هل سوق الأسهم "عسل" وسوق السندات "سم"؟ ارتفاع إنفاق الدول على الصناعات العسكرية والذكاء الاصطناعي يدفع الدين العالمي إلى مستوى قياسي يبلغ 348 تريليون دولار

تدفع الصناعة العسكرية والذكاء الاصطناعي التوسع المالي إلى المقدمة، وبدأ السوق في تسعير “النمو” و"صدمات العرض".

في 25 فبراير، أظهرت أحدث البيانات من معهد التمويل الدولي (IIF) أن الدين العالمي ارتفع بمقدار 28.8 تريليون دولار ليصل إلى 348 تريليون دولار العام الماضي، وهو أعلى ارتفاع قياسي، وهو أكبر زيادة منذ الجائحة.

أشارت لجنة التمويل الدولية إلى أن السائقين ليسوا من الشركات أو المقيمين،بدلا من ذلك، زادت الحكومة من استثماراتها في الأمن القومي والمسائل ذات الصلة، كما أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي والتقنيات الأخرى غذى موجة النجاح. انخفض الدين كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي إلى حوالي 308٪ للسنة الخامسة على التوالي، لكن IIF أكد أن الانخفاض كان “بسبب تخفيف القطاع الخاص” وأن حصة الدين الحكومي لا تزال في ارتفاع.

بالنسبة لسوق الأسهم، فإن التوسع المالي يشبه “العسل” لسوق الأسهم: فالطلبات العسكرية والإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي من السهل تعزيز توقعات النمو والأرباح، لكن بالنسبة لسوق السندات، فهو أقرب إلى “الزرنيخ” - فالطلب الأكبر على إصدار وإعادة تمويل سندات الخزانة يرفع القسط المؤقت.

قال جوردون شانون، مدير الصندوق في توينتي فور لإدارة الأسيت، بصراحة: "الجميع يراقب إصدار السندات من قبل الشركات لتمويل الذكاء الاصطناعي، لكن الحكومة هي التي تقود العرض فعليا. ”

لقد انعكس ضغط العرض على جانب أسعار الفائدة. قالت صحيفة فاينانشال تايمز إن إصدار السندات السيادية في مستوى عال، وأن العديد من البنوك المركزية تعرضت لعمليات شراء السندات بعد الوباء، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض: حيث يتراوح عائد السندات العشر سنوات في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة حول 4٪، كما ارتفعت ألمانيا، “المعيار الأكثر أمانا في منطقة اليورو”، من العوائد السلبية قبل عدة سنوات إلى أكثر من 2٪. ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل أسرع من العائد القصير، ومنحنى العائد أكثر حدة، مما يعني أن مخاطر مدة السندات تصبح أكثر صعوبة في “إخفاء”.

حذر معهد التمويل الدولي من أن التوسع المالي المدفوع بالجيش، إلى جانب انخفاض أسعار الفائدة وتنظيمات مالية أكثر تساهلا، قد يدفع الدين إلى ارتفاع أكبر.

تقدر الوكالة أن الدين الأوروبي إلى الناتج المحلي الإجمالي قد يرتفع بأكثر من 18 نقطة مئوية بحلول عام 2035 بعد التوترات الجيوسياسية وعودة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى البيت الأبيض. كما طلب ترامب من أعضاء الناتو الأوروبيين زيادة الإنفاق العسكري إلى 5٪ من الناتج المحلي الإجمالي، وتعهد بزيادة الإنفاق الدفاعي الأمريكي بحوالي 500 مليار دولار إلى 1.5 تريليون دولار بحلول عام 2027.

كما أدرجت الجمعية المالية الدولية البرازيل والمكسيك وروسيا وغيرها من الاقتصادات الناشئة كضغوط ديون حكومية متزايدة.

تحذير من المخاطر وتحذير المسؤولية

        السوق محفوف بالمخاطر، ويجب على الاستثمار أن يكون حذرا. هذه المقالة لا تشكل نصيحة استثمارية شخصية ولا تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية المحددة أو الوضع المالي أو احتياجات المستخدمين الأفراد. يجب على المستخدمين التفكير فيما إذا كانت أي آراء أو استنتاجات الواردة في هذا المقال تتوافق مع ظروفهم الخاصة. استثمر وفقا لذلك على مسؤوليتك الخاصة.