الصندوق يبني حصة $40 مليون من SPS كوميرس مع تراجع الأسهم بنسبة 60% على الرغم من 100 ربع من النمو المستمر

أطلقت شركة إرينك كابيتال مانجمنت مركزًا جديدًا في SPS Commerce (SPSC 5.59%)، حيث اشترت 452,066 سهمًا خلال الربع الرابع، وفقًا لتقديم SEC بتاريخ 17 فبراير 2026.

ما الذي حدث

كشفت شركة إرينك كابيتال مانجمنت عن مركز جديد في SPS Commerce (SPSC 5.59%)، حيث اشترت 452,066 سهمًا خلال الربع الرابع من عام 2025. كانت قيمة المركز في نهاية الربع 40.3 مليون دولار، وفقًا لتقديم SEC بتاريخ 17 فبراير 2026.

ما الذي يجب معرفته أيضًا

• كان هذا مركزًا جديدًا لإرينك كابيتال، ويمثل 2.7% من ممتلكاتها القابلة للإبلاغ البالغة 1.49 مليار دولار من الأسهم الأمريكية حتى 31 ديسمبر 2025.
• أعلى خمسة ممتلكات بعد التقديم:
  • NYSE: ITGR: 99.11 مليون دولار (13.7% من الأصول المدارة)
  • NASDAQ: SHC: 67.00 مليون دولار (9.3% من الأصول المدارة)
  • NASDAQ: TBPH: 51.66 مليون دولار (7.1% من الأصول المدارة)
  • NASDAQ: ALKT: 48.60 مليون دولار (6.7% من الأصول المدارة)
  • NYSE: WK: 47.61 مليون دولار (6.6% من الأصول المدارة)
• حتى 17 فبراير 2026، كانت أسهم SPS Commerce تُسعر عند 60.06 دولار، بانخفاض 60% خلال العام الماضي وتحت أداء مؤشر S&P 500 الذي حقق تقريبًا 13% في نفس الفترة.

نظرة عامة على الشركة

ملخص الشركة

• تقدم SPS Commerce حلول إدارة سلسلة التوريد السحابية، بما في ذلك أتمتة التنفيذ وأدوات التحليل، مع منتجات مكملة لإدارة الطلبات وتوجيه البائعين.
• تولد الشركة إيرادات من خلال خدمات البرمجيات القائمة على الاشتراك التي تؤتمت وتحسن التواصل الإلكتروني والامتثال عبر شركاء التداول.
• تخدم الشركة تجار التجزئة والموردين والبقالين والموزعين وشركات اللوجستيات التي تسعى لتعزيز إدارة الطلبات متعددة القنوات ورؤية سلسلة التوريد.

شركة SPS Commerce، Inc. هي مزود رائد لحلول إدارة سلسلة التوريد السحابية، تمكن الأتمتة وتحسين التحليلات لقاعدة عملاء متنوعة. تعتمد الشركة على منصة SaaS قابلة للتوسع لتعزيز الكفاءة التشغيلية والامتثال في أنظمة تداول معقدة. يركز استراتيجياً على الأتمتة والرؤى المستندة إلى البيانات، مما يجعلها شريكًا تكنولوجيًا رئيسيًا للمنظمات التي تتنقل في تحديات البيع بالتجزئة والتوزيع متعددة القنوات.

ما يعنيه هذا للمتداولين

عادةً، لا يغامر المستثمرون في سهم انخفض بنسبة 60% إلا إذا كانوا يعتقدون أن الآلة الأساسية لا تزال تعمل أو على الأقل يمكنها ذلك.

أما بالنسبة لـ SPS Commerce، فقد حققت الشركة ربعها المئة على التوالي من النمو في الإيرادات، حيث ارتفعت إيرادات الربع الرابع بنسبة 13% إلى 192.7 مليون دولار، وزادت الإيرادات المتكررة بنسبة 14% على أساس سنوي. أما الإيرادات السنوية الكاملة، فارتفعت بنسبة 18% إلى 751.5 مليون دولار، وارتفع EBITDA المعدل بنسبة 24% إلى 231.4 مليون دولار.

ومع ذلك، يبدو أن السوق يركز على التوجيه المعتدل لعام 2026 الذي يتوقع نمو إيرادات يتراوح بين 6% و7%. ولكن حتى بهذا المعدل، تظل منصة SaaS مربحة وتولد نقدًا وتخدم أكثر من 50,000 عميل دائم عبر قطاعات البيع بالتجزئة واللوجستيات.

وفي محفظة تشمل صناعات، الرعاية الصحية، وأسماء برمجيات مثل Integer، Sotera Health، Alkami، وWorkiva، تتناسب هذه المركز مع نمط النشطاء الذين يستهدفون المشغلين المستدامين ولكن المبالغ في تقييمهم مؤقتًا. يجب على المستثمرين على المدى الطويل مراقبة التنفيذ، واستقرار الهوامش، وتخصيص رأس المال، خاصة مع وجود تفويض لإعادة شراء أسهم بقيمة 300 مليون دولار. إن الانخفاض بنسبة 60% يغير معادلة المخاطر والمكافأة، لكن الأساسيات وهذه الرهان الكبير تشير إلى أن القصة لم تنته بعد.