أساس سنوي، وتجاوزت التوقعات بنسبة 3.6%)

**ربح السهم المعدل:** 0.13 دولار مقابل توقعات المحللين البالغة 0.19 دولار (تقصير بنسبة 32.9%)

**الربح قبل الفوائد والضرائب المعدل:** 2.69 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 2.27 مليار دولار (هامش 5.9%، وتجاوز التوقعات بنسبة 18.7%)

**هامش التشغيل:** -25.2%، منخفضًا من 2.6% في نفس الربع من العام الماضي

**حجم المبيعات** انخفض بنسبة 8.9% على أساس سنوي (3.1% في نفس الربع من العام الماضي)

**القيمة السوقية:** 54.07 مليار دولار

رأي ستوري ستوك

أداء فورد في الربع الرابع عكس مزيجًا معقدًا من ضغوط التكاليف، تحديات الإمداد، وتغيرات الطلب على المنتجات. أشار الإدارة إلى تأثير اضطرابات مؤقتة في إمدادات الألمنيوم، زيادة نفقات الرسوم الجمركية، وتحول متعمد في مزيج المركبات كمحركات رئيسية لنتائج الربع. وصف الرئيس التنفيذي جيم فارلي نهج الشركة بأنه “حاسم”، مشيرًا إلى التقدم في تحسين التكاليف والجودة، واستدعاء المركبات القديمة لمعالجة الاعتمادية، وزيادة حصة السوق الأمريكية. وأقرّت المديرة المالية شيري هاوس بتوفير التكاليف المادية وتكاليف الضمان، لكنها أشارت أيضًا إلى مشاكل سلسلة التوريد غير المخططة مع شركة نوفيلس وتغييرات الرسوم الجمركية في نهاية العام كعوامل رئيسية تؤثر على الهوامش.

بالنظر إلى المستقبل، فإن توجيهات فورد للعام القادم تتشكل من خلال الجهود المستمرة لتحسين مزيج منتجاتها، والاستثمار في مجالات ذات عائد مرتفع مثل فورد إنرجي، وتقليل التكاليف بشكل أكبر. تتوقع الإدارة أن يتحسن الربح من خلال مزيج أكثر غنى في فورد بلو ونمو في فورد برو، بينما يُتوقع تقليل الخسائر في قطاع موديل e مع تطبيق التغييرات الهيكلية. ذكرت هاوس أن الشركة ستواصل التركيز على قوة الميزانية لدعم الاستثمارات في البرمجيات والخدمات المادية والسيارات الكهربائية من الجيل القادم، بينما أكد فارلي على أهمية “السيارات الكهربائية ذات السعر المعقول والكميات الكبيرة” ومزيج واسع من أنظمة الدفع للتكيف مع التغيرات التنظيمية وتغير تفضيلات العملاء.

رؤى رئيسية من تصريحات الإدارة

نسبت الإدارة نتائج الربع الرابع إلى مزيج من اضطرابات سلسلة التوريد، وتغيرات في استراتيجية المنتجات، وتقليل التكاليف المستهدف، مع تحديثات رئيسية حول النهج المتطور للسيارات الكهربائية و فورد إنرجي.

**اضطراب إمدادات الألمنيوم:** أدت حرائق نوفيلس إلى انقطاعات كبيرة في الإمداد، مما أدى إلى تكاليف إضافية وخسارة حجم الإنتاج. أوضحت المديرة المالية شيري هاوس أن المصادر المؤقتة والرسوم الجمركية الأعلى ستستمر حتى إعادة تشغيل المصنع في منتصف العام.

**التحول إلى السيارات الكهربائية ذات السعر المعقول:** أوضح جيم فارلي أن الشركة تتجه بعيدًا عن السيارات الكهربائية التي تركز على الامتثال إلى منصة كهربائية عالمية قابلة للتوسع وذات تكلفة منخفضة، تستهدف شرائح عالية الحجم وأقل سعرًا. وُصف ذلك بأنه ضروري لتحقيق الربحية وسط تغير الطلب في السوق.

**توسعة فورد إنرجي:** تستثمر فورد بشكل كبير في قسم فورد إنرجي، مع خطة استثمار رأسمالي بقيمة 1.5 مليار دولار لهذا العام. تعتقد الإدارة أن تخزين البطاريات لاستقرار الشبكة ومراكز البيانات هو مجال عالي النمو للأعمال.

**نمو البرمجيات والخدمات:** تمثل البرمجيات والخدمات المادية الآن 19% من أرباح فورد برو قبل الفوائد والضرائب، مع نمو اشتراكات البرمجيات المدفوعة بنسبة 30% على أساس سنوي—وهو محرك رئيسي لتوسيع الهوامش المستقبلية.

