هل سيضطر صندوق الاستثمار إلى دفع مبلغ كبير إذا استرد 90% من المستثمرين في صندوق الذهب الأبيض؟

قبل عيد الربيع، أصدرت شركة جودتيو رويان للصناديق إعلانًا حول “خطة ذات صلة بصندوق الفضة”، بشأن تعديل التقييم الناتج عن تقلبات تاريخية حادة في سوق الفضة لصندوق استثمار الأوراق المالية للفضة (LOF) التابع لها، وطرحت خطة عمل خاصة، حيث سيحصل أكثر من تسعة أعشار المستثمرين على تعويض كامل.

فما هو المبلغ الإجمالي الذي ستدفعه الشركة؟ وما هو التأثير المتوقع؟

لاحظ مراسل صحيفة “الاقتصاد اليومي” أن الإعلان الأخير لمجموعة جودتيو رويان، المملوكة بشكل مباشر من قبل شركة جودتيو للاستثمار، كشف عن معلومات ذات صلة.

وذكر الإعلان أن التأثير المالي الناتج عن هذه الخطة أقل من 5% من صافي أرباح الشركة المدققة لعام 2024، والتي بلغت 26.94 مليار يوان. وفقًا لمحللين، بناءً على هيكل ملكية شركة جودتيو للاستثمار في صندوق جودتيو رويان، يمكن أن تصل قيمة التعويضات التي يتوجب على الأخير دفعها إلى حوالي 433 مليون يوان كحد أقصى.

نظرة على إيرادات صندوق جودتيو رويان في السنوات الأخيرة تظهر أن الإيرادات التشغيلية الموحدة لعام 2022 و2023 و2024 كانت على التوالي 1.255 مليار يوان، 1.420 مليار يوان، و1.379 مليار يوان، مع أرباح صافية على التوالي 163 مليون يوان، 346 مليون يوان، و376 مليون يوان، بينما كانت الأرباح الصافية الموحدة للنصف الأول من عام 2025 حوالي 149 مليون يوان. وبمقارنة مستوى أرباحه في السنوات الأخيرة، فإن حجم التعويضات المقترح يظهر مدى ندرته.

ولهذا السبب، قال بعض المختصين إن هذه الخطة تعكس بوضوح نية وقرار جودتيو رويان والمساهمين.

كم ستدفع جودتيو رويان؟ الإعلان عن المالك الفعلي جاء

الأساس الرئيسي لحساب مبلغ التعويض هو الإعلان الصادر عن شركة جودتيو للاستثمار في 23 فبراير (بتاريخ 24 فبراير).

وذكر الإعلان أن خطة تعويض صندوق الفضة (LOF) التابع لجودتيو رويان، تتوقع أن يكون التأثير السلبي على صافي أرباح جودتيو للاستثمار لعام 2026 لا يتجاوز 5% من صافي أرباحها المدققة لعام 2024، وأنها لن تؤثر بشكل جوهري على نمو أعمال الشركة بشكل عام.

وبحسب تقرير الشركة السنوي لعام 2024، فإن صافي أرباحها المدققة كان 2.694 مليار يوان، وبناءً عليه، يمكن حساب أن تأثير هذه الخطة على مستوى التقارير الموحدة للمالك الفعلي لا يتجاوز حوالي 134.7 مليون يوان. ولحساب المبلغ الذي يتوجب على صندوق جودتيو رويان تحمله، يجب النظر في هيكل ملكيته.

وتوضح البيانات العامة أن جودتيو رويان هو شركة تابعة من الدرجة الثالثة لمجموعة الاستثمار والتنمية الوطنية (شركة جودتيو للاستثمار). وتملك جودتيو للاستثمار من خلال شركة تابعة مملوكة بالكامل، شركة جودتيو للاستثمار القابضة، 61.29% من شركة جودتيو تايكان للائتمان، والتي بدورها تملك 51% من أسهم صندوق جودتيو رويان، مما يجعلها المساهم المسيطر.

وبحسب تحليل بعض المختصين، بناءً على نسبة الملكية المعلنة، فإن الحد الأقصى للمبلغ الذي يتوجب على صندوق جودتيو رويان تعويضه يقدر بحوالي 433 مليون يوان. ويجب التنويه إلى أن هذا الرقم محسوب على أساس أقصى مبلغ نظري، وأن المبلغ النهائي يعتمد على بيانات الشركة.

