عصر الحاجة الملحة للطاقة الذكية، كيف تصبح أسهم الطاقة الأصول الأكثر تأكيدًا للنمو

في ظل النمو الهائل في قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي على مستوى العالم، تغيرت بشكل جذري منطق الاستثمار في أسهم الطاقة. على مدى العامين الماضيين، شهدت صناعة الطاقة المتجددة فائضًا في الإنتاج واندلاع حرب أسعار، لكن سوق أسهم الطاقة في عام 2026 دخلت مرحلة جديدة — حيث ارتقى الأمر من مجرد قضايا بيئية إلى محركين رئيسيين: “البنية التحتية الأساسية للذكاء الاصطناعي” و"الأمن الطاقي". يتناول هذا المقال تحليلًا عميقًا لسبب تحول أسهم الطاقة إلى فرصة هيكلية يركز عليها المستثمرون العالميون.

عصر الذكاء الاصطناعي يغير منطق استثمار أسهم الطاقة

لطالما كان فهم المستثمرين لأسهم الطاقة المتجددة يقتصر على إطار “الدعم الحكومي + اقتصاد الحجم” — حيث يتم تحقيق الأرباح من خلال الدعم الحكومي وتوسيع القدرة الإنتاجية. لكن هذا المنطق يتعرض الآن لثورة من قبل الحاجة المستمرة للطاقة التي يفرضها الذكاء الاصطناعي.

مراكز البيانات أصبحت الآن أكثر الصناعات استهلاكًا للطاقة على مستوى العالم. وفقًا لوكالة الطاقة الدولية (IEA) و"غولدمان ساكس"، من المتوقع أن يتضاعف استهلاك الطاقة لمراكز البيانات من 460 تيراواط ساعة في 2022 إلى حوالي 1050 تيراواط ساعة في 2026، مع مساهمة أكثر من 50% من هذا النمو من أنشطة الذكاء الاصطناعي. تدريب نموذج كبير للذكاء الاصطناعي يستهلك آلاف ميغاواط ساعة من الكهرباء، وهو يعادل استهلاك مئات الآلاف من المنازل على مدار سنة كاملة.

هذه التغيرات لا تتعلق بزيادة الطلب فحسب، بل بتحول خصائص الطلب — من طلب قابل للتحكم ومتغير دوريًا إلى طلب ثابت، مستمر، ولا يمكن تأجيله، وهو عبارة عن حاجة مستمرة على مدار 24 ساعة بدون توقف.

النمو الهائل لمراكز البيانات، لماذا أسهم الطاقة تفتح فرصة هيكلية

يوضح هذا الجدول بوضوح الفرص الحقيقية التي تواجه أسهم الطاقة: الطلب على الكهرباء من الذكاء الاصطناعي أصبح ثابتًا، ولا يمكن تلبيته بواسطة مصادر طاقة متقطعة.

الطاقة من الرياح والطاقة الشمسية التقليدية تعاني من عيوب التقطع، ولا يمكنها تلبية الطلب المستمر على مدار الساعة لمراكز البيانات. هذا يترتب عليه:

1. إعادة تقييم قيمة الأصول النووية — الشركات التي تمتلك أصول نووية وغاز طبيعي تحصل على أعلى علاوات السوق.

2. تحديث الشبكة الكهربائية ليصبح عنق زجاجة — يعتقد الكثير أن توليد الكهرباء هو المفتاح، لكن الحقيقة أن “توليد الكهرباء سهل، ونقلها هو الصعب”. مكونات مثل المحولات عالية الجهد وأجهزة المفاتيح لا تزال تتطلب 2-3 سنوات لتسليمها، رغم استثمار شركات كبرى مثل “Hitachi Energy” مليارات الدولارات في التوسعة، إلا أن الطلب يفوق العرض.

3. أسهم الطاقة تصبح “أسهم الحفارات” — في ظل نقص الكهرباء، الشركات التي توفر معدات البنية التحتية، والتوصيلات، وأنظمة الطاقة المستقرة ستكون المستفيدين الأكيدين.

وفقًا للتوقعات، ستتضاعف نسبة مراكز البيانات من استهلاك الكهرباء في الولايات المتحدة من 4% في 2023 إلى أكثر من 8%، مما يدفع إيرادات شركات الكهرباء للنمو من 1% إلى 4-6%. بالنسبة للمستثمرين، هذه دورة اقتصادية لم تشهدها أسهم الطاقة خلال العقد الماضي.

النووي وتحديث الشبكة، محركا النمو الأكثر تأكيدًا لأسهم الطاقة

النووي: خيار جديد لعمالقة التكنولوجيا

لماذا تستثمر Microsoft وAmazon وGoogle بشكل كبير في النووي في 2025-2026؟ ببساطة: مراكز البيانات تحتاج إلى طاقة مستمرة 24/7، والنووي هو المصدر الوحيد القادر على تلبية ذلك.

Microsoft وقعت اتفاقية مع Helion Energy للاندماج النووي، وAmazon استثمرت في X-energy وتخطط لنشر 12 مفاعل نووي صغير (SMR) بقدرة إجمالية 960 ميغاواط؛ وGoogle تعهدت بزيادة قدرة النووي ثلاث مرات بحلول 2030. المفاعلات النووية الصغيرة المجمعة في المصانع، سريعة التركيب، وآمنة، مناسبة جدًا للبناء بالقرب من مراكز البيانات، مما يحول النووي من أصول استراتيجية طويلة المدى إلى فرصة استثمارية قريبة.

تتوقع “غولدمان ساكس” أن الطلب على النووي لمراكز البيانات سيصل إلى عشرات الجيغاواط بحلول 2030، وهو فرصة هيكلية طويلة الأمد لسلاسل التوريد المرتبطة بأسهم الطاقة.

تحديث الشبكة: الاتجاه الأكثر تأكيدًا للاستثمار

تحديث البنية التحتية للشبكة الكهربائية أصبح محورًا رئيسيًا للسياسات ورأس المال على مستوى العالم. على سبيل المثال، في تايوان، أعلنت “تايبي” في 2022 عن خطة لتعزيز مرونة الشبكة بكلفة 5645 مليار دولار، تشمل تحديثات شاملة. والحكومة الأمريكية تدفع بقوة للاستثمار في بنية الشبكة، مع توقعات بحجم استثمار سنوي يصل إلى 68 مليار دولار.

هذا يعني أن الشركات المصنعة لمعدات الشبكة ذات هوامش ربح عالية، وتوقعات طلب طويلة، ستشهد دورة اقتصادية طويلة. الموردون للمحولات عالية الجهد، وأجهزة المفاتيح، وحلول الشبكة الذكية هم المستفيدون الأكثر استقرارًا.

التحول إلى الطاقة الخضراء: قاعدة دفاعية لاستثمار أسهم الطاقة

رغم أن الطلب على الكهرباء الناتج عن الذكاء الاصطناعي يسرق الأضواء، إلا أن الأهداف طويلة المدى للتحول نحو صافي انبعاثات صفرية بحلول 2050 لم تتغير. تتوقع الأمم المتحدة و"وكالة الطاقة الدولية" أن تصل حصة الطاقة المتجددة إلى حوالي 50% من إجمالي الكهرباء العالمية بحلول 2030.

لقد تجاوزت قطاعات الطاقة الشمسية والرياح مرحلة فائض الإنتاج، والآن تدخل مرحلة استقرار الإمدادات، وانخفاض التكاليف المستمر، واستعادة الطلب بشكل تدريجي. هذه الأسهم ذات الطابع الأخضر تعتبر أقل تقلبًا، وتوفر قاعدة دفاعية طويلة الأمد لمحفظة الطاقة الجديدة.

مختارات أسهم الطاقة في تايوان: الدفع المزدوج بالذكاء الاصطناعي والطاقة الخضراء

Delta Electronics (2308) — رائد الإلكترونيات الكهربائية المستفيد من الطلب العالي على خوادم الذكاء الاصطناعي

دلتا إلكتريك هي الرائد في الإلكترونيات الكهربائية وتوريد الطاقة لمراكز البيانات، مع منتجات رئيسية تشمل UPS، والمغيرات، وحلول الشبكة الذكية. مع تزايد الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي ذات القدرة العالية، من المتوقع أن تتضاعف طلباتها في 2025، وتستمر في النمو في 2026.

كما أن هناك مسار نمو آخر من الإلكترونيات للسيارات. 75% من أكبر 20 شركة سيارات عالمية عملاء لدلتا إلكتريك، ومع زيادة انتشار السيارات الكهربائية، ووجود حواجز دخول عالية مع اعتماد المصنعين، من المتوقع أن ينمو إيراد قسم الإلكترونيات للسيارات بشكل كبير.

Walsin Electric (1519) — المستفيد المباشر من خطة بناء الشبكة لتايبي

والمعروف أن وولسين إلكتريك هو مورد رئيسي لتايبي، متخصص في تصنيع المحولات وغيرها من المعدات الأساسية، وهو رائد محلي في صناعة المحولات. خطة تعزيز مرونة الشبكة تفتح أمامه فرص طلب هائلة.

بالإضافة إلى ذلك، تسيطر الشركة على حوالي 20% من سوق محطات شحن السيارات الكهربائية في تايوان. مع استمرار ارتفاع انتشار السيارات الكهربائية، ستتزايد الطلبات على محطات الشحن. كما أن عودة التصنيع إلى أمريكا وزيادة اقتصادات جنوب شرق آسيا ترفع الطلب على معدات الطاقة في الخارج، مما يفتح فرص نمو غير متوقعة.

United Renewable Energy (3576) — رائدة الطاقة الشمسية تدخل مرحلة تحسين التكاليف

بعد تحسين القدرة الإنتاجية في 2025، عادت هوامش الربح الإجمالية لشركة “يونايتد رينيوابل إنرجي” للانتعاش. في 2026، مع فرض رسوم مكافحة الإغراق في أوروبا وأمريكا، وترقية تقنيات الوحدات من PERC إلى TOPCon، من المتوقع أن تتجاوز صادرات الوحدات في الخارج 15%.

ميزة التكامل الرأسي، وعودة الطلب على الطاقة الشمسية عالميًا (وفقًا لوكالة الطاقة الدولية، من المتوقع أن يضيف 500 جيغاواط من القدرة الجديدة في 2026)، يجعل أرباح السهم طويلة الأمد تتجه نحو النمو المستدام، مما يجعلها استثمارًا كلاسيكيًا في الطاقة الخضراء.

Sunwoda (4733) — رائدة مواد التوربينات الريحية، مع أعلى مستوى من وضوح الطلب

Sunwoda هي شركة رائدة في مواد شفرات الرياح، وتتمتع بحصة سوق عالية في الراتنجات الإيبوكسية والألياف الكربونية. مع تسريع مشروع الرياح البحري في تايوان في المرحلة الثالثة، وتطوير السوق في آسيا (فيتنام، اليابان، وغيرها)، تتوقع الشركة أن تتجاوز الطلبات المعلقة 10 مليارات دولار، مع نمو إيرادات يصل إلى 18%.

الطاقة الريحية، كمصدر طاقة أساسي، لا تزال تتمتع بطابع طلب طويل الأمد، مما يجعل Sunwoda من أكثر الأسهم استقرارًا في قطاع الطاقة التقليدي.

Yuanjing (6443) — خفض تكاليف وحدات الطاقة الشمسية عالية الكفاءة

Yuanjing تركز على منتجات HJT وTOPCon عالية الكفاءة، ومع التحقيقات ضد الدعم المقدم للموديلات الأوروبية والأمريكية، من المتوقع أن تزداد حصتها السوقية. الطلبات الخارجية للشركة عالية، مع توقع نمو الإيرادات بين 12-15% سنويًا. تتمتع الشركة بقدرة قوية على التحكم في التكاليف وسياسة توزيع أرباح مستقرة، مما يجعلها خيارًا دفاعيًا للمستثمرين الباحثين عن عوائد مستقرة، وتتماشى مع الاتجاه الطويل للطاقة الخضراء.

خريطة أسهم الطاقة العالمية: استعراض لأهم الأسهم الأمريكية

نختار خمسة أسهم طاقة أمريكية ذات نمو مؤكد، تفوق في احتمالية النمو على أسهم السيارات الكهربائية أو الطاقة الشمسية، وتتمتع بحواجز تقنية، مما يجعلها مناسبة للاستثمار على المدى المتوسط والطويل.

Constellation Energy (CEG) — الرائد المطلق في تشغيل الطاقة النووية في أمريكا

Constellation Energy هي أكبر شركة تشغيل لمحطات الطاقة النووية في أمريكا، وتسيطر على حوالي 20% من القدرة النووية في البلاد. في 2025، وقعت عقدًا مع Microsoft لمدة 20 سنة لإعادة تشغيل محطة “Three Mile Island”، مما يعكس إعادة تقييم قيمة النووي في عصر الذكاء الاصطناعي. من المتوقع أن يتوسع بشكل كبير مشروع مراكز البيانات في 2026، مع تدفقات نقدية مستقرة وتوزيعات أرباح جذابة، وأرباح سنوية تتزايد بين 15-20%. تعتبر من الركائز الأساسية لمحفظة أسهم الطاقة العالمية، وتجمع بين الطابع الدفاعي والنمو القائم على الذكاء الاصطناعي.

Oklo (OKLO) — رائد تقنيات المفاعلات النووية الصغيرة

شركة “أوكلو” رائدة في مجال المفاعلات النووية الصغيرة، وتحظى بدعم من سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لـ"أوبن إيه آي". تركز على نشر مفاعلات صغيرة بالقرب من مراكز البيانات. بحلول 2026، حصلت على موافقة من هيئة تنظيم الطاقة النووية الأمريكية (NRC)، وتبدأ في التفاوض مع عملاء محتملين مثل أمازون و"إكوينكس". تقنيتها في الانشطار السريع منخفضة التكلفة وسريعة النشر، وتتمتع بإمكانات انفجارية في ظل نقص الكهرباء الناتج عن الذكاء الاصطناعي، مع توقع أن يتم تقييم الشركة بشكل سريع بعد بدء الإيرادات في 2026.

