هل يستحق استثمار تحويل الدولار الأسترالي إلى الدولار الأمريكي؟ تحليل عميق وتوقعات لاتجاه الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي في عام 2026

كان زوج التداول بين الدولار الأسترالي والدولار الأمريكي تحت الأضواء لكنه استمر في الضعف خلال العقد الماضي. بالنسبة للمستثمرين الذين يرغبون في فهم اتجاه الدولار الأسترالي، هناك سؤال أساسي هو: هل يستحق الأمر الدخول في الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي؟ الإجابة ليست بسيطة، إذ تتضمن عوامل اقتصادية متعددة وتغييرات في السياسات. على الرغم من أن الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي (AUD/USD) يعد أعلى خمسة أزواج عملات في العالم من حيث حجم التداول، مع سيولة قوية وفروقات منخفضة، إلا أن أداءه الأساسي كان تحت ضغط لفترة طويلة.

لماذا يستمر الدولار الأسترالي في الضعف كعملة ذات فائدة عالية

كان ينظر إلى الدولار الأسترالي سابقا كمؤشر على العملات ذات الفوائد العالية، مما جذب عددا كبيرا من صفقات الحمل وتدفقات الأموال الساخنة، لكن الأداء الفعلي خلال العقد الماضي كان غير مرض. إذا تم حساب الدولار الأسترالي من مستوى 1.05 في بداية عام 2013، فقد انخفض الدولار الأسترالي بأكثر من 35٪ خلال عشر سنوات فقط، بينما ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 28.35٪ خلال نفس الفترة. هذه ليست مشكلة فريدة للدولار الأسترالي، حيث ضعفت اليورو والين والدولار الكندي أيضا مقابل الدولار الأمريكي، مما يعكس الدخول العالمي إلى دورة قوية مستمرة للدولار.

السبب الأساسي لضعف الدولار الأسترالي يكمن في ثلاثة اختلالات في التوازن. أولا، ميزة الفارق تتقلص تدريجيا - ففارق أسعار الفائدة بين بنك الاحتياطي الأسترالي والاحتياطي الفيدرالي لم يعد واسعا كما كان من قبل، وانخفض الحافز لجذب صناديق الحمل بشكل كبير. ثانيا، خصائص عملة السلع باردة - صادرات أستراليا تعتمد بشكل كبير على السلع مثل خام الحديد والفحم، بينما أدى تباطؤ النمو الاقتصادي الصيني إلى ضعف الطلب، مما جعل من الصعب على الدولار الأسترالي الحصول على دعم. ثالثا، أصبح الجو الاقتصادي العالمي محافظا - عندما تكون الأصول المخاطرة باردة ويميل المستثمرون إلى تجنب المخاطر، تكون العملات الدورية مثل الدولار الأسترالي تحت ضغط طبيعي.

على الرغم من أن هناك انتعاشا خلال الجائحة في 2020 (ارتفع الدولار الأسترالي بحوالي 38٪ مقابل الدولار الأمريكي خلال عام)، إلا أنه كان استثناء وليس استثناء. منذ ذلك الحين، ظل الدولار الأسترالي في حالة تماسك أو انخفاض معظم الوقت. لم يحدث انتعاش قصير الأجل إلا في النصف الثاني من عام 2025 بسبب تعافي أسعار السلع وخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حيث ارتفع إلى 0.6636 في وقت ما، ولكن من منظور طويل الأمد، لم يتغير نمط الدولار الأسترالي الضعيف بشكل جذري.

ثلاثة عوامل أساسية تحدد مستقبل الدولار الأسترالي

لتحديد ما إذا كان الدولار الأسترالي يمتلك الشروط اللازمة للارتفاع المستمر مقابل الدولار الأمريكي، يحتاج المستثمرون إلى الانتباه جيدا لثلاثة متغيرات رئيسية.

العامل الأول: اتجاه سياسة أسعار الفائدة لبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)。 جوهر جاذبية الدولار الأسترالي كعملة ذات عائد مرتفع يأتي من هيكل الفرق في أسعار الفائدة. سعر الفائدة النقدي لبنك الاحتياطي الأسترالي حاليا حوالي 3.60٪، ويتوقع السوق زيادة أخرى لتصل إلى حوالي 3.85٪ في عام 2026. إذا ظل التضخم المحلي في أستراليا ثابتا وظل سوق العمل صامدا، فإن موقف البنك المركزي البريطاني المتشدد سيساعد الدولار الأسترالي على إعادة بناء ميزة الفارق ويصبح قوة داعمة. وعلى العكس، إذا لم تتحقق توقعات رفع أسعار الفائدة، فإن الزخم التصاعدي للدولار الأسترالي سيضعف بشكل كبير.

