لماذا يستمر اليورو في الانخفاض؟ الرسوم الجمركية وسياسة البنك المركزي يشكلان ضغطين مزدوجين

العملة الأوروبية مقابل الدولار الأمريكي تواصل الضغط مؤخرًا، حيث يتصارع الطرفان الصاعد والهابط عند مستويات حاسمة. تتغير وجهات نظر المؤسسات الاستثمارية بشكل متكرر، وأصبح السوق يتفق على أن هناك مخاطر لتراجع قيمة اليورو. لفهم سبب استمرار ضعف اليورو، من الضروري تحليل الوضع المعقد من عدة زوايا.

عوامل متعددة تدفع تراجع اليورو مقابل الدولار

ليس هناك سبب واحد فقط وراء ضعف اليورو. أولاً، عاد مزاج السوق تدريجيًا إلى العقلانية بعد توقعات متفائلة سابقًا بشأن التحفيز المالي في ألمانيا. ثانيًا، عادت حالة عدم اليقين بشأن سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية لتسيطر على السوق، مما زاد من قلق المستثمرين بشأن آفاق الاقتصاد الأوروبي.

توقعات البنك المركزي الأوروبي تشير إلى أنه إذا فرضت الولايات المتحدة رسومًا بنسبة 25% على واردات أوروبا، فإن ذلك سيؤثر مباشرة على نمو اقتصاد منطقة اليورو. وفقًا للحسابات، قد ينخفض معدل النمو الاقتصادي للمنطقة بنحو 0.3 نقطة مئوية في السنة الأولى. هذا التحول في التوقعات يدفع السوق لإعادة تقييم قيمة اليورو.

الجانب الفني يواجه اختبار دعم حاسم

من خلال الرسوم البيانية، نرى أن اليورو مقابل الدولار قد اقترب من مستوى دعم مهم عند 1.075. يشير المحللون الفنيون إلى أنه إذا تم كسره، فسيبدأ موجة هبوط أعمق، مع أهداف محتملة عند 1.07 و1.06.

على العكس، طالما أن اليورو مقابل الدولار يحافظ على مستوى المتوسط المتحرك لـ21 يومًا، فهناك فرصة للانتعاش. السوق يبحث عن اتجاه عند هذا السعر الحاسم، ويجب على الثيران أن يحذروا من الاختراق.

تأثير الرسوم الجمركية ومعركة السياسات بين البنوك المركزية

المتغير الرئيسي في مستقبل اليورو هو عاملان أساسيان. من جهة، مدى قوة سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية التي تحدد مدى تأثيرها على الاقتصاد الأوروبي؛ ومن جهة أخرى، توجهات السياسات للبنكين المركزيين في أوروبا وأمريكا ستؤثر بشكل عميق على حركة سعر الصرف.

توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد تم تعديلها من ثلاث مرات إلى مرتين خلال العام، بينما زادت التوقعات بسياسات التيسير النقدي من قبل البنك المركزي الأوروبي. قال عضو لجنة السياسة النقدية في البنك المركزي الأوروبي، فيليرود غاللو، مؤخرًا إن سعر الفائدة على الودائع البالغ 2.5% قد ينخفض أكثر خلال الصيف ليصل إلى 2%.

رد فعل السوق على مسار سياسة البنك المركزي الأوروبي كان واضحًا. وفقًا لبيانات سوق العقود الآجلة، فإن احتمالية خفض الفائدة في أبريل بلغت 65%، ومن المتوقع أن تتخذ إجراءات تيسيرية أكثر في النصف الثاني من العام (سبتمبر إلى ديسمبر). هذه التوقعات تضع ضغطًا على اليورو على المدى المتوسط.

كيف يتعين على المستثمرين التصرف

أطلقت مؤسسات كبرى مثل مورغان ستانلي تحذيرات للعملاء، موصية بالحذر قبل تنفيذ أي تغييرات نهائية في المراكز بسبب سياسة الرسوم الجمركية. بشكل خاص، يُنصح بموازنة مراكز الشراء على اليورو لتقليل المخاطر المحتملة.

إذا كانت سياسة الرسوم الجمركية النهائية تتجاوز التوقعات، فإن اليورو مقابل الدولار قد يواجه ضغط هبوط إضافي. ولكن، إذا كانت نتائج المفاوضات أقل من التوقعات، مع إبقاء مساحة للمفاوضات، فقد يتعافى اليورو. على المستثمرين متابعة التطورات السياسية عن كثب وتعديل استراتيجياتهم بشكل مرن.