لطالما لم أكتب مقالات منذ فترة، واليوم سأقوم بمناقشة بسيطة حول من هو ملك الملاذات الآمنة بين "الذهب" و"BTC".

تبدأ القصة من مناقشة في مجموعة في بداية فبراير، حيث اقترح الطالب أ أن "BTC هو الذهب الرقمي ويعتبر أصلًا ملاذًا آمنًا". رد الطالب ب قائلاً: "فقط الذهب هو الأصل الحقيقي للملاذ الآمن، والعملات المشفرة كلها أصول مخاطرة". وقال الطالب ج: "هذه المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة شهدت ارتفاعات وانخفاضات حادة مؤخرًا، ولا تعتبر ملاذًا آمنًا". فمن هو على حق ومن على خطأ؟
أولاً، لتوضيح مفهوم، فإن مناقشة "الدورة" عند الحديث عن الأصول الملاذة الآمنة تعتبر تصرفًا غير مسؤول تمامًا. الشرط الأساسي لقبول الذهب كملك للملاذات الآمنة هو وضعه ضمن دورة زمنية "عشر سنوات". في المدى القصير، يمكن أن تتعرض المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة لتقلبات حادة، على سبيل المثال في أواخر يناير وحتى أوائل فبراير من هذا العام(كما هو موضح في الشكل 2)، في هذه الفترة القصيرة، لا يُعتبر الذهب والفضة أصولًا ملاذًا آمنًا. الغالبية العظمى من المستثمرين الذين يتبعون استراتيجية الشراء عند الارتفاع والبيع عند الانخفاض، لا يخططون للاحتفاظ على المدى الطويل.
ثانيًا، هل BTC هو أصل ملاذ آمن؟ يجب أن نعود إلى الدورة الزمنية، حيث أن دورة العشر سنوات تعتبر معيارًا. منذ ولادة البيتكوين، لم يمضِ على وجوده إلا أقل من 20 عامًا، ولم يصبح بعد هدفًا استثماريًا رئيسيًا إلا خلال السنوات القليلة الماضية، لذلك من المبكر جدًا تصنيفه كملاذ آمن. يمكن القول إن BTC، بسبب ندرته، يمتلك خصائص مقاومة للتضخم وملاذ آمن إلى حد ما. في ظل التقلبات الحادة للذهب والفضة في المدى القصير، يمكن أن ينخفض سعر BTC أيضًا، وبالتالي فهو ليس أصلًا ملاذًا آمنًا.
أخيرًا، مع تطور تقنية البلوكشين حتى الآن، تم ترميز الذهب والفضة والأسهم على السلسلة، وتطورت الأسواق المرتبطة بالأدوات المالية المشتقة بسرعة، حيث تجاوزت قيمة عمليات الإغلاق المفاجئ لعقود الفضة الدائمة أحيانًا تلك الخاصة بـ BTC وETH(كما هو موضح في الشكل 3)، كما أن عمليات الإغلاق المفاجئ للأدوات المالية المرتبطة بالذهب ليست بالقليل. ويجب أن نعرف أن حجم هذه الرموز المميزة للمعادن الثمينة وBTC في سوق العملات الرقمية يختلف بشكل كبير.
ختامًا، مناقشة الأصول الملاذة الآمنة تتطلب تحديد الدورة الزمنية. على المدى الطويل، يظل الذهب بلا منازع ملك الملاذات الآمنة، وBTC لا يزال بحاجة إلى وقت للتراكم. على المدى القصير، خاصة في الوقت الحالي، الذهب ليس أصلًا ملاذًا آمنًا، ففي ظل الدفع نحو الشراء القسري والمضاربة، تتجاوز تقلبات الذهب حتى تلك الخاصة بـ BTC في نفس الفترة. الاستثمار يتطلب الحذر، ويجب عدم التسرع في الشراء عند الارتفاع أو البيع عند الانخفاض.