من المحتمل أن لا يشهد سعر البيتكوين ارتفاعًا قبل مارس، وفقًا لتجار العملات المشفرة وسط هروب $420M من صناديق المؤشرات المتداولة

سوق العملات الرقمية يواجه ضغط بيع مستمر مع تراجع بيتكوين مع اقتراب نهاية العام، حيث يساهم جني الأرباح في تآكل المكاسب التي حققتها خلال انتعاش مذهل في عام 2025. انخفض سعر BTC بشكل كبير عن أعلى مستوياته، مما يعكس تحولاً أوسع في معنويات المستثمرين من التجميع إلى تحقيق الأرباح. العدائية السائدة أصابت منظومة العملات الرقمية الأوسع، حيث تبعت العملات البديلة الكبرى الاتجاه النزولي لبيتكوين.

جني الأرباح يضغط على سعر BTC وسط تصفية نهاية العام

شهدت أنشطة التداول في الأسابيع الأخيرة من العام بيعاً مستمراً، حيث انخفض بيتكوين دون مستويات دعم رئيسية مع قيام كل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات بتصفية مراكزهم. عكس حركة سعر BTC سلوكاً تقليدياً في نهاية العام، حيث يقوم مديرو المحافظ بتثبيت الأرباح بعد فترات طويلة من الصعود. من الجدير بالذكر أن الأصل قد انكمش حوالي 4% خلال الفترة الأخيرة، مسجلاً أحد أضعف أدائه خلال سنوات—مقابل المكاسب الهائلة التي حققها في بداية الدورة.

تجاوزت حالة الاستسلام هذه السوق البيتكوين لتشمل السوق الأوسع. انخفضت إيثريوم بأكثر من 5%، بينما هبطت سولانا (SOL)، كاردانو (ADA)، وXRP بين 3-4%. كانت الخسائر واسعة النطاق، حيث انخفض مؤشر CoinDesk 20 الذي يتتبع العملات الرقمية الكبرى بنسبة 2.7% في جلسة تداول واحدة. كما شهدت الأصول الميمية مثل دوجكوين وشيب إينو انخفاضات أشد بين 5-6%.

أسواق الخيارات تشير إلى حركة سعرية متواضعة على المدى القصير، وتوقعات بارتفاع في مارس

على الرغم من الضعف الحالي، تشير بنية السوق إلى توقعات بحدوث نقطة تحول قادمة. وفقاً لتحليل شركة QCP Capital، وهي شركة مشتقات مقرها سنغافورة، لا تزال معدلات التمويل جيدة—مما يدل على أن الرافعة المالية لا تتعرض للتصفية بشكل يائس. هذا يشير إلى أن رأس المال الصبور ينتظر على الهامش بدلاً من البيع الذعر.

يُظهر سوق المشتقات تصوراً منقسمًا: حذر على المدى القصير مع ثقة في انتعاش في الربع الأول. تظهر مراكز الخيارات أن المتداولين يشترون بشكل كبير خيارات شراء في مارس بأسعار تنفيذ تتراوح بين 120,000 و130,000 دولار، مما يدل على ثقة في استعادة السعر خلال 8-12 أسبوعاً. تحولت موازين الطلب على الخيارات—وهي مقياس للطلب النسبي على الرهانات الصعودية مقابل الهبوطية—بوضوح لصالح الخيارات الشراء، مما يشير إلى مراكز غير متوازنة لصالح الصعود.

هذه الأنماط تشير إلى أن حركة سعر BTC ستظل متواضعة حتى أوائل يناير، مع احتمال أن تشتعل الحركة الحقيقية بمجرد أن تبدأ إدارة الرئيس المنتخب دونالد ترامب في تنفيذ سياساتها المؤيدة للعملات الرقمية. يتوقع المتداولون أن يكون فبراير فترة انتقالية قبل أن يعزز مارس رواية التعافي.

تراجع المؤسسات: تدفقات صناديق ETF تعكس نظرة حذرة على سعر BTC

سجّلت صناديق ETF على أساس البيتكوين صافي تدفقات خارجة بقيمة 420 مليون دولار خلال جلسات التداول الأخيرة، وهو انعكاس كبير عن التدفقات الداخلة التي شهدتها في بداية الشهر. تعكس عمليات السحب تردد المؤسسات بشأن آفاق سعر البيتكوين على المدى القريب. قاد Fidelity عمليات البيع بسحب 154 مليون دولار، تلاه Grayscale بـ130 مليون دولار وBlackRock بـ36 مليون دولار.

كان للأثر الإجمالي معنى كبير: منذ منتصف ديسمبر، خرج أكثر من 1.5 مليار دولار من منتجات ETF من السوق—مُقَطِعاً المكاسب التي كانت تقارب 2 مليار دولار من التدفقات في النصف الأول من ديسمبر. هذا الانعكاس يشير إلى أن كبار المستثمرين يفضلون اتخاذ موقف دفاعي بشأن ارتفاع سعر البيتكوين على المدى القريب، ويفضلون الانتظار حتى تظهر نقاط انعطاف واضحة بدلاً من chasing الارتفاعات على قناعة ضعيفة.

ولم تتوقف عمليات البيع عند ذلك، فشركة MicroStrategy—المرجع المؤسسي للبيتكوين—تواصل التجميع، رغم أن شرائها الأخير لـ 2138 بيتكوين بقيمة 209 ملايين دولار لم يثر حماسة السوق بشكل كبير. انخفض سهم الشركة بشكل حاد بعد الإعلان، مما يوحي بأن حتى كبار المشترين من الشركات لا يكفون لمواجهة موجة جني الأرباح والتخفيضات التكتيكية الأوسع.

انتعاش فني أم إشارة كاذبة؟ يجب أن يحافظ سعر BTC على مستويات رئيسية

شهد السوق انتعاشاً فنياً حاداً بعد فترة البيع الممتدة، حيث استعاد البيتكوين مستوى 69,000-70,000 دولار في ما يبدو أنه انتعاش ارتياح ناتج عن عمليات تصفية قسرية. ارتفعت العملات البديلة أيضاً مع التعافي، حيث أعاد المتداولون توجيه رأس المال نحو الأصول الأكثر خطورة على هذا الارتداد.

ومع ذلك، يحذر محللون مخضرمون. وفقاً لجول كروجر من مجموعة LMAX، فإن هذا الانتعاش يفتقر إلى محفزات أساسية واضحة ويعكس ظروفاً فنية مفرطة في البيع مع سيولة ضعيفة. هذا يشير إلى أن الارتداد قد لا يدوم طويلاً بدون تطورات إيجابية جديدة.

لكي يؤكد سعر BTC انتعاشاً ذا معنى، يجب أن يظهر السوق قناعة من خلال الثبات فوق مناطق مقاومة حاسمة. الاختراق المستمر فوق 72,000 دولار وخاصة 78,000 دولار سيشير إلى بداية اتجاه صاعد هيكلي. حتى ذلك الحين، يبدو أن الارتداد تكتيكي وليس استراتيجياً—مؤقتة في فترة صعبة بشكل عام لزخم سعر البيتكوين.

الطريق أمامنا يعتمد على إعلانات السياسات والإشارات الاقتصادية الكلية التي قد تبرر استمرار ارتفاع سعر BTC. لا يزال المتداولون يتوقعون أن يكون مارس نقطة انعطاف، لكن السوق لا تزال متشككة بشأن حدوث انفجارات كبيرة قبل ذلك.