تحليل خمسة قنوات للاستثمار في الذهب｜أين يجب على المستثمرين شراء الذهب

في مواجهة عدم اليقين الاقتصادي العالمي وتصاعد المخاطر الجيوسياسية، بدأ المزيد من المستثمرين يفكرون في فرص الاستثمار في الذهب. لكن المشكلة هي — أين يمكن شراء الذهب بطريقة آمنة وذات قيمة جيدة؟ في الواقع، قنوات شراء الذهب أكثر تنوعًا مما يتصور الكثيرون، بدءًا من الذهب المادي التقليدي إلى التداول في المنتجات المشتقة الحديثة، وكل طريقة لها مزاياها ومخاطرها الخاصة. ستقوم هذه المقالة بتحليل شامل لخمس قنوات رئيسية للاستثمار في الذهب لمساعدة المستثمرين على اختيار الأنسب لهم بناءً على قدرتهم على تحمل المخاطر وأهدافهم الاستثمارية.

هل الآن هو الوقت المناسب للدخول في استثمار الذهب؟

شهد سعر الذهب مؤخرًا أداءً لافتًا. من تقلباته الشديدة بين عامي 2022 و2023 (حيث وصل إلى أعلى من 2000 دولار وانخفض إلى أقل من 1700 دولار)، إلى الارتفاع المستمر منذ بداية 2024، وتجاوزه حاجز 3700 دولار في عام 2025، أصبح سعر الذهب يتبع اتجاهًا تصاعديًا واضحًا. وفقًا لتوقعات جولدمان ساكس، من المتوقع أن يصل سعر الذهب في منتصف 2026 إلى حوالي 4000 دولار للأونصة.

الدوافع وراء هذا الارتفاع تشمل: حجم شراء الذهب القياسي من قبل البنوك المركزية العالمية (حيث بلغت صافي عمليات الشراء 1045 طنًا في 2024، وهو ثالث سنة على التوالي يتجاوز فيها الألف طن)، توقعات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، وتصاعد التوترات الجيوسياسية. مع بداية 2026، لا يزال سعر الذهب مرتفعًا نسبيًا، مما يعكس استمرار الطلب على الأصول الآمنة.

ما يجب أن يفهمه المستثمرون هو أن حركة سعر الذهب على المدى القصير يصعب التنبؤ بها، لكن الاتجاه على المدى الطويل يعتمد على الظروف الاقتصادية الكلية. إذا كانت هدفك هو الحفاظ على القيمة وزيادتها على المدى الطويل، فمن المهم تحديد نقطة دخول مناسبة — لا تنتظر ارتفاع السعر بشكل كبير ثم تفكر في الشراء. أما إذا كنت قادرًا على تحمل تقلبات السوق وترغب في تحقيق أرباح سريعة، فستحتاج إلى مهارات التحليل الفني، من خلال التداول القصير أو التداول على الموجة لاقتناص فرص الفرق في السعر.

مقارنة تكاليف ومخاطر خمس طرق رئيسية لشراء الذهب

الذهب المادي — خيار الحفظ التقليدي للأصول الآمنة

يشمل الذهب المادي السبائك، الكتل، العملات التذكارية، وهو الشكل الأكثر تقليدية للاستثمار في الذهب. يفضل العديد من المستثمرين الذهب المادي لسبب بسيط — لأنه أصل ملموس يمنحهم شعورًا بالطمأنينة.

لكن يجب أن تدرك أن: الذهب المادي ليس أصلًا يدر عائدًا. فهو لا يحقق فوائد أو أرباح أسهم، ويعتمد فقط على ارتفاع سعره لتحقيق قيمة مضافة. بالإضافة إلى ذلك، تكاليف التخزين (الخزائن، التأمين)، ضعف السيولة (سهولة الشراء، صعوبة البيع)، كلها عوامل تقلل من عائد الاستثمار.

بالنسبة لقنوات الشراء، يُنصح بشراء السبائك ذات الأوزان الكبيرة مباشرة من البنوك (مثل بنك تايوان، الذي يوصى به رسميًا، بدءًا من 100 غرام)، فهي آمنة وتوفر ضمانًا، لكن يتطلب الأمر دفع رسوم الحفظ. أما السبائك الصغيرة، فيمكن شراؤها من محلات الذهب، مع ضرورة التأكد من نقاوتها. يُنصح بتجنب شراء المجوهرات الذهبية أو السبائك المزيفة، لأنها تتطلب رسوم تصنيع عالية وتفقد جزءًا من قيمتها عند البيع.

نصائح ضريبية: عند شراء الذهب المادي بقيمة تتجاوز 50,000 نات (العملة المحلية)، يجب التصريح عنها كدخل تجاري فردي، ويتم فرض ضريبة بنسبة 6% على الربح الصافي.

التقييم: مناسب للتجميع على المدى الطويل وتخصيص الأصول، لكنه أقل كفاءة كأداة استثمارية.

حساب الذهب في البنك — حل مريح بدون حاجة لامتلاك الملموس

حساب الذهب (الذهب الورقي) هو خدمة تقدمها العديد من البنوك، تتيح للمستثمرين الاحتفاظ بالذهب عبر حساب بنكي دون الحاجة لتخزين الذهب المادي. تتوفر هذه الخدمة في معظم البنوك الكبرى في تايوان (بنك تايوان، تشاينا تريست، بنك يوشان، وغيرها)، ويمكن اختيار عملة التومان أو العملات الأجنبية أو الثنائية.

مزايا هذه الطريقة تشمل: تكاليف تداول متوسطة، إمكانية الدخول بمبالغ صغيرة، وحتى استبدالها بالذهب المادي. لكن العيوب تتضمن أن التداول يتم خلال ساعات عمل البنك فقط، وتقييد تكرار عمليات الشراء والبيع. سواء اشتريت بالعملة المحلية أو الأجنبية، ستواجه تكاليف صرف العملات. وإذا كنت تتداول بشكل متكرر، فستتراكم التكاليف بشكل ملحوظ.

نصائح ضريبية: أرباح تداول حساب الذهب تُعتبر دخلًا من المعاملات العقارية، وتُدرج في الإقرار الضريبي للعام التالي. يمكن خصم الخسائر خلال ثلاث سنوات.

التقييم: مناسب للمستثمرين منخفضي التكرار وطويلي الأمد، غير مناسب للتداول المتكرر.

صناديق ETF للذهب — استثمار مرن عالي السيولة

صناديق ETF للذهب توفر وسيلة أكثر مرونة للاستثمار. يمكن للمستثمرين اختيار ETF للذهب في السوق التايواني (مثل 00635U) أو ETF للذهب في السوق الأمريكية (مثل GLD، IAU).

تكاليفها كالتالي:

• ETF تايواني للذهب: رسوم إدارة 1.15% سنويًا + عمولة تداول 0.15% + ضريبة تداول 0.1%
• ETF الأمريكي GLD: رسوم إدارة 0.4% سنويًا + عمولة 0.1% + تكاليف صرف العملة 0.32%
• ETF الأمريكي IAU: رسوم إدارة 0.25% سنويًا + عمولة 0.1% + صرف العملة 0.32%

مزايا ETF للذهب تشمل السيولة العالية، وسهولة التداول، وانخفاض الحد الأدنى للاستثمار، مما يجعله مناسبًا للمبتدئين والمستثمرين الأفراد. لكن، يقتصر على الشراء فقط، ولا يمكن البيع على المكشوف. إذا كنت تتوقع اتجاهًا طويل الأمد ولا تحتاج إلى تداول قصير المدى، فهي خيار ممتاز.

أماكن الشراء المقترحة: يمكن شراء ETF التايواني عبر أي شركة وساطة؛ وشراء ETF الأمريكي يتطلب فتح حساب في شركة وساطة خارجية.

التقييم: الأنسب للاستثمار طويل الأمد، منخفض التكلفة، وخالي من المتاعب.

عقود الذهب الآجلة — أداة تداول قصيرة المدى مع رافعة مالية

عقود الذهب الآجلة تتيح للمستثمرين التداول باستخدام هامش، مع إمكانية الشراء أو البيع على المكشوف. تتبع أسعار الذهب العالمية على مدار 24 ساعة، وتناسب المتداولين الباحثين عن أرباح سريعة على المدى القصير.