**تحسين التكاليف والمحفظة:** واصلت الشركة إيقاف نماذج ذات هوامش ربح منخفضة، وزيادة إنتاج الشاحنات والمركبات خارج الطريق ذات الهوامش الأعلى، وتنفيذ تدابير لتوفير التكاليف عبر الضمان، والمواد، والعمالة. تم إعطاء أولوية لتغييرات مزيج المنتجات، مثل زيادة الطرازات الهجينة والأداء، استنادًا إلى طلب العملاء.

 






تستمر القصة  

محركات الأداء المستقبلي

يركز توقع فورد على تحسين مزيج المنتجات، وتوسيع الأعمال ذات الهوامش العالية، والانضباط في تخصيص رأس المال لتمويل النمو في مجالات الطاقة والكهربائية.

**مزيج المنتجات وأنظمة الدفع:** ترى الإدارة أن هناك مزيدًا من الأرباح من خلال التحول نحو الشاحنات، والمركبات خارج الطريق، والهجينة ذات الهوامش الأعلى، مع تقاعد النماذج ذات الهوامش المنخفضة. أكد أندرو فريك، رئيس فورد بلو و موديل e، أن تخصيص العروض وفقًا لطلب العملاء هو رافعة لنمو الإيرادات.

**استثمار فورد إنرجي:** يتم تخصيص رأس مال كبير لفورد إنرجي، مع توقعات بأن حلول تخزين البطاريات لمراكز البيانات والمرافق ستتوسع بسرعة. حدد جيم فارلي تقنية بطاريات LFP وخبرة التصنيع في فورد كمميزين رئيسيين في هذا السوق الناشئ.

**خفض التكاليف ومخاطر الإمداد:** تتوقع الشركة توفير 1 مليار دولار إضافية من التكاليف المادية وتكاليف الضمان، لكن تشير إلى أن هذه ستُعوض بواسطة نفقات مؤقتة على مصادر الألمنيوم وتضخم السلع المستمر. حذرّت الإدارة من أن توقيت إصلاحات مصنع نوفيلس والتغييرات التنظيمية لا تزال مصادر عدم يقين للهوامش.

محفزات الأرباع القادمة

بالنظر إلى المستقبل، سيراقب فريق ستوري ستوري (1) وتيرة التعافي في إمدادات الألمنيوم وحل مشاكل نوفيلس، (2) مسار نمو فورد إنرجي وتسريع عقود تخزين البطاريات، و(3) التنفيذ المستمر لتحسين مزيج المنتجات، خاصة في الشاحنات ذات الهوامش العالية، والهجينة، والخدمات المدفوعة بالبرمجيات. سيكون التقدم في وضوح التنظيم ومرونة سلسلة التوريد أيضًا مؤشرات حاسمة.

تتداول شركة فورد حاليًا عند 13.80 دولار، مرتفعة من 13.60 دولار قبل الإعلان عن الأرباح مباشرة. هل الشركة على نقطة انعطاف تستدعي الشراء أم البيع؟ اكتشف بنفسك في تقريرنا البحثي الكامل (مجانًا لأعضاء إيدج النشطين).

أسهم عالية الجودة في جميع ظروف السوق

شهد السوق ارتفاعًا كبيرًا هذا العام - لكن هناك مشكلة. فقط 4 أسهم تمثل نصف مكاسب مؤشر S&P 500 بأكمله. هذا التركيز يجعل المستثمرين متوترين، وله أسباب وجيهة. بينما يركز الجميع على الأسماء المزدحمة ذاتها، يبحث المستثمرون الأذكياء عن الجودة حيث لا ينظر أحد - ويدفعون جزءًا بسيطًا من السعر. اطلع على الأسماء عالية الجودة التي أشرنا إليها في قائمتنا لأفضل 6 أسهم لهذا الأسبوع. هذه قائمة من الأسهم ذات الجودة العالية التي حققت عائدًا يتجاوز السوق بنسبة 244% خلال الخمس سنوات الماضية (حتى 30 يونيو 2025).

تشمل الأسهم التي أدرجناها أسماء مألوفة مثل نيفيديا (+1326% بين يونيو 2020 ويونيو 2025) بالإضافة إلى شركات غير معروفة نسبيًا مثل شركة كادانت التي كانت صغيرة جدًا سابقًا (+351% عائد الخمس سنوات). ابحث عن الفائز الكبير التالي مع ستوري ستوري اليوم.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات