تنبيه مؤشر عملة البيتكوين: الارتباط مع عوائد أسواق الأسهم الأمريكية

العلاقة الوثيقة بين البيتكوين ومؤشر S&P 500 التي هيمنت على عام 2024 اختفت مؤقتًا بعد انتخاب دونالد ترامب في نوفمبر، لكن المتداولين الذين يراقبون مؤشر البيتكوين الآن يرون أن الفئتين يتحركان مرة أخرى بشكل متزامن. بعد الانتخابات الرئاسية في 5 نوفمبر، شهد البيتكوين ارتفاعًا كبيرًا بينما توقفت الأسهم الأمريكية، مما خلق ما بدا أنه تباين حقيقي بين الأصلين التقليديين المرتبطين. ومع ذلك، تشير التحركات الأخيرة في السوق إلى أن هذا الانفصال كان مؤقتًا.

الانفصال القصير الأمد: التباين بعد الانتخابات

بعد فوز ترامب في نوفمبر، ارتفع مؤشر البيتكوين بينما تقدم مؤشر S&P 500 بشكل محدود فقط. الموقف الموثق جيدًا للإدارة القادمة المؤيد للعملات الرقمية، بالإضافة إلى سيطرة الجمهوريين على كلا المجلسين في الكونغرس، دعم في البداية حركة البيتكوين المستقلة. على مدى الأسابيع التي تلت 5 نوفمبر، تفوق البيتكوين بشكل كبير على الأسهم—مما يمثل خروجًا عن نمط حركتهما التاريخي معًا.

هذا التباين عكس توقعات السوق بأن الظروف السياسية المواتية ستدفع البيتكوين قدمًا بشكل مستقل. سيطرة الجمهوريين خلقت بيئة حيث بدا أن التشريعات المواتية للعملات الرقمية أصبحت أكثر احتمالًا، مما وفر زخمًا لم تكن الأسهم تملكه.

التحديات الاقتصادية وقوة الدولار

على الرغم من الزخم السياسي، تحدت الظروف الاقتصادية الكلية كلا الأصلين بشكل مختلف، وفقًا لأندريه دراغوش، رئيس البحث في بيتوايز في أوروبا. قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر بخفض المعدلات مرتين فقط في 2025—أقل مما كان متوقعًا سابقًا—خفض من تقييمات الأسهم. قال دراغوش في مقابلة حصرية: “عدل الاحتياطي الفيدرالي خطط خفض المعدلات لعام 2025 إلى مجرد خفضين، أقل مما توقع السوق.”

وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر DXY الذي يقيس قوة الدولار بنسبة 5%، مما شكل عوائق أمام الأصول ذات المخاطر على مستوى العالم. بالنسبة لمعظم الأصول، بما في ذلك البيتكوين، عادةً ما يخلق الدولار الأقوى ضغط بيع. ومع ذلك، ظل مؤشر البيتكوين قويًا خلال هذه الفترة، مما يشير إلى أن ديناميكيات سوق أخرى كانت تلعب دورًا.

الدعم على السلسلة: انخفاض أرصدة البورصات

واحدة من العوامل التي ساعدت البيتكوين على مقاومة ضغوط المخاطر الأوسع كانت الانخفاض المستمر في أرصدة البورصات. مع تقليل المتداولين من حيازاتهم على المنصات المركزية، انخفض المعروض المتاح للبيع الفوري، مما خلق ما يسميه المحللون “عجزًا في العرض”. وأكدت بيانات غلاسبنود هذا النمط، حيث استمرت أرصدة البيتكوين على البورصات في الانخفاض رغم عمليات جني الأرباح الأخيرة.

قال دراغوش: “تستمر أرصدة البورصات في الانخفاض، مما يدعم استقرار السعر.” هذا المقياس على السلسلة—الذي يتابعه المتداولون المتقدمون عن كثب لمراقبة مؤشر البيتكوين—ثبت أنه أكثر دعمًا مما كانت البيئة الكلية ستشير إليه، مما يبرز قيمة النظر في عدة أطر تحليلية في آن واحد.

عودة الارتباط: 0.88 وزيادة المخاطر

بحلول نهاية فبراير، تغير الوضع مرة أخرى. ارتفع ارتباط البيتكوين ومؤشر S&P 500 إلى 0.88 على مدى متوسط ​​20 يومًا الأخير، وفقًا لبيانات TradingView. (يتراوح الارتباط من 0، أي لا علاقة، إلى 1، أي تزامن كامل.)

قد يشكل هذا التزامن المتجدد بين الأصلين مخاطر قصيرة الأمد للمتداولين في البيتكوين. قال دراغوش: “بينما من المحتمل أن توفر العوامل على السلسلة دعمًا كبيرًا على الأقل حتى منتصف 2025، فإن تدهور الصورة الكلية قد يخلق عوائق قصيرة الأمد للبيتكوين أيضًا، خاصة مع استمرار ارتفاع الارتباط مع الأسهم.”

بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون مؤشر البيتكوين في الوقت الحقيقي، يعني عودة هذا الارتباط أن تحركات السوق تعتمد بشكل متزايد على معنويات سوق الأسهم بدلاً من محفزات خاصة بالعملات الرقمية—وهو تباين عن التباين بعد الانتخابات الذي ميز معظم أواخر 2025.

الارتداد الفني وتأثير العملات البديلة

انتعش البيتكوين مؤخرًا إلى حوالي 69,000 دولار في ما بدا أنه ضغط قصير حاد، مع تأثير ذلك على العملات البديلة مثل ETH وSOL وDOGE وADA. كما ارتفعت الأسهم المرتكزة على العملات الرقمية مثل Coinbase وCircle على سيولة ضعيفة وتقليل المراكز الهبوطية بدلاً من التطورات الأساسية.

ومع ذلك، حذر محلل مجموعة LMAX جويل كروجير من أن قوة الارتداد قد لا تدوم. قال: “يبدو أن الارتداد في المقام الأول فني وليس مدفوعًا أساسًا”، مشيرًا إلى أن أنماط مؤشر البيتكوين قد تعكس ببساطة تعديلات في المراكز بدلاً من طلب حقيقي.

مستويات المقاومة الرئيسية للمتداولين في البيتكوين

بالنسبة للمتداولين الذين يراقبون مؤشر البيتكوين في المستقبل، فإن مستويات المقاومة الفنية حول 72,000 دولار و78,000 دولار تستحق اهتمامًا دقيقًا. كسر هذه المستويات بشكل مستدام سيشير إلى اتجاه صعودي هيكلي أقوى قد يعوض الارتباط المتجدد مع سوق الأسهم.

حاليًا، يقبع البيتكوين عند حوالي 67,97 ألف دولار مع ارتفاع بنسبة 2.51% خلال 24 ساعة، وفقًا لأحدث بيانات السوق. سواء استطاع مؤشر البيتكوين أن يخترق المقاومة الرئيسية بشكل حاسم، فسيحدد على الأرجح ما إذا كان الارتداد الفني له قوة استدامة حقيقية أم أنه مجرد تعافٍ مفرط في وضع سوق هابط أكبر مدفوع بالعوامل الكلية.

المسار المستقبلي يبدو مرهونًا بمدى قدرة مقاييس الدعم على السلسلة على التغلب على عائق الارتباط المتجدد مع سوق الأسهم حتى منتصف 2025.