العامل الثاني: الزخم الاقتصادي للصين وأداء أسعار السلع。 يتركز هيكل التصدير الأسترالي بشكل كبير في قطاعات خام الحديد والفحم والطاقة، مما يجعل الدولار الأسترالي عملة سلعة نموذجية في الأساس. الطلب الصيني هو المحرك الخارجي الأساسي – فعندما تتعافى البنية التحتية ونشاط التصنيع في الصين، عادة ما ترتفع أسعار خام الحديد بالتوازي، ويرتفع الدولار الأسترالي بسرعة. ومع ذلك، إذا كان زخم تعافي الصين غير كاف، حتى لو تعافت السلع على المدى القصير، فإن الدولار الأسترالي معرض لاتجاه هش من “الارتفاع والهبوط”.

العامل الثالث: اتجاه الدولار الأمريكي ومشاعر المخاطر العالمية。 تظل دورة السياسات في الاحتياطي الفيدرالي مركز سوق العملات العالمية. في بيئة خفض الفائدة، يكون ضعف الدولار الأمريكي عادة مفيدا للعملات المخاطرة، ويستفيد الدولار الأسترالي نسبيا. ومع ذلك، إذا تصاعد تجنب المخاطر في السوق وعادت الأموال إلى الدولار الأمريكي، فسيكون الدولار الأسترالي تحت ضغط حتى لو لم تتدهور الأساس. على الرغم من تحسن معنويات السوق قليلا مؤخرا، إلا أن المستثمرين لا يزالون يفضلون الأصول الملاذ الآمن على الدولار الأسترالي بسبب ضعف الطلب العالمي واتجاهات أسعار الطاقة غير المؤكدة.

ملاحظات مهمة: لكي يخرج الدولار الأسترالي من اتجاه صعودي حقيقي متوسط إلى طويل الأجل، يجب تلبية الشروط الثلاثة أعلاه في نفس الوقت، بما في ذلك موقف البنك المركزي البريطاني المشدد، والتحسن الكبير في الطلب الصيني، والضعف الهيكلي للدولار الأمريكي. إذا كان هناك واحد فقط أو كلاهما، فمن المرجح أن يبقى الدولار الأسترالي مرتبطا بالنطاق بدلا من أن يكون صعودا أحاديدا.

توقعات وتحليل الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي لعام 2026 من عدة مؤسسات

وجهات النظر الحالية في السوق حول توقعات الدولار الأسترالي منقسمة بوضوح، مما يعكس عدم اليقين في تحركه نفسه.

المتفائلون يتوقعونأظهر أكثر إيجابية. يتوقع مورغان ستانلي أن يرتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي إلى 0.72 بحلول نهاية عام 2026، مع بقاء البنك المركزي موقفا متصادرا ودعم أسعار السلع. التوقعات التي قدمها نموذج اتحاد التجار الإحصائي تذهب خطوة أبعد - حيث أن القيمة المتوسطة حوالي 0.6875 (النطاق 0.6738-0.7012) بحلول نهاية 2026، وسترتف أكثر إلى 0.725 بحلول نهاية 2027، مما يبرز مرونة سوق العمل الأسترالي وتعافي الطلب على السلع. الأساس المشترك لهذه التوقعات المتفائلة هو سيناريو الهبوط الخفيف للاقتصاد الأمريكي وتراجع مؤشر الدولار الأمريكي.

الآراء المحافظةحذر نسبيا. تعتقد UBS أنه رغم صلابة الاقتصاد المحلي الأسترالي، فإن عدم اليقين في بيئة التجارة العالمية والتغيرات المحتملة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي ستظل تحد من ارتفاع الدولار الأسترالي، ومن المتوقع أن يبقى سعر الصرف عند 0.68 بحلول نهاية العام. حتى أن فريق الاقتصاد في اتفاقية العمل الجماعي أصدر حكما تحذيريا: قد يكون ارتداد الدولار الأسترالي ظاهرة قصيرة الأمد، حيث يتوقع أن يصل الدولار الأسترالي إلى أعلى مستوى له مقابل الدولار الأمريكي في مارس 2026، لكنه قد يتراجع مرة أخرى بحلول نهاية العام. يحذر محللو وول ستريت عموما من أنه إذا تجنبت الولايات المتحدة ركودا اقتصاديا لكن الولايات المتحدة بقيت قوية (مع استمرار فروق أسعار الفائدة)، فسيكون من الصعب على الدولار الأسترالي اختراق مستوى المقاومة البالغ 0.67.