لننظر الآن إلى إيرادات وأرباح صندوق جودتيو رويان في السنوات الأخيرة، وفقًا للإعلان، حيث تم تجميع البيانات على النحو التالي:

من حيث مستوى الإيرادات والأرباح في السنوات الأخيرة، كانت إيرادات التشغيل (المجمعة) لعام 2020 إلى 2024 على التوالي 798 مليون يوان، 997 مليون يوان، 1.255 مليار يوان، 1.420 مليار يوان، و1.379 مليار يوان، مع أرباح صافية على التوالي 216 مليون يوان، غير مذكور، 163 مليون يوان، 346 مليون يوان، و376 مليون يوان. وإذا تم حساب الحد الأقصى، فإن مبلغ التعويض يقارب ثلث إيرادات الشركة لعام 2024، ويتجاوز الأرباح السنوية، مما يعكس مدى جدية حماية المستثمرين.

حماية حقوق المستثمرين الصغار والمتوسطين عبر إجراءات فعالة عبر الإنترنت

لنراجع خطة خاصة أصدرتها جودتيو رويان قبل ذلك.

في السابق، بسبب تقلبات تاريخية حادة في سوق الفضة، ولضمان العدالة لجميع المستثمرين وتجنب “السحب المسبق”، قامت شركة جودتيو رويان بتعديل تقييم صندوق الفضة (LOF)، وأثار الإعلان اهتمامًا واسعًا من المستثمرين.

في 15 فبراير، قبل عيد الربيع، أعلنت جودتيو رويان عن أول خطة تعويض في قطاع الصناديق العامة. بالنسبة لصندوق الفضة، اعتمدت الخطة على نظام تعويض متعدد المستويات لضمان تغطية جميع المستثمرين المتأثرين، مع تركيز خاص على حماية المستثمرين الصغار والمتوسطين، بحيث يمكن لكل مستثمر أن يتحقق من مبلغ التعويض بناءً على وضعه الخاص.

وفيما يخص قواعد التعويض، تعتمد الخطة على نموذج واضح متعدد المستويات:

1. للمستثمرين الطبيعيين الذين تأثروا بقيمة التقييم (من -17% إلى -31.5%) ويبلغ تأثيرهم أقل من 1000 يوان، يتم تحديد مبلغ التسوية بالكامل بناءً على التأثير الفعلي.

2. للمستثمرين الطبيعيين الذين تأثروا بقيمة التقييم (من -17% إلى -31.5%) وتجاوز تأثيرهم 1000 يوان (شامل)، يتم إضافة مبلغ يتناسب مع الفارق فوق 1000 يوان إلى مبلغ التسوية الأساسي.

يعتمد هذا التصميم على تحليل البيانات: فكلما زادت قيمة الاستثمار، زادت الأرباح من ارتفاع المنتج في البداية، وتأثير التقييم على المستثمرين الأكبر حجمًا أقل نسبيًا، مما يضمن العدالة ويعطي أولوية للمستثمرين الصغار والمتوسطين.

كما أن تحديد نطاق التطبيق دقيق، حيث يقتصر على المستثمرين الطبيعيين الذين يقدمون طلبات سحب بعد إغلاق السوق من 30 يناير 2026 وحتى قبل إغلاق السوق في 2 فبراير، مع استبعاد المستثمرين المؤسساتيين نظرًا لقدرتهم على تحمل المخاطر، لضمان تركيز موارد التعويض على المستثمرين العاديين.

ويظهر الالتزام أيضًا في كفاءة التنفيذ. علمت الصحيفة أن تطبيق التعويض الخاص الذي طورته جودتيو بالتعاون مع علي بابا قد اكتمل، وسيتم إطلاقه رسميًا في 26 فبراير. يكفي أن يبحث المستثمرون عن “صندوق جودتيو رويان للفضة” عبر تطبيق علي بابا، ويقوموا بالتحقق من هويتهم وفقًا للتعليمات، ثم يتم إتمام الإجراءات عبر الإنترنت، وسيتم صرف التعويض بسرعة، مما يقلل من تكلفة تقديم الطلب على المستثمرين.

ويعكس إعلان شركة جودتيو للاستثمار أيضًا اهتمام المساهمين بحماية حقوق المستثمرين ودعمهم بشكل كامل من خلال “نقد حقيقي”.

ولهذا، قال بعض المحللين إن مدى تغطية خطة التعويض، ونسبة التعويض، وكفاءة التنفيذ، تعتبر من بين الأفضل في قطاع الصناديق والأسواق المالية، وتظهر مسؤولية الشركة في الاستجابة لمطالب المستثمرين وحماية حقوقهم بشكل جدي.

مصدر المقال: صحيفة الاقتصاد اليومي

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

السوق محفوف بالمخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار أهداف أو أوضاع مالية خاصة للمستخدمين. يجب على المستخدمين تقييم مدى توافق الآراء أو الاستنتاجات الواردة مع ظروفهم الخاصة، وتحمل المسؤولية عن قراراتهم.