Ledn تغلق $188M سندات مضمونة بالبيتكوين بتصنيف ائتماني من الدرجة الاستثمارية

أغلقت شركة Ledn إصدار سندات مضمونة بالأصول بقيمة 188 مليون دولار مدعومة بمحفظة قروض تجزئة مضمونة بالبيتكوين (BTC)، مما يمثل أول حالة من نوعها وفقًا لما تصفه الشركة بأنها سابقة صناعية.

في 20 فبراير، أعلنت Ledn أن وكالة التصنيف S&P منحت سندات الدين العليا تصنيفًا استثماريًا من فئة BBB-. وقالت الشركة إن هذه هي المرة الأولى التي تصدر فيها وكالة تصنيف عالمية كبرى تصنيفًا استثماريًا مرتبطًا بمحفظة قروض رقمية.

وذكرت التقارير أن المعاملة كانت أكثر من ضعف الطلب عليها، حيث تجاوز الطلب المؤسساتي حجم الإصدار البالغ 188 مليون دولار.

ذات صلة: أحد مؤسسي Ledn يقول إن الرياح التنظيمية الإيجابية للعملات المشفرة من الولايات المتحدة تعزز ازدهار إقراض البيتكوين

ربط إقراض البيتكوين والأسواق المالية

الأوراق المالية المدعومة بالأصول هي منتجات مالية منظمة عادةً ما تكون مدعومة بمجموعات من القروض، مثل قروض السيارات أو الرهون العقارية.

من خلال تغليف قروض مضمونة بالبيتكوين في هيكل أوراق مالية مدعومة بالأصول، تربط Ledn بشكل فعال بين الإقراض الرقمي الأصلي والأسواق الثابتة التقليدية.

في التمويل العالمي، يشير التصنيف الاستثماري إلى أن الأصل يفي بمعايير محددة للجودة الائتمانية والحماية الهيكلية. تصنيف BBB- يقع في الطرف الأدنى من نطاق التصنيف الاستثماري ولكنه يظل أعلى من التصنيف المضارب أو “السندات الرديئة”.

قالت Ledn إن عملياتها خضعت لتقييم موسع كجزء من عملية التصنيف، حيث تم تقييم دفتر قروضها وإطار إدارة المخاطر باستخدام منهجيات تُطبق عادة على أصول الإقراض الاستهلاكي التقليدي.

وأوضحت الشركة أن محفظتها تعمل منذ عام 2018 وتجاوزت عدة دورات سوقية، بما في ذلك أزمة الائتمان في العملات المشفرة عام 2022، دون خسائر في أصول العملاء.

مزيد من الأخبار عن Ledn:

• مُحلل يشرح لماذا حصل المقرض الرقمي Ledn على تصنيف A-
• Ledn تتخلى عن إيثريوم — وتعود إلى جذورها البيتكوين فقط
• مؤسس Ledn المشارك يقول إن قانون GENIUS سيعزز طلب عائدات العملات المستقرة

ضمان الحفظ وهيكل التمويل

قالت Ledn إن إصدار الأوراق المالية المدعومة بالأصول يغير مصدر رأس المال المستخدم لتمويل القروض، لكنه لا يغير كيفية احتفاظ العميل بالضمانات.

ووفقًا للشركة، يظل البيتكوين المرهون كضمان في الحفظ ومحصنًا من أصول شركاء التمويل. وأضافت Ledn أن لا هي ولا شركاؤها في التمويل مسموح لهم بإعادة رهن ضمانات العملاء لتحقيق عائد إضافي.

من خلال الوصول إلى سوق الأوراق المالية المدعومة بالأصول، تهدف Ledn إلى إنشاء قناة تمويل مباشرة بين حاملي البيتكوين الباحثين عن السيولة والمستثمرين المؤسسيين في الائتمان. وقالت الشركة إن الهيكل يوفر وصولًا إلى تجمعات أعمق من رأس المال تكون مستقلة عن تقلبات السوق اليومي للأصول الرقمية.

تستمر القصة

يأتي هذا التحرك في وقت يعيد فيه إقراض العملات المشفرة بناء مصداقيته بعد موجة من الانهيارات البارزة في 2022. في ذلك الوقت، واجه العديد من المقرضين المركزيين الإفلاس بعد أن كشفت عدم التوافق في السيولة والمخاطر المفرطة عن ضعف نماذج أعمالهم.

قد يشير إصدار مصنف استثماري إلى قبول متزايد من المؤسسات لمنتجات الائتمان المدعومة بالبيتكوين عند هيكلتها ضمن أطر السوق المالية التقليدية.

قال مؤسسو Ledn، آدم ريدز وماوريسيو دي بارتولوميو، إن التصنيف يعكس تركيز الشركة على إدارة المخاطر والمرونة التشغيلية على المدى الطويل.

ذات صلة: حلول إقراض البيتكوين من Ledn تمكّن المستثمرين في العملات المشفرة

تم نشر هذه القصة أصلاً بواسطة TheStreet في 20 فبراير 2026، حيث ظهرت لأول مرة في قسم الابتكار. أضف TheStreet كمصدر مفضل بالنقر هنا.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات