توقف مؤقت لانخفاض الين الياباني، واستعادة الدولار الأمريكي لوتيرته لإرسال إشارات【مراجعة سوق الصرف الأجنبي】

هذا الأسبوع (18-22 فبراير)، شهد سوق العملات الأجنبية العالمي سلسلة من الأحداث المهمة. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي أولا ثم ارتفع، مغلقا بارتفاع 0.27٪، وكانت العملات غير الأمريكية عموما تحت الضغط. من بينها، انخفض الين الياباني بنسبة 0.89٪، وانخفض اليورو بنسبة 0.44٪، وانخفض الدولار الأسترالي بنسبة 0.78٪، والجنيه الإسترليني بنسبة 0.52٪. يعكس انخفاض الين الياباني في الوقت نفسه مع العملات الرئيسية الأخرى نمطا سوقيا مع عائد قوي للدولار الأمريكي.

يتقلب اليورو بشكل متكرر، وبيانات الرواتب غير الزراعية تدفع آفاق السوق

في الأسبوع السابق، ارتفع سعر اليورو/دولار الأمريكي إلى 1.2082، وهو أعلى مستوى جديد منذ يونيو 2021، لكنه واجه ضغوطا تصحيحية.

تغير اتجاه رياح السوق بشكل جذري تحت تداخل إشارات السياسات المتعددة. قال الرئيس الأمريكي ترامب إنه غير قلق بشأن انخفاض قيمة الدولار الأمريكي، الذي كان يثير سابقا تكهنات واسعة حول ضعف الدولار الأمريكي على المدى الطويل، وأن مؤشر الدولار الأمريكي يقترب من أدنى مستوى له منذ ما يقارب الأربع سنوات. ومع ذلك، فإن إعلان تعيين رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش عكس توقعات السوق تماما. كان من المتوقع أن يتولى والش، المعروف بدعوته لتقليص الميزانية العمومية، المنصب، مما أثار مخاوف بشأن ضيق السيولة، مما أدى إلى ارتداد حاد للدولار الأمريكي وانخفاض اليورو/الدولار الأمريكي.

البيانات الرئيسية التي صدرت هذا الأسبوع تعمق التغيرات في السوق أكثر. حافظ البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة دون تغيير في 5 فبراير، تماشيا مع توقعات السوق. أظهرت بيانات الرواتب غير الزراعية التي أصدرتها الولايات المتحدة في يناير في 6 فبراير أن حوالي 7 وظائف جديدة تم خلقها، ومعدل البطالة حوالي 4.4٪، ومعدل نمو التوظيف أقل من المتوقع. أدت بيانات الرواتب غير الزراعية الضعيفة إلى تعزيز رهانات السوق على خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، والذي من المفترض أن يكون إيجابيا لليورو، لكن اليورو/دولار أظهر اتجاها مرتفعا للتقلب طوال الأسبوع، تهيمن عليه قوة الدولار الأمريكي.

من الناحية التقنية، يظل اليورو/دولار الأمريكي متماسكا نسبيا مدعوما بعدة متوسطات متحركة. لا يزال السعر الحالي فوق متوسط الحركة لمدة 21 يوما عند 1.191، وإذا تمكن من العودة إلى أعلى مستوى سابق عند حوالي 1.208 على المدى القصير، فسيكون له أهمية اختبارية. على العكس، إذا استمر في الانخفاض، فإن نقاط الدعم الرئيسية هي المتوسط المتحرك لمدة 21 يوما عند 1.174 والمتوسط المتحرك ل100 يوم عند 1.167 على التوالي. يعتقد مراقبو السوق عموما أن التغيرات في توقعات خفض أسعار الفائدة من البنوك المركزية الأوروبية والأمريكية ستظل العامل الأساسي الذي يهيمن على أداء الثنائي اللاحق.

تصاعد تراجع العملة اليابانية، وتسبب الوضع السياسي في صدمات سوقية

شهد الين الياباني ضغطا كبيرا على الاستهلاك هذا الأسبوع. كان زوج الدولار مقابل الين متقلبا بشكل خاص حول الانتخابات اليابانية.

في نهاية الأسبوع الماضي، دفع السوق الين للارتفاع بسبب المخاوف من تدخل الحكومة اليابانية في سوق العملة، لكن زوج الدولار الأمريكي/الين استعاد اتجاهه التصاعدي مع تعزيز توقعات السياسة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد. تم الإعلان عن نتائج انتخابات مجلس النواب الياباني في 8 فبراير، وحقق الحزب الديمقراطي الليبرالي أداء يفوق توقعات السوق، مما عزز قاعدة قوة رئيس الوزراء ساناي تاكايتشي.

تراجع الين الياباني اتساع. أشار تحليل ميتسوبيشي UFJ مورغان ستانلي للأوراق المالية إلى أنه إذا فاز حزب الليبراليين الديمقراطيين، فسوف يعزز الأساس السياسي لساناي تاكايتشي لتعزيز سياساتها المالية العدوانية، بما في ذلك إجراءات مثل خفض ضرائب الاستهلاك. يحذر استراتيجيو إدارة الأصول في إنفيسكو من أن موقف ساناي تاكايتشي الصارم في السياسة المالية قد اعتبر من قبل المستثمرين العالميين حافزا مهما لانخفاض الين، مما سيدفع المزيد من الصناديق للمشاركة في بيع الين على المكشوف. يتوقع السوق أن تواجه الحكومة اليابانية ضغوطا أكبر لاستقرار سعر صرف العملة اليابانية من خلال التدخل اللفظي.

من الناحية التقنية، تمكن زوج USD/JPY من تجاوز متوسط الدخل النقي لمدة 100 يوم واستمر في الارتفاع هذا الأسبوع. إذا استمر الزخم الصاعد، فإن مستوى المقاومة التالي هو المتوسط المتحرك لمدة 21 يوما عند 156.5 و158.0. وعلى العكس، إذا انخفض الدولار الأمريكي/الين إلى ما دون المتوسط المتحرك لمسافة 100 يوم، سيعود الدعم الفني إلى حوالي 152. نظرا لأن انخفاض العملة اليابانية قد يستمر بعد الاستقرار السياسي، لم تتبدد مخاوف السوق بشأن توقعات سعر صرف العملة اليابانية.

تركيز السوق وتوقعات الأسبوع المقبل

دخل سوق الفوركس العالمي مرحلة جديدة من تحقيق التوازن في البحث عنه. السبب الجذري لقوة الدولار – تعديل توقعات السياسة من الاحتياطي الفيدرالي – سيحدد الاتجاه التالي. سيعتمد أداء اليورو والين الياباني على استراتيجيات استجابة البنوك المركزية لكل منهما. يجب على المستثمرين الاستمرار في الانتباه إلى خطب مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وإصدارات البيانات الاقتصادية، وموقف الحكومة اليابانية تجاه سعر صرف العملة اليابانية، مما سيشكل المشهد الجديد لسوق الصرف الأجنبي في الأسابيع القادمة.