دليل الممارسة العملية للتداول عالي التردد: الدليل الكامل لإتقان استراتيجيات تداول HFT

ظهر التداول عالي التردد بشكل متكرر في دائرة الاستثمار في السنوات الأخيرة، حيث يستخدمه العديد من المتداولين والمستثمرين المؤسسيين كوسيلة مهمة للربح. كيف يعمل HFT بالضبط؟ ما هو تأثيرها على السوق؟ تشرح هذه المقالة هذا المجال التجاري المعقد والمثير للاهتمام واحدا تلو الآخر.

تعريف وآلية تشغيل التداول عالي التردد

تداول التردد العالي مشتق من الكلمة الإنجليزية تداول التردد العالي، والتي تختصر HFT، وهي طريقة تداول تستخدم الحواسيب لدخول وخروج السوق بسرعة فائقة. في العصر الذي لم تكن فيه تكنولوجيا الحاسوب شائعة بعد، كان بإمكان أساتذة التداول الرشيقة أداء عمليات “اصطناعية عالية التردد”، لكن مع تقدم التكنولوجيا، لم يعد بإمكان البشر مجاراة سرعة الحوسبة التي تقدمها الحواسيب.

مثال نموذجي على التداول الحديث عالي التردد هو صانعي السوق، الذين يستخدمون حواسيب عالية السرعة لإتمام عدد كبير من الطلبات في أجزاء من الثانية أو حتى ميكروثانية. هذه الخوارزميات التداولية لا تولد العروض بسرعة فحسب، بل تدير أيضا المخاطر، وتعدل الأسعار ديناميكيا، وتوفر سيولة مستمرة للسوق.

أبرز ميزة في HFT هي سرعة المعاملات السريعة جدا وفترة الاستثمار القصيرة جدا. تعود تاريخ هذه الاستراتيجية إلى ظهور الحواسيب. كان المستثمرون الأوائل بحاجة إلى التداول شخصيا في البورصة ثم تقديم الطلبات عن بعد عبر الهاتف، وسمح ظهور الحواسيب للمستثمرين بتحليل معلومات السوق بسرعة واكتشاف فرص المراجحة المخفية في مواقع مختلفة. لذلك، يشارك الأشخاص القانونيون المؤسسيون في التداول عالي التردد من خلال مبدأ “الفارق سيتقارب في النهاية”. على سبيل المثال، عندما يكون سعر البيتكوين في بورصة أمريكية أعلى من سعر بورصة يابانية، يمكن للمتداولين البيع في الولايات المتحدة، والشراء في اليابان، واسترداد الأموال بعد توازنها.

تستخدم التداول عالي التردد أيضا تكتيكات علم نفس السوق للتأثير على تحركات الأسعار. بعض المستثمرين يشترون الهدف أولا، ثم يضعون عددا كبيرا من الأوامر التي تبدو وكأنها تشتري لكنها لا تشتري، مما يخلق وهم “المستثمرين الكبار متفائلون”، مما يجذب السوق لمتابعة الاتجاه والشراء، مما يدفع سعر السهم للأعلى. يقوم المتداولون ذوو التردد العالي بسحب مراكزهم فورا لكسب الفارق. هذا النهج مشابه للعبة السوق، حيث يكون هدف الربح هو تقلب الأسعار نفسه. بدلا من إغلاق كل صفقة فعليا، يستخدم التداول عالي التردد علم نفس السوق لتوجيه سعر السهم في الاتجاه المتوقع للمتداولين. حاليا، تستمر نسبة التداول عالي التردد في إجمالي حجم التداول في السوق، لذا فإن فهم آلية التداول ضروري لجميع المستثمرين.

التأثير المزدوج لسيولة السوق وتكاليف المعاملات

لتداول الترددات عالية الفائدة تأثير معقد ومفارق على الأسواق المالية. من الجانب الإيجابي، التداول عالي التردد يزيد من سيولة السوق. على الرغم من أن هذه المعاملات تتضمن طلبات معلقة مختلطة، إلا أن نسبة كبيرة منها لا تزال مكتملة، مما يعزز تحسين سيولة السوق، ويجعل تداول الأسهم أكثر سهولة وجاذبية للمستثمرين العاديين.

من ناحية أخرى، فإن التداول عالي التردد يزيد بشكل كبير من تقلبات سوق الأسهم. مع استفادة المتداولين من تقلبات السوق، فإن استراتيجياتهم تهدف أساسا إلى تضخيم أرباحهم وخسائرهم، وتحقيق أرباح بغض النظر عن الاتجاه. يتم تنفيذ العديد من المعاملات عالية التكرار تلقائيا من قبل البرنامج، وعندما يتقلب السوق، ستتضاعف الأرباح والخسائر من خلال البرنامج، مما يشكل ظاهرة تساعد على الصعود والهبوط.

