توقعات اتجاه الين الياباني: كيف يدفع توقع رفع الفائدة سعر الصرف لاختراق مستويات جديدة

توقعات رفع الفائدة أصبحت القوة الرئيسية التي تدعم اتجاه الين الياباني. قامت البنوك الأمريكية بتقديم جدول رفع الفائدة للبنك المركزي الياباني، متوقعة رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أبريل بدلاً من يونيو. هذا التحول في التوقعات أثار ردود فعل متسلسلة في السوق، مما دفع الين الياباني إلى تقوية مقابل الدولار الأمريكي. في وقت سابق، اخترق زوج الدولار/ين حاجز 153 في 11 فبراير، محققًا أعلى مستوى حديث، وهو نتيجة مباشرة لتلك التوقعات بارتفاع الفائدة.

توقعات رفع الفائدة أصبحت المحرك الرئيسي لقوة الين

إشارات السياسة التقييدية للبنك المركزي الياباني أثارت موجات في الأسواق العالمية. إعادة تقييم المستثمرين لتوقعات رفع الفائدة دفعت مباشرة سعر صرف الين. عندما يتوقع السوق أن البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة، يزداد رأس المال الدولي الباحث عن أصول مقومة بالين، مما يشكل دورة رد فعل إيجابية وسلبية. لقد أصبحت هذه التوقعات القائمة على رفع الفائدة هي العامل الرئيسي في دعم سعر صرف الين خلال الأشهر الماضية، ومن المتوقع أن تستمر في الحفاظ على هذا الاتجاه على المدى القصير.

الاستقرار السياسي يدعم ارتفاع الين

الاستقرار السياسي يعزز أيضًا اتجاه ارتفاع الين. فاز التحالف الحاكم بقيادة رئيس الوزراء ياوشي سانو في الانتخابات الأخيرة بأغلبية ساحقة، وأكدت الحكومة أنها لن تصدر سندات عجز لتمويل تخفيض ضريبة الاستهلاك، مما خفف بشكل فعال من مخاوف السوق بشأن توسع المالية اليابانية بشكل مفرط. وأكد وزير المالية كاتسوي فوكوياما أن الحكومة لا تستبعد التدخل في سوق الصرف لمواجهة تقلبات غير طبيعية في سعر الصرف، مما يضع دعمًا غير مرئي لاتجاه الين.

توقعات متباينة من عدة بنوك استثمارية حول مستقبل الين

هناك انقسامات واضحة بين المؤسسات الاستثمارية حول مستقبل الين. ترى ميسوهو سيكيوريتيز أن الاتجاه الهابط الطويل الأمد للين يصعب عكسه، وتتوقع أن يتطور سعر الصرف بين 160 و165 ين للدولار. على العكس من ذلك، حذرت نومورا سيكيوريتيز من أن السوق قد يعيد تفعيل “تداولات هاي سيتش” مع الحكومة الجديدة، مما قد يؤدي إلى مزيد من البيع للين، ومع اقترابه من مستوى 160، تزداد مخاطر تدخل وزارة المالية اليابانية بشكل كبير.

أما دويتشه بنك، فقد اتخذ موقفًا مختلفًا، حيث أغلق مراكز البيع على الين وتحول إلى موقف محايد. وأشار البنك إلى أن المزيد من السياسات الداعمة قد تصدر، بما في ذلك احتمال تأجيل تنفيذ تخفيض ضريبة الاستهلاك، وهذه العوامل قد تؤثر بشكل دقيق على مسار الين.

هل يمكن للين أن يستمر في القوة بعد حاجز 153؟

المفتاح في توقعات مسار الين هو مدى استمرار توقعات رفع الفائدة. إذا قام البنك المركزي الياباني برفع الفائدة في أبريل كما هو مقرر، فقد تتعزز توقعات قوة الين، مع احتمال اختراق حاجز 150. ولكن إذا حدثت تعديلات في توقعات السوق بشأن توقيت أو حجم الرفع، فإن مسار الين سيكون معرضًا للاختبار. ستظل المنطقة بين 150 و155 هي المنطقة الحاسمة لمراقبة اتجاه الين في المستقبل، حيث أن أي خطوة من قبل صانعي السياسات قد تكون سببًا في تغيير توقعات السوق.