دليل تخطيط الأسهم ذات المفهوم للطاقة الشمسية في الولايات المتحدة لعام 2026: الوضع الحالي للشركات الرائدة وفرص الاستثمار

في ظل الموجة العالمية للتحول نحو صافي انبعاثات صفرية، تواجه أسهم الطاقة الشمسية في الولايات المتحدة نقطة تحول حاسمة. مع اقتراب عام 2026، بدأت قطاعات الألواح الشمسية التي تعرضت لضربة قوية في 2024 تتعافى تدريجيًا، وبدأ المستثمرون يعيدون تقييم قيمة الاستثمار طويلة الأمد في هذه الصناعة. هل تستحق أسهم الطاقة الشمسية الأمريكية الاهتمام؟ ستقدم هذه المقالة تحليلاً عميقًا لمنطق الاستثمار في هذه الصناعة من خلال استعراض الوضع السوقي، وقوة الشركات الرائدة، وفرص النمو المستقبلية.

الفرص والتحديات السوقية: لماذا يجب التركيز على أسهم الطاقة الشمسية الأمريكية في 2026

تقدّر إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) أن سعة التوليد الكهروضوئي الإجمالية في الولايات المتحدة ستصل إلى 182 جيجاوات بحلول 2026، مما يدل على أن صناعة الطاقة الشمسية لا تزال في مرحلة التوسع. وتعد تكساس أسرع ولاية من حيث نمو سعة التوليد الشمسية، حيث أضافت 11.6 جيجاوات في 2025، متقدمة على باقي الولايات.

على المستوى الفيدرالي، يستمر قانون خفض التضخم (IRA) في تقديم إعفاءات ضريبية كبيرة للشركات والأسر، وهو دعم رئيسي لنمو صناعة الطاقة الشمسية في أمريكا. ومع ذلك، كانت نتائج السوق في 2024 مخيبة للآمال — حيث انخفض سوق الطاقة الشمسية السكنية بنسبة 32%، وتواجه القطاع ضغوطًا من ارتفاع أسعار الفائدة، وزيادة المنافسة من الصين، وعدم اليقين السياسي.

تتمتع صناعة الطاقة الشمسية بمزايا فريدة مقارنة بالطاقة الريحية و مصادر الطاقة المتجددة الأخرى: توزيع الموارد على نطاق واسع، وانخفاض تكاليف التشغيل بعد التركيب، وتقدم التكنولوجيا الذي يواصل خفض التكاليف. لكن، تزايد الضعف في البيئة السياسية يبرز أيضًا، مما يتطلب من المستثمرين تقييم جودة الشركات بحذر أكبر.

الشركات الرائدة في سوق الأسهم الأمريكية للطاقة الشمسية: قوة تنافسية لـ First Solar و Nextracker و Enphase

First Solar: المدافع عن تقنية الأفلام الرقيقة

تأسست First Solar في 1999، ويقع مقرها في أريزونا، التي تتلقى أطول ساعات إشعاع شمسي سنويًا في الولايات المتحدة. تركز الشركة على تقنية الألواح الشمسية ذات الأفلام الرقيقة، والتي تؤدي أداءً متفوقًا في ظروف الإضاءة الضعيفة ودرجات الحرارة العالية مقارنة بالألواح السيليكونية التقليدية. بالمقارنة مع المعايير الصناعية، تتميز وحدات First Solar بحجم أكبر، مما يقلل من تكلفة كل واط، ويجعلها الخيار المفضل للمشاريع الشمسية على مستوى المرافق.

تستفيد First Solar من مزايا IRA، وتوقع عقود توريد طويلة الأمد مع العديد من شركات المرافق الأمريكية، وتستفيد من دعم الحكومة للصناعة المحلية وفرض رسوم على الواردات من وحدات الطاقة الشمسية. هذه العوامل تشكل حصنًا في السوق الأمريكية.