الحكم الفعلي على الاتجاه: مع دخول فبراير 2026، الواقع السوقي الذي يواجه الدولار الأسترالي هو أنه من المرجح أن يتماسك في النطاق 0.65-0.68 على المدى القصير، متأثرا بتقلبات البيانات الاقتصادية الصينية ورواتب الرواتب غير الزراعية الأمريكية. على المدى الطويل، من غير المرجح أن ينهار الدولار الأسترالي بشكل كبير (بسبب الأساسيات الأسترالية القوية نسبيا والبنك الاحتياطي الرجعي المتشدد نسبيا)، لكن من الصعب أيضا الانتقال مباشرة إلى 0.75 أو أعلى (مع استمرار ميزة الدولار الهيكلية). الضغط قصير الأجل يعود بشكل رئيسي إلى ضعف البيانات الصينية، بينما تأتي الفوائد متوسطة وطويلة الأجل من صادرات الموارد الأسترالية وإمكانية التعافي في دورة السلع السفعية.

يتطلب الاستثمار بالدولار الأسترالي فهم المخاطر والفرص

خصائص الاستثمار بالدولار الأستراليتجعل سيولته القوية، وقواعد التداول الواضحة، والانتظام الفني الواضح من السهل نسبيا تقييم الاتجاه المتوسط والطويل الأجل للدولار الأسترالي مقارنة بأزواج العملات الأخرى. يمكن للمستثمرين الانخراط في عمليات طويلة وقصيرة ثنائية الاتجاه من خلال تداول الفوركس، باستخدام الرافعة المالية لتضخيم العوائد.

ومع ذلك،ولا يمكن تجاهل المخاطر أيضا。 تداول الفوركس هو استثمار عالي المخاطر بطبيعته، والدولار الأسترالي، كعملة سلعية، متقلب ويعتمد على تفاعل عوامل خارجية متعددة – دورة الدولار، أسعار السلع، الطلب الصيني، الجغرافيا السياسية، وغيرها. قد يخاطر المستثمرون بخسارة أموالهم بسرعة، خاصة إذا استخدموا الرافعة المالية المفرطة. أي استثمار يتطلب وضع نقاط توقف خسارة واضحة واستراتيجيات إدارة المخاطر.

بشكل عامالإجابة هي: الأمر يعتمد على حكمك للدورة الاقتصادية المستقبلية. إذا كنت متفائلا بشأن مزيج من تعافي أسعار السلع، وتعافي الطلب من الصين، وضعف الدولار الأمريكي، فقد يمثل الدولار الأسترالي فرصة. ومع ذلك، إذا كانت هناك مخاوف بشأن التباطؤ الاقتصادي العالمي وارتفاع المخاطر الجيوسياسية، فقد يكون الدولار الأسترالي تحت ضغط في المستقبل القريب. من المهم تقييم تحملك للمخاطر بالكامل ووضع خطة تداول واضحة قبل دخول السوق.

الأفكار النهائية حول الدولار الأسترالي

يعكس ضعف الدولار الأسترالي على المدى الطويل بشكل أساسي تغيرات في الهيكل الاقتصادي العالمي - استمرار دورة الدولار القوية، وعدم اليقين بشأن الطلب الصيني، وتراجع جاذبية العملات السلعية التقليدية. بينما قد يرتد الدولار الأسترالي على المدى القصير بسبب انتعاش السلع أو دورة خفض الفائدة، هناك حاجة إلى تحسين جذري في البيئة الكلية لتحقيق اتجاه صعودي مستدام متوسط إلى طويل الأجل.

باعتباره زوج عملات ذو سيولة كافية وأنماط تقلبات واضحة، يوفر الدولار الأسترالي للمتداولين مساحة للتحليل والمشاركة. لكن يجب على المستثمرين أن يتذكروا:تقلبات سعر الصرف يصعب التنبؤ بها بالكامل، والجوانب التقنية مجرد مراجع، والعوامل الأساسية هي جوهر تحديد الاتجاه طويل الأمد。 في معاملة الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي، فهم المنطق الاقتصادي وراء ذلك أهم بكثير من اتباع الاتجاه بشكل أعمى.