مزاياها: زيادة رأس المال عبر الرافعة، التداول على مدار الساعة، انخفاض تكاليف الاحتفاظ، وفوائد ضريبية (حيث لا تُفرض ضريبة على أرباح العقود الآجلة، وتُفرض فقط ضريبة تداول بنسبة 0.0000025).

مخاطرها: وجود مخاطر الإغلاق الإجباري عند انتهاء العقد، وتكاليف التبديل، وتضخيم الخسائر بسبب الرافعة. يجب أن يكون المتداولون المبتدئون حذرين جدًا.

أماكن الشراء المقترحة: التداول في بورصة تايوان محدود في الوقت، لكن البورصات العالمية مثل CME توفر تداولًا على مدار 24 ساعة، مع سيولة وسهولة أكبر.

التقييم: مناسبة فقط للمحترفين وذوي الخبرة في التداول وتحمل المخاطر.

عقود CFD على الذهب — أدنى حد للدخول في المنتجات المشتقة

عقد الفروقات (CFD) هو عقد يتبع سعر الذهب الفوري، ويتميز بـ: حد أدنى للدخول منخفض جدًا — بعض المنصات تتيح بدء التداول بمبلغ يتراوح بين 18 و50 دولارًا فقط. مقارنة بعقود الآجلة، يوفر CFD مرونة أكبر: لا يوجد تاريخ انتهاء، ولا مخاطر التسليم، ويتيح الرافعة المالية (من 1X إلى 100X)، ويدعم التداول على الموجة على كلا الاتجاهين.

الاختلافات الرئيسية مع العقود الآجلة:

• العقود الآجلة لها حجم عقد ثابت، وCFD لا
• العقود الآجلة لها تاريخ انتهاء، وCFD لا
• رسوم التداول والضرائب على العقود الآجلة، وتُفرض على CFD بشكل أقل أو معدوم
• متطلبات الهامش أقل بكثير في CFD

التقييم: أدنى حد للدخول، لكنه يحمل أعلى مستوى من المخاطر. يُنصح المبتدئون باستخدام حساب تجريبي لفهم مخاطر الرافعة قبل التداول الحقيقي.

أين تستثمر في الذهب بشكل أفضل؟ — اختيار حسب الأهداف

فأي مكان هو الأفضل لشراء الذهب؟ الجواب يعتمد على استراتيجيتك الاستثمارية:

للحفاظ على القيمة على المدى الطويل وتخصيص الأصول:

• الذهب المادي: مناسب لمن يفضل الأصول الملموسة ويملك وسائل التخزين
• حساب الذهب في البنك: آمن وسهل، وتكلفته متوسطة
• ETF للذهب: أسهل وأرخص على المدى الطويل

للاستفادة من الفرص قصيرة المدى:

• عقود الآجلة للذهب: للمستثمرين ذوي رأس المال الكبير والخبرة
• CFD للذهب: للمستثمرين الصغار الذين يفضلون الدخول السريع والخروج

نصائح إقليمية:

• الذهب المادي والحساب البنكي: من خلال البنوك في تايوان
• ETF في السوق التايواني: عبر شركات الوساطة
• ETF في السوق الأمريكية: عبر فتح حساب في شركة وساطة خارجية
• العقود الآجلة وCFD: عبر وسطاء دوليين (معظمهم يوفر تداولًا على مدار 24 ساعة)

ختامًا، يجب أن تختار القناة التي تتوافق مع قدرتك على تحمل المخاطر، وحجم رأس مالك، ووقتك المخصص للاستثمار. أدوات الرافعة (عقود الآجلة وCFD) تضخم الأرباح والخسائر على حد سواء — لذلك، ينصح المبتدئون بالبدء بأساليب منخفضة المخاطر وبدون رافعة عالية (مثل حساب الذهب في البنك أو ETF)، ثم مع تراكم الخبرة، يمكن استكشاف المنتجات المشتقة تدريجيًا.

جوهر استثمار الذهب ليس في اختيار الأدوات الأكثر تعقيدًا، بل في العثور على القناة التي تتوافق مع نمط استثمارك، والالتزام بقواعد الانضباط في التداول.