من حيث تكاليف المعاملات، يتحمل التداول عالي التردد رسوما وضرائب عالية بسبب عدد كبير من المعاملات. ورغم أن هذه التكاليف قد تكون غير مهمة للمؤسسات الكبيرة، إلا أنها تعتبر إيرادات كبيرة لإيرادات الضرائب الحكومية. لذلك، لا تحظر الحكومة التداول عالي التردد، لكنها سعيدة بالاستفادة من الفوائد الضريبية التي يجلبها.

القصة الأسطورية لخبير الاستثمار الكمي جيم سيمونز

عند الحديث عن قصة نجاح التداول عالي التردد، يجب أن نذكر عالم الرياضيات الأمريكي جيم سيمونز. أسس شركة رينيسانس تكنولوجيز وأنشأ صندوق ميداليون، الذي حقق عائدا سنويا مذهلا بنسبة 38.5٪ بين 1989 و2006، متفوقا بكثير على أداء صناديق التحوط التقليدية.

يعرف سيمونز بلقب “ملك الاستثمار الكمي”. ولد عام 1938، وحصل على دكتوراه في الرياضيات في سن الثالثة والعشرين، وعمل في مجال الاستخبارات وأصبح خبيرا في فك الشفرات. عند عودته إلى الأوساط الأكاديمية، أصبح أستاذا في الهندسة وقرر في النهاية تطبيق الرياضيات في مجال الاستثمار. في أيامه الأولى، استخدم نماذج رياضية وإحصائية معقدة لالتقاط تحركات الأسعار الصغيرة في السوق، مستفيدا من التداول عالي التردد.

تطورت شركة رينيسانس تكنولوجيز لاحقا إلى فريق مكون من مئات الخبراء الذين استخدموا نظام خوارزميات متقدم لأتمتة جميع المعاملات بأكثر من 10 ملايين سطر من الكود، محققين عمليات فعالة بأقل تدخل بشري. بحلول نهاية عام 2019، بلغت أصول الشركة تحت الإدارة 1301 مليار دولار. حتى خلال التقلبات الحادة في السوق العالمية في عام 2020، حقق هذا الصندوق الكمي نموا بنسبة 39٪ وصافي دخل بنسبة 24٪ بعد رسوم الإدارة، مما يعكس تماما الإمكانات القوية للتداول عالي التردد.

ما هي الأسواق الأفضل للتداول عالي التردد

إذا كان من المقرر إجراء مئات أو حتى آلاف المعاملات، يجب أن يكون هدف التداول المختار قادرا على استيعاب هذا الحجم التداولي. نظرا لأن كل معاملة تتضمن التعامل مع الرسوم وضرائب المعاملات، فإن هذه التكاليف يمكن أن تؤدي مباشرة إلى تآكل الأرباح. لذلك، فإن السوق المناسب للتداول عالي التردد له الخاصيتان الرئيسيتان التاليتان.

يجب أن يكون حجم السوق كبيرا بما فيه الكفاية والسيولة ممتازة。 يتطلب التداول عالي التردد الدخول والخروج من السوق في فترة زمنية قصيرة، ويكون السوق صغيرا جدا أو سيولة ضعيفة، مما قد يؤثر على سرعة المعاملة وسعر المعاملة، مما يؤدي إلى انزلاق أو عدم القدرة على التنفيذ. وفي الوقت نفسه، يحتاج السوق إلى وجود تقلبات وتغيرات كافية لتوفير المزيد من فرص التداول وهوامش الربح. بشكل عام، كلما زاد حجم السوق، وزادت السيولة، وزادت التقلبات، كلما كان من المناسب الانخراط في التداول عالي التردد.

يجب أن تكون الضرائب ورسوم المعاملات منخفضة نسبيا。 نظرا لكثرة عدد المعاملات، ستزداد نسبة الرسوم والضرائب بشكل كبير. إذا كانت رسوم المناولة مرتفعة جدا، فإنها ستتآكل معظم الأرباح مباشرة وحتى تؤدي إلى خسائر. لذلك، كلما انخفضت الضرائب والرسوم، زادت جاذبية السوق.