وفقًا لتوقعات المحللين في وول ستريت، يبلغ السعر المستهدف خلال 12 شهرًا لـ First Solar متوسط 210.12 دولار، مع وجود إمكانات ارتفاع بنسبة 26.31% مقارنة بسعرها في النصف الأول من 2025 البالغ 166.35 دولار. في سيناريو متفائل، مع عودة دورة خفض أسعار الفائدة الفيدرالية وتحفيز استثمارات المشاريع الشمسية الكبرى، وزيادة الطلب على الأنظمة الشمسية السكنية، قد تصل أرباح السهم في 2026 إلى 10 دولارات، مما يتيح قيمة سوقية تصل إلى 250 دولارًا عند مضاعف أرباح 25 مرة.

Nextracker: الرائد في أنظمة التتبع الذكية

تركز Nextracker على أنظمة التتبع الذكية لمحطات الطاقة الشمسية على مستوى المرافق، حيث تقدم حلولًا مبتكرة لضبط اتجاه الألواح الشمسية بشكل فوري لتعظيم استيعاب الضوء، مما يزيد بشكل كبير من كفاءة الإنتاج. في مايو 2025، أعلنت الشركة عن نتائج ربع سنوية فاقت توقعات المحللين بشكل كبير، وارتفع سعر سهمها بنحو 12%. عزت الشركة أدائها الممتاز إلى الطلب العالمي القوي على حلول الطاقة الشمسية، وقال مؤسسها دان شوغر إن الأداء الحالي لا يضع فقط أساسًا لنموها المستمر هذا العام، بل يوفر أيضًا تمويلًا لمبادرات استراتيجية رئيسية.

وفقًا لتوقعات المحللين، يبلغ السعر المستهدف خلال 12 شهرًا لـ Nextracker متوسط 63.94 دولار، بزيادة قدرها 12.33% عن مستوى 56.92 دولار في النصف الأول من 2025. مع ميزانية عمومية قوية وتدفق نقدي حر مرتفع، فإن تقييم الشركة أعلى من نظيراتها مبرر.

Enphase Energy: رائد حلول التخزين

تأسست Enphase Energy في 2006، وتختص بتصميم وتصنيع أنظمة محولات صغيرة للأنظمة الشمسية لزيادة كفاءة تحويل الطاقة من الألواح الشمسية. توسعت مؤخرًا في مجالات تخزين الطاقة وإدارة البرمجيات، وتقدم حلولًا متكاملة للمنازل. في الربع الرابع من 2024، سجلت الشركة نموًا في الإيرادات بنسبة 26% على أساس سنوي، وارتفعت أرباح السهم بأكثر من 170% مقارنة بالعام السابق، مما يعكس قوة النمو.

لكن، تواجه Enphase أيضًا تحديات من الحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة. تعتمد بشكل كبير على الصين في سلسلة إمداد البطاريات، حيث تأتي 95% من خلايا بطاريات الليثيوم الحديد الفوسفات (LFP) من الصين. في المدى القصير، تتوقع الشركة أن تتحمل معظم تأثير الرسوم الجمركية، مع توقع أن ينخفض هامش الربح الإجمالي في الربع الثاني من 2025 بمقدار 200 نقطة أساس، وأن يتوسع هذا التأثير إلى 600-800 نقطة أساس في الربع الثالث. ومع ذلك، تعتبر هذه التأثيرات مؤقتة، وتعمل الشركة على تنويع مصادر إمداد البطاريات، مع توقع أن يتم نقل معظم إمداداتها إلى مصادر غير صينية بحلول الربع الثاني من 2026.

وفقًا لتوقعات المحللين، يبلغ السعر المستهدف خلال 12 شهرًا لـ Enphase Energy متوسط 50.82 دولار، مع إمكانات ارتفاع بنسبة 23.41% مقارنة بسعرها في النصف الأول من 2025 البالغ 41.18 دولار.

الأسهم التايوانية ذات الصلة بالطاقة الشمسية: Delta و Chung Hsin Electric

Delta Electronics: من مزود الطاقة إلى حلول الطاقة

حقق Delta في 2024 أداءً مستقرًا، حيث بلغت إيراداتها المجمعة 421.1 مليار نات، بزيادة سنوية قدرها 5%. والأهم من ذلك، أن ربحيتها لا تزال قوية، مع هامش إجمالي قدره 32.4%، وصافي ربح 35.2 مليار نات، وهو هامش صافي 8.4%، وربحية السهم 13.56 نات. وتظل عائدات حقوق المساهمين (ROE) عند مستوى ممتاز 16.4%. تظهر جميع المؤشرات المالية نموًا ثابتًا.

رفعت Morgan Stanley مؤخرًا السعر المستهدف لـ Delta من 440 نات إلى 485 نات، مع تصنيف “زيادة الوزن”. وتُعزى التوقعات الإيجابية إلى تقدم الشركة في حلول الطاقة عالية الجهد 800V للبيانات الصناعية ومراكز البيانات، خاصة في ظل الطلب العالمي المتزايد على مصادر الطاقة عالية الجودة، مع توقع استمرار النمو حتى 2027.

Chung Hsin Electric: المستفيد المباشر من خطة شبكة الكهرباء القوية

حققت Chung Hsin Electric نتائج قياسية في 2024، حيث بلغ صافي الربح بعد الضرائب 3.623 مليار نات، بزيادة كبيرة قدرها 128% عن العام السابق، مع ربحية السهم 7.33 نات. مع بداية 2026، ستستمر الشركة في الاستفادة من خطة شبكة الكهرباء القوية التي تنفذها شركة الكهرباء التايوانية، مع توقع أن تصل إيرادات الربع الأول إلى أعلى مستوى لها خلال نفس الفترة.

وفقًا لاستطلاع FactSet، هناك 6 محللين يقدرون قيمة هدف Chung Hsin Electric، مع تعديل الوسيط من 182.5 نات إلى 195.5 نات، بزيادة قدرها 7.12%. أعلى تقييم يصل إلى 211 نات، وأدنى تقييم 167 نات.

بالإضافة إلى ذلك، هناك شركات أخرى مثل China Rental-KY و Delta Electric التي تستحق المتابعة. حيث أن نسبة السعر إلى الأرباح (PE) ونسبة القيمة الدفترية (PB) الحالية أقل من متوسط القطاع، مع عائد توزيعات نقدية يصل إلى 5.04%، وهو أداء يتفوق على السوق، مع وجود توجهات من كبار المساهمين لزيادة حصصهم مؤخرًا.

من الماضي إلى المستقبل: دورة صناعة الطاقة الشمسية ودروس الاستثمار

تاريخ صناعة الطاقة الشمسية مليء بالتقلبات. في عام 1839، اكتشف العالم الفرنسي Edmond Becquerel تأثير الفوتوفولتيك، مؤسسًا لنظرية توليد الكهرباء من الضوء. حتى عام 1954، طورت Bell Labs أول خلية كهروضوئية عملية من السيليكون، وكانت كفاءتها 6% فقط، مما وضع أساسات التقنية.

في الستينيات، استخدمت ناسا الأمريكية خلايا الطاقة الشمسية كمصدر طاقة للأقمار الصناعية، مما سرع من تطور التقنية. في السبعينيات، أدت النزاعات الجيوسياسية إلى أزمات طاقة، مما زاد الطلب على مصادر الطاقة البديلة. ومع ذلك، كانت تكلفة الخلايا الشمسية مرتفعة، حتى تسعينيات القرن الماضي، حيث أدت التطورات التكنولوجية وتوسيع الإنتاج إلى انخفاض التكاليف تدريجيًا.

مع بداية القرن الواحد والعشرين، شهدت صناعة الطاقة الشمسية نموًا هائلًا. أصبحت الصين أكبر منتج ومستهلك للطاقة الشمسية، مع استثمارات ضخمة ودعم سياساتي، مما أدى إلى انخفاض حاد في تكاليف التقنية. بحلول 2021، وفقًا لوكالة الطاقة الدولية (IEA)، أصبحت الطاقة الشمسية وطاقة الرياح من أرخص مصادر الكهرباء في العديد من المناطق حول العالم.

دروس من تاريخ أسهم الطاقة الشمسية

مؤشر Invesco Solar ETF (رمز: TAN) هو أحد أبرز مؤشرات صناديق الاستثمار في قطاع الطاقة الشمسية، ويعكس بشكل مباشر دورة القطاع.

2008-2009: أُطلق TAN في ذروة طفرة استثمارية في صناعة الطاقة الشمسية، حيث أطلقت الحكومات سياسات دعم واسعة. لكن الأزمة المالية العالمية في 2008 أدت إلى ركود اقتصادي عالمي، وواجهت صناعة الصين منافسة شرسة من خلال تصدير منتجاتها بأسعار منخفضة، مما أدى إلى انفجار فقاعة السوق وانخفاض كبير في الأسعار.

2010ات: شهدت التقنية الشمسية تقدمًا ملحوظًا، مع زيادة كفاءة الألواح وخفض التكاليف، مما جعل توليد الطاقة الشمسية أكثر جدوى اقتصاديًا. لكن السوق واجه تحديات من تغييرات السياسات وزيادة المنافسة، خاصة بعد فرض الولايات المتحدة رسومًا على الواردات من الصين في 2011، مما أدى إلى تقلبات في سعر TAN. مع تزايد الاهتمام العالمي بالمناخ، والتزام الحكومات والشركات بخفض الانبعاثات، استقرت الأسعار وبدأت في التعافي تدريجيًا.

2020 وما بعدها: مع جائحة كوفيد-19، تأثرت الاقتصادات عالميًا، لكن مع إطلاق اللقاحات، عادت الاقتصادات إلى التعافي، وبدأت برامج التحفيز الاقتصادي، خاصة في مجال الطاقة الخضراء، في دفع صناعة الطاقة الشمسية مجددًا، وبلغت أسعار TAN مستويات قياسية خلال العقد الأخير.

تحديات 2024: رغم النمو القوي في القطاع العام، انخفض سوق الطاقة الشمسية السكنية بنسبة 32%، وواجهت الشركات ضغوطًا من ارتفاع أسعار الفائدة والمنافسة الصينية، مما أدى إلى خسائر عامة. بعض الشركات، مثل SunPower، انهارت تقريبًا، بينما انخفضت أسهم SolarEdge من حوالي 80 دولارًا إلى أقل من 20 دولارًا، لكن First Solar أظهرت مرونة، وحققت نموًا طفيفًا على مدار العام.

كيف ينبغي للمستثمرين التصرف في 2026

مع اقتراب 2026، يعيد سوق أسهم الطاقة الشمسية الأمريكية تشكيل منطق استثماراته. لا تزال السياسات الداعمة، والتقدم التكنولوجي، وانخفاض التكاليف عوامل طويلة الأمد إيجابية، لكن المزاج السوقي والبيئة الكلية لا يخلوان من عدم اليقين. على المستثمرين التركيز على عدة عوامل:

أولًا، متابعة السياسات. استمرارية تنفيذ IRA ضرورية لصناعة الطاقة الشمسية الأمريكية، وأي تعديل في السياسات قد يؤثر بشكل كبير على القطاع.

ثانيًا، تقييم جودة الشركات. ليست جميع شركات الطاقة الشمسية قادرة على تجاوز الأزمات، فالشركات ذات العقود طويلة الأمد، والتقنيات المتقدمة، والقدرة على التحكم في التكاليف، هي الأكثر جدارة بالاهتمام.

ثالثًا، مراقبة تغيرات سلسلة التوريد. تؤثر العلاقات بين الصين والولايات المتحدة على سلسلة إمداد الطاقة الشمسية بشكل متزايد، وقدرة الشركات على تنويع مصادر التوريد ستحدد قدرتها على مقاومة المخاطر.

رابعًا، التركيز على الأساسيات. بدلاً من متابعة الارتفاعات السعرية، من الأفضل مراقبة نمو الإيرادات، وهامش الربح الإجمالي، وتدفقات النقدية، فهي مؤشرات حقيقية على الأداء. توجد فرص استثمارية في أسهم الطاقة الشمسية الأمريكية، لكن النجاح يتطلب دراسة جيدة، واختيار دقيق للأهداف، وإدارة المخاطر بشكل فعال.