#马年开工第一帖 تقرير العملات المشفرة(02.26)：اختراق البيتكوين لمستوى