استنادا إلى هاتين الخاصيتين، يعد سوق الأسهم الأمريكية من أكثر الأسواق ملاءمة للتداول عالي التردد في العالم. يقدم سوق الأسهم الأمريكية مجموعة واسعة من الأسهم والمشتقات، مع حجم سوق ضخم، وسيولة قوية، وتقلبات عالية، ورسوم معاملات منخفضة للغاية، مع تقدم بعض الوسطاء خدمات بدون رسوم.

مزايا الأسهم الأمريكية: لماذا أصبحت الخيار الأول للتداول عالي التردد

حجم سوق ضخم。 المشاركون في الأسهم الأمريكية ليسوا مقتصرين على المستثمرين المحليين الأمريكيين، بل يشارك المستثمرون العالميون أيضا، لذا فإن سوق الأسهم الأمريكية ضخم للغاية. حجم التداول اليومي لسهم أمريكي واحد غالبا ما يعادل إجمالي حجم التداول في سوق الأسهم بأكمله في دول أخرى. على سبيل المثال، يمكن أن يكون لدى سهم تكنولوجي معروف حجم مبيعات يومي بعشرات المليارات من دولارات NT، وهو ما يتجاوز بكثير متوسط حجم التداول اليومي في أسواق الأسهم في العديد من الدول، مما يوفر عمق تداول كاف للتداول عالي التردد.

تكاليف معاملات منخفضة نسبيا。 يولد التداول عالي التردد إيرادات من خلال زيادة تكرار المعاملات، مما يجعله حساسا بشكل خاص لتكاليف المعاملات. إذا كان الربح المتوقع بين 10٪-20٪، فإن نسبة رسوم التعامل بين 0.1٪-0.5٪ لها تأثير محدود، لكن التداول عالي التردد قد يحقق فقط بضعة أعشار النقطة المئوية لكل معاملة، وتصبح تكاليف المعاملات جزءا مهما من الربح الإجمالي في الوقت الحالي. مقارنة هيكل الرسوم بين أسهم تايوان والولايات المتحدة: ضريبة المعاملات على أسهم تايوان هي 0.3٪ (0.15٪ للتحوط الحالي)، ورسوم المناولة 0.1425٪ ثم تخفضها حسب حجم التداول؛ بينما ضريبة معاملات الأسهم الأمريكية هي فقط 0.00051٪ ورسوم التعامل 0٪. تعد المزايا الكبيرة للأسهم الأمريكية من حيث ضرائب المعاملات والرسوم ضرورية لجدوى استراتيجيات التداول عالية التردد.

ساعات التداول الواسعة。 يحتاج التداول عالي التردد إلى تعزيز الأرباح من خلال زيادة تكرار التداول، والتداول المستمر على مدار 24 ساعة هو الأفضل في الظروف المثالية. وقت افتتاح سوق تايوان هو من 08:45 إلى 13:45، بينما لدى الولايات المتحدة عدة جلسات تداول مثل التداول قبل السوق، التداول داخل اليوم، والتداول بعد ساعات العمل.

ثلاث استراتيجيات تداول عالية التردد يجب إتقانها

عادة ما يستخدم التداول عالي التردد ثلاث استراتيجيات رئيسية:

استراتيجية صناعة السوق。 هذه هي الطريقة الأكثر شيوعا للتداول عالي التردد، والتي تخلق وهم التداول النشط للأسهم من خلال الأوامر المعلقة والإلغاء (الطلبات المعلقة)، مما يجذب المستثمرين في السوق للمشاركة ويدفع أسعار الأسهم صعودا أو هبوطا، ثم يغلق المراكز بسرعة لتحقيق ربح. وهذا مشابه لسلوك صناعة السوق للأسهم بعد الإدراج والشراء والبيع بشكل مستقل لجذب المستثمرين للانضمام.

استراتيجية المراجحة。 يستخدم المراجحة فرق سعر نفس السلعة في بورصات مختلفة، أو فرق سعر السلع المتشابهة في أوقات مختلفة، أو فرق السعر بين العقود الآجلة للمنتجات والسلع الفورية للشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع أو بيع مرتفع وشراء منخفض. يتوقع المتداولون أن تتقارب هذه الفروقات مع مرور الوقت وأن تستمر التداول وفقا لذلك.

استراتيجية تتبع الاتجاه。 تتبع هذه الطريقة اتجاه السوق ويمكن أن تحقق أرباحا طالما أنك تدرك الجزء الأوسط من الاتجاه. عادة ما يستثمر المتداولون عندما تصدر الشركة أخبارا مهمة، مثل شراء الكثير بعد صدور تقرير الأرباح، أو البيع عند ظهور أخبار سيئة، مما يسبب الذعر والانخفاض. على عكس صناعة السوق التي تنشأ من لا شيء، فإن تداول الاتجاه هو الذي يغذي الموجة.