Eaton (ETN) — عملاق معدات الشبكة الذكية

شركة “إيتون” رائدة في مجال إدارة الطاقة والبنية التحتية للشبكة الذكية، وتغطي منتجاتها المحولات، وأجهزة المفاتيح، وحلول الشبكة الذكية. الطلب على محولات عالية القدرة في مراكز البيانات أدى إلى تأخير التسليم إلى أكثر من 24 شهرًا، مما أدى إلى زيادة الطلب على إيتون بشكل كبير في 2025. من المتوقع أن ينمو قطاع الشبكة في 2026 بأكثر من 25%. الشركة ذات هوامش ربح عالية، وملكية مؤسساتية قوية، وتعد من أبرز المستفيدين من عنق الزجاجة في الشبكة.

GE Vernova (GEV) — القوة الجديدة في شبكات الكهرباء بعد انفصال GE

شركة “جي إي فيرنافا” هي وحدة الشبكة والكهرباء التي انفصلت عن جنرال إلكتريك، وتغطي المحولات عالية الجهد، ونقل HVDC، ومعدات الرياح. من المتوقع أن تستفيد بشكل مباشر من استثمارات تحديث الشبكة العالمية في 2026، مع حجم استثمار سنوي يقارب 68 مليار دولار. الطلب على التوزيع والنقل من تجمعات الذكاء الاصطناعي يعزز النمو. مع دعم علامة GE التجارية، سجلت الطلبات المعلقة أرقامًا قياسية، ومن المتوقع أن ينمو الإيراد بين 15-18%، وتكون التقييمات معقولة.

NextEra Energy (NEE) — أكبر مجموعة طاقة متجددة عالمية مع نمو مستدام

شركة “نيكست إيرا إنرجي” هي أكبر شركة طاقة متجددة في العالم، مع ريادة في طاقة الرياح والطاقة الشمسية. في 2026، ستستفيد من توسعات مشاريع الرياح البحرية والطاقة الشمسية، بالإضافة إلى استثمارات في التخزين وتوريد الكهرباء الخضراء لمراكز البيانات. توزيعات الأرباح مستقرة (بنمو سنوي يزيد عن 10%)، مع توقع نمو أرباح السهم بين 8-10% سنويًا، مما يجعلها قلبًا دفاعيًا لمحفظة الطاقة التقليدية، ويوازن بشكل فعال تقلبات أسهم الكهرباء الناتجة عن الذكاء الاصطناعي.

الحكمة العملية للاستثمار في أسهم الطاقة

مجال الطاقة المتجددة يحمل إمكانات عالية للعوائد، لكنه ينطوي أيضًا على مخاطر مثل فشل التقنيات، عنق الزجاجة في سلاسل التوريد، والتغيرات التنظيمية. لتحقيق نجاح في استثمار أسهم الطاقة، هناك ثلاثة عناصر أساسية:

استراتيجية التوزيع في المحفظة: يوصى بأن يشكل أسهم الطاقة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي 50-60% من المحفظة (نمو عالي وتقلب مرتفع)، وأسهم الطاقة التقليدية 30-40% (استقرار ودفاع)، والباقي 10% نقد أو سندات كاحتياطي. هذا التوزيع يتيح المشاركة في النمو الهيكلي مع السيطرة على التقلبات.

مبادئ اختيار التوقيت: أسهم الطاقة تتسم بتقلبات عالية، لذا تجنب الشراء عند القمة. في الاتجاه الصاعد على المدى الطويل، ابحث عن تصحيحات قصيرة الأمد لزيادة المراكز. التاريخ يُظهر أن فترات التصحيح غالبًا ما تكون بداية سوق صاعدة طويلة الأمد.

مراقبة المؤشرات الرائدة: تتبع الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي (من خلال تقارير الشركات الكبرى)، حجم استثمارات الشبكة العالمية، الطلبات المعلقة، وتقدم التقنيات. الاستثمار في أسهم الطاقة لا يقتصر على المضاربة على مواضيع، بل يعتمد على التحقق من الطلبات المؤكدة وخصائص الطلب الثابت على الكهرباء.

في ظل عصر الذكاء الاصطناعي والتحول العالمي نحو صافي انبعاثات صفرية، الفترة من 2026 إلى 2030 ستكون فرصة هيكلية استثنائية للاستثمار في أسهم الطاقة. سواء كانت شركات معدات الطاقة المحلية في تايوان أو رواد النووي والشبكة على مستوى العالم، فإنهم سيستفيدون من ثورة الطاقة هذه على المدى الطويل. المفتاح هو اختيار الأسهم الصحيحة، والدخول بأسعار مناسبة، والاحتفاظ على المدى الطويل، لتحقيق عوائد فائقة من هذه الدورة الهيكلية الصاعدة.