بيتوايز المدير التنفيذي للمخاطر: وول ستريت تسرع في التحول "على السلسلة" والمستثمرون يتأخرون في الإدراك وقد يفوتون الفرصة

في الآونة الأخيرة، أصدر مدير الاستثمار في بيتوايز مات هوجان مذكرة أشار فيها إلى أن سوق العملات المشفرة الحالية تقع في مأزق يتسم بفجوة كبيرة بين الإدراك والواقع.

وبالتحديد، من جهة، وول ستريت تسرع في دفع عملية توكين الأصول، مما يحدث تغييرات جذرية في هيكل السوق؛ ومن جهة أخرى، لا يزال العديد من المستثمرين مقيدين بتأثير التثبيت، محافظين على السرد السوقي القديم، غير قادرين على التعرف على هذا التحول الحاسم ومواكبته في الوقت المناسب.

وشدد هوجان في أحدث مذكراته على أن اتجاه التحول نحو السلسلة في وول ستريت لم يعد بالإمكان تجاهله. على الصعيد التنظيمي، أطلق رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز مبادرة تهدف إلى تحديث تنظيم الأوراق المالية، ودفع السوق الأمريكية للعمل على السلسلة من خلال "مشاريع التشفير"؛

أما على مستوى المؤسسات، صرح الرئيس التنفيذي لبنك بلاك روك لاري فينك أن القطاع يدخل الآن مرحلة مبكرة من توكين الأصول، وأن صندوق الخزانة الخاص بشركته الذي يعتمد على توكين BUIDL قد أصدر بالفعل على منصة يونيسواب بحجم يصل إلى 20 مليار دولار؛

بالإضافة إلى ذلك، قامت شركة أپولو بتوكيين صندوق ائتمان متنوع بقيمة 7000 مليار دولار؛ وتناقش عمالقة مثل جي بي مورغان، وبنك أمريكا، ومجموعة سيتي، وبنك وورلد فورد إصدار عملة مستقرة بشكل مشترك؛ كما أن فيديليتي تنشط في مجال التمويل اللامركزي (DeFi).

لكن المستثمرين التقليديين وحتى بعض المشاركين في سوق التشفير لا يزالون يتصرفون ببطء، ولا زالوا غارقين في السرد القديم، غير مدركين تمامًا أن ملامح الصناعة قد تغيرت بشكل جذري.

وحذر هوجان من أن، على الرغم من وضوح فرص التوكيين، إلا أن القيمة النهائية ستتجه إما إلى الشبكات العامة، أو الشبكات الخاصة، أو عمالقة التمويل التقليدي، ولا يزال الأمر غير محسوم.

كما أكد أن أكبر عوائد السوق غالبًا ما تظهر في مراحل تأخر التوافق، عندما يكون الواقع قد تغير بالفعل، وسوق العملات المشفرة حاليًا في هذه المرحلة الحاسمة.

وبناءً على ذلك، عندما يظل تركيز السوق على تقلبات الأسعار، فإن ثورة البنية التحتية في وول ستريت قد بدأت بالفعل بشكل سري. وكما قال هوجان، إذا استمر المستثمرون في التمسك بالسرد القديم، فمن المحتمل جدًا أن يفوتوا فرصة ثمينة ويقعوا في وضعية غير مواتية خلال إعادة بناء القيمة الجديدة.

وإن توكين الأصول ليس مجرد تطور تقني بسيط، بل هو إعادة تشكيل لنظام القوة المالية. ومن ينجح في كسر الجمود الإدراكي، سيكون أكثر عرضة لاغتنام هذه الموجة من الفوائد التي تأتي من "تغير الواقع".