المخاطر الرئيسية والإجراءات المضادة للتداول عالي التردد

يواجه الانخراط في التداول عالي التردد عدة مخاطر يجب التعامل معها بحذر.

الجودة النفسية والانضباط متطلبان للغاية。 يتطلب التداول عالي التردد من المتداولين تقييم اتجاهات السوق بسرعة وتنفيذ وقف الخسارة وجني الأرباح بسرعة، حيث أن أي تردد أو اتخاذ قرار عاطفي قد يؤدي إلى خسائر كبيرة. التداول عالي التردد غير مناسب للمستثمرين الذين يميلون إلى الأوامر المقعرة، وقد يستمرون في إضافة أموال على أمل استعادة رأس مالهم، مما سيغرق أعمق وأعمق في ذلك.

المعدات المادية مطلوبة بشدة。 التداول عالي التردد هو في الأساس تحقيق أرباح “غير مسعرة” التي يولدها السوق بسبب فروق الوقت وعوامل أخرى. يتنافس العديد من المتداولين على نفس الفرصة ويحتاجون إلى الحصول على معلومات السوق بسرعة. إذا لم تكن معدات الأجهزة متقدمة بما فيه الكفاية أو كان اتصال الشبكة غير مستقر، فقد تحدث تأخيرات أو انقطاعات، مما يؤثر مباشرة على تنفيذ المعاملات. في مجال التداول عالي التردد التنافسي، تعني عيوب المعدات الفشل الحتمي في المنافسة.

تآكل رسوم المعاملات。 نظرا لتكرار المعاملات الكبير، فإن الرسوم والضرائب ستستهلك الكثير من الأرباح. يجد العديد من المستثمرين الذين يشاركون في التداول عالي التردد في أسهم تايوان أن أرباحهم على مدار العام ليست بنفس جودة تلك التي تفرضها الوساطة أو البورصات، لذا من المهم بشكل خاص اختيار منصة تداول ذات رسوم منخفضة.

بشكل عام، يعد HFT مناسبا للمستثمرين ذوي الخبرة الغنية، وجودة نفسية ممتازة، ومعدات متقدمة، وتكلفة منخفضة. إذا كنت ترغب في تجربة التداول عالي التردد، يجب أن تكون مستعدا جيدا وتخطيطا للبقاء والربح في السوق.

نصائح عملية حول التداول عالي التردد

التداول عالي التردد ليس طريقة تداول سهلة الإتقان، ويتطلب عددا كبيرا من الصفقات في فترة زمنية قصيرة لتحقيق أرباح فارق طفيفة. لتجربتها، انتبه للنقاط التالية:

اختر سوقا يتمتع بسيولة كافية。 التداول عالي التردد يتطلب عددا كبيرا من الصفقات السريعة في سوق عميق بما فيه الكفاية، وينصح بإعطاء الأولوية لأكبر سوق أسهم أمريكية في العالم، الذي يبلغ متوسط حجم التداول اليومي مئات الملايين ويوفر عمق تداول كاف.

تعزيز انضباط إدارة الصناديق وتنفيذها。 يجب أن يحدد التداول عالي التردد نقاط صارمة لوقف الخسارة ووقف الربح، وإدارة الصناديق الموحدة هي أساس البقاء. وفي الوقت نفسه، يجب عليك اختيار منصة بتكاليف معاملات أقل لزيادة صافي العوائد.

عند اختيار منصة تداول مناسبة، يجب أن تركز على تقييم عوامل مثل تكاليف المعاملات، ساعات التداول، نسب الرفع المالي، وأدوات التداول. يجب أن تقدم المنصة المثالية هيكل رسوم تنافسي، وفترات تداول واسعة، وخيارات رفع مرنة، ودعما كاملا لأدوات السوق. يقوم العديد من المستثمرين أولا بفتح حساب تجريبي لاختبار استراتيجياتهم، والتحقق من منطق التداول في بيئة افتراضية، ثم إجراء عمليات تداول مباشرة بعد تحضير شامل.

التداول عالي التردد هو مجال عالي المخاطر والمكافآت حيث يتطلب النجاح مزيجا مثاليا من الاستراتيجية والتقنية وعلم النفس والمعدات. فقط من خلال فهم آليات تشغيلها بشكل كامل، وتقييم قدرات الفرد، والاستعداد الكامل يمكننا تحقيق عوائد مستقرة في هذه الطريقة التنافسية للغاية.