ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته عن "علاوة مخاطر الأحمق"

هل تدفع مقابل “علاوة مخاطر الأحمق”؟ صُك المصطلح أصلاً لوصف الزيادات الكبيرة في فوائد السندات خلال أزمة “الميزانية الصغيرة” لرئيسة وزراء المملكة المتحدة ليز تراس في عام 2022 — حيث دفعت سياسات حكومتها غير المتوقعة، المعروفة بـ"السياسات الأحمق" المزعومة، العوائد إلى السماء، وجعلت الجنيه الإسترليني يهبط — ثم عاد المصطلح للاستخدام الأوسع في عام 2025 في ظل فوضى السوق التي أطلقتها تغييرات إدارة ترامب في سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية.

علاوة مخاطر الأحمق هي العائد الإضافي الذي يطلبه المستثمرون على الديون السيادية بسبب أخطاء السياسات أو السياسات المالية غير المتوقعة. فهم هذه العلاوة يمكن أن يساعدك في حماية محفظتك خلال فترات الفوضى السوقية الناتجة عن سياسات الحكومة.

النقاط الرئيسية

• صُك المصطلح لأول مرة في إشارة إلى فشل تنفيذ سياسة مالية في المملكة المتحدة في عام 2022، وهو العائد الإضافي المطلوب على السندات بسبب سوء الحوكمة.
• استُخدم المصطلح لوصف ردود فعل الأسواق العالمية على التحولات غير المتوقعة في سياسات الرسوم الجمركية لإدارة ترامب، والتي أدت إلى ارتفاع كبير في فوائد السندات.

احصل على إجابات مخصصة مدعومة بالذكاء الاصطناعي مبنية على أكثر من 27 عامًا من الخبرة الموثوقة.

ASK

ما هو “علاوة مخاطر الأحمق”؟

تم تعميم المصطلح لأول مرة خلال أزمة الميزانية الصغيرة في بريطانيا عام 2022، عندما أطلقت رئيسة الوزراء ليز تراس سلسلة من التخفيضات الضريبية غير الممولة التي أدت إلى ارتفاع عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل في المملكة المتحدة وانهيار الجنيه الإسترليني. مع تدهور الأسواق البريطانية، أطلق داريو بيركنز من TS Lombard على العوائد المتزايدة اسم “علاوة مخاطر الأحمق”.

في عام 2025، عقب إعلانات إدارة ترامب عن الرسوم الجمركية، لاحظ بعض مراقبي السوق التعويض الإضافي المطلوب لشراء الأصول الأمريكية، بما في ذلك سندات الخزانة. عندها عاد المصطلح. قال جو ميشيل، أستاذ الاقتصاد في جامعة غرب إنجلترا على Bluesky: “علاوة مخاطر الأحمق عادت، على المنشطات”.

وبذلك، أصبح “علاوة مخاطر الأحمق” الآن اختصارًا لجرائم الحكومة التي تلحق الضرر بأسواق سنداتها.

الغضب من رسوم ترامب الجمركية

أصبح العديد من مراقبي السوق منزعجين من التحولات السريعة والعميقة في سياسات الرسوم الجمركية لإدارة ترامب في عام 2025. وسرعان ما أُبلغ عن غضب واسع في وول ستريت، حيث تدهورت أسواق السندات والأسهم كسيارة مسرعة بدون سائق.

رد أنصار ترامب أنفسهم بمحاولة ابتكار أسماء جديدة لـ"علاوة الأحمق". وصف إيلون ماسك، المستشار المقرب من الإدارة، بيتر نافارو، المستشار الكبير للرئيس والذي يُنظر إليه على نطاق واسع كمحرك رئيسي لسياسات الرسوم، بأنه “حقًا أحمق” و"أغبى من كيس من الطوب". وكتب مدير صندوق التحوط بيل أكرمان على X محذرًا من “شتاء نووي اقتصادي”. في الوقت نفسه، قال السيناتور الجمهوري ران بول إن الرسوم الجمركية قد تؤدي إلى “تدمير سياسي” للحزب الجمهوري، حيث عاد المحافظون الذين انقلبوا على ترامب بسبب السياسات، بما في ذلك تشارلز سي. دبليو. كوك من نيوز ريفيو، إلى لغة عهد تراس، مشيرين إلى “رسوم ترامب الأحمق”.

نصيحة

قد يشمل من يطالبون بـ"علاوة الأحمق" ما يُعرف بـ"حراس السندات". رغم وجود بعض الجدل حول ما إذا كانوا موجودين كمجموعة مقصودة، إلا أنهم متداولون يبيعون ديون الحكومة احتجاجًا على السياسات المالية السيئة.

كيفية حماية نفسك من “الأحمق”

مثل أي علاوة مخاطر، تزيد علاوة مخاطر الأحمق التكاليف، وفي هذه الحالة، تلك المتعلقة بالاقتراض الحكومي، مما قد يعيق الأسهم والنمو على المدى الطويل. إليك بعض التدابير الوقائية:

• التنويع عبر الجغرافيا: تنويع المخاطر عبر أسواق مختلفة يمكن أن يساعد في تقليل تأثير عدم كفاءة حكومة واحدة.
• الانتقال إلى الأمان: فكر في بدائل آمنة وعالية العائد مثل صناديق السوق النقدي أو شهادات الإيداع.
• التركيز على المدى الطويل: على الرغم من التقلبات على المدى القصير، يمكن للمستثمرين على المدى الطويل الاستفادة من شراء الأسهم والأصول الأخرى أثناء “تخفيض السعر”. ومع ذلك، يجب تجنب توقيت السوق، ويفضل غالبًا استخدام متوسط تكلفة الدولار (شراء مبلغ ثابت من الأسهم في صندوق مشترك أو صندوق متداول بشكل منتظم)، وهو فعال جدًا على المدى الطويل.

الخلاصة

بينما لا يمكنك وحدك منع من تعتقد أنهم حمقى من الوصول إلى السلطة على الأسواق، يمكنك حماية محفظتك. لذلك، فإن علاوة مخاطر الأحمق ليست مجرد إهانة جذابة — إنها إشارة سوق يمكن للمستثمرين الأذكياء استخدامها للتنقل خلال فترات التقلب الناتجة عن السياسات.