قبل التقاعد، قام وارن بافيت بتصفية 77% من حصة بيركشاير في أمازون وفتح مركزًا جديدًا في سهم أصبح عملاقًا في وسائل الإعلام الرقمية

كما تفعل دائمًا بعد كل ربع سنة، كشفت شركة بيركشاير هاثاوي مؤخرًا عن الأسهم التي تمتلكها في محفظتها الضخمة من الأسهم في نهاية الربع الرابع من عام 2025. هذا تقرير خاص جدًا لمتابعي بيركشاير لأنه سيكون في النهاية الربع الأخير الذي كان وارن بافيت فيه الرئيس التنفيذي للشركة التي قادها لأكثر من ستة عقود وبناها إلى واحدة من أعظم آلات توليد الثروة في التاريخ.

بينما سيظل بافيت رئيس مجلس الإدارة، من المحتمل أن يكون مشاركة الرجل البالغ من العمر 95 عامًا في الشركة محدودة أكثر من هنا فصاعدًا، مما يعني أن الربع الأخير قد يكون من آخر النظرات التي سيحصل عليها المستثمرون حول كيف يرى عراف أوماها السوق وما هي الأسهم التي ربما كان له رأي في شرائها وبيعها.

في الربع الرابع، تخلصت بيركشاير من 77% من حصتها في أمازون (AMZN 2.39%) وافتتحت مركزًا جديدًا في سهم أصبح عملاقًا في وسائل الإعلام الرقمية.

مصدر الصورة: Motley Fool.

أمازون لم تكن أبدًا خيارًا عالي الثقة

اشترى بافيت وبيركشاير أمازون لأول مرة في 2019 واحتفظا بالسهم لسنوات عديدة. لكن لم يبدو أن بيركشاير كانت تحب أمازون كثيرًا، إذ كانت دائمًا تحافظ على المركز أقل من 1% من إجمالي المحفظة. بدلاً من ذلك، قامت بيركشاير بمراهنات أكبر بكثير على آبل وجوجل.

ليس من الواضح تمامًا لماذا يشتري بافيت وفريق بيركشاير الأسهم ويبيعها، فهم من بين أعظم المستثمرين في العالم ولديهم منظور فريد. دائمًا ما كان لدى أمازون عمليتان عظميتان. الأولى هي منصة التجارة الإلكترونية المذهلة لأمازون، المدعومة بأحد أكثر شبكات اللوجستيات تقدمًا في العالم، حيث يمكن للمستهلكين شراء أي شيء تقريبًا وشحنه إلى منازلهم خلال يوم أو يومين.

أما العمل الآخر العظيم لأمازون فهو خدمات الويب الخاصة بأمازون (AWS)، وهي أعمال السحابة التي تدير مراكز بياناتها الخاصة، مما يمكّن الشركات من تخزين بياناتها وتشغيل تطبيقاتها في السحابة دون بناء بنيتها التحتية الخاصة.

توسيع

ناسداك: AMZN

أمازون

التغير اليومي

(-2.39%) $-5.02

السعر الحالي

$205.09

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

2.2 تريليون دولار

نطاق اليوم

$203.11 - $208.39

نطاق 52 أسبوعًا

$161.38 - $258.60

الحجم

1.1 ألف

متوسط الحجم

47 مليون

الهامش الإجمالي

50.29%

هناك مشكلتان تواجههما أمازون خلال العام الماضي. الأولى تتعلق برسوم التعريف التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، والتي تؤثر على أعمال التجارة الإلكترونية لأن العديد من منتجات أمازون مصنوعة في الصين، والكثير من بائعيها من الأطراف الثالثة في الخارج أيضًا. الثانية أن العديد من المستثمرين يرون أن AWS تتخلف في استراتيجيتها للذكاء الاصطناعي (AI) مقارنة ببعض الشركات الكبرى في المجال.

ومع ذلك، من المحتمل أن تتمكن أمازون من التعامل مع الرسوم الجمركية، وقد يكون هناك، في مرحلة ما، مزيد من الوضوح وحتى تخفيف على بعض منها مع استمرار فترة ترامب. كما تستثمر أمازون بشكل كبير في نفقات رأس المال للذكاء الاصطناعي، مع توجيه لإنفاق 200 مليار دولار هذا العام، وسيكون الكثير منها لمراكز بيانات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ومن المتوقع أن تستفيد أمازون بشكل كبير من دمج الروبوتات في مخازنها، مما سيساعد في السيطرة على التكاليف.

الآن، تتداول عند 26 مرة أرباحها المستقبلية، وقد تكون فرصة للشراء، رغم أنه لا ينبغي للمستثمرين شراء الأسهم فقط لأنها تتداول بتقييمات أدنى. ستحتاج أمازون إلى إثبات للسوق أن الـ200 مليار دولار التي تخطط لإنفاقها على رأس المال ستترجم إلى إيرادات أعلى وعوائد أقوى للمساهمين.

ملك الأخبار

المركز الجديد الوحيد لبيركشاير في الربع كان رهانا بقيمة حوالي 350 مليون دولار على صحيفة نيويورك تايمز (NYT 3.54%). لطالما تلاعبت بيركشاير في صناعة الإعلام والصحافة. كانت تمتلك مركزًا طويل الأمد في واشنطن بوست حتى 2014، وحتى 2020 كانت تملك أكثر من 30 صحيفة يومية قبل أن تبيعها.

ارتفعت أسهم صحيفة نيويورك تايمز بأكثر من 51% خلال العام الماضي، ويبدو أنها لفتت انتباه بيركشاير. نفذت الشركة بنجاح على مدى حوالي 15 عامًا. في نهاية 2012، كانت الشركة مدينًة بما يقرب من 700 مليون دولار، متجاوزة حقوق ملكيتها. اليوم، صحيفة نيويورك تايمز خالية من الديون وتعيد رأس المال للمساهمين من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح.

نجحت الشركة في تنفيذ تحول رقمي، بما في ذلك تقديم البودكاست والألعاب، بالإضافة إلى شراء وسائل إعلام أخرى ناشئة مثل The Athletic، وهو موقع رياضي شهير. في الربع الأخير، أضافت نيويورك تايمز 450,000 مشترك رقمي صافٍ، ليصل إجمالي المشتركين إلى حوالي 12.8 مليون.

توسيع

بورصة نيويورك: NYT

شركة نيويورك تايمز

التغير اليومي

(-3.54%) $-2.76

السعر الحالي

$75.23

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

12 مليار دولار

نطاق اليوم

$74.20 - $78.24

نطاق 52 أسبوعًا

$44.83 - $78.37

الحجم

108 ألف

متوسط الحجم

2.1 مليون

الهامش الإجمالي

47.80%

عائد الأرباح الموزعة

0.96%

يبدو أن نيويورك تايمز تتقدم أكثر في سوق الأخبار، مع اضطرار معظم وسائل الإعلام الأخرى إلى تقليل عدد الصحفيين وتقليص بعض التغطيات. على سبيل المثال، قامت واشنطن بوست مؤخرًا بإجراء تسريحات كبيرة، بما في ذلك في تغطيتها الخارجية. هناك منافسة من شركات إعلامية جديدة وناشئة، وأسهم نيويورك تايمز ليست رخيصة، حيث تتداول عند حوالي 28 مرة أرباحها المستقبلية.

لكن بافيت كان دائمًا من محبي الحصون، ويبدو أن نيويورك تايمز الآن تمتلك حصنًا واضحًا في عالم الصحافة والأخبار، مع استراتيجية رقمية قوية للاستمرار في العصر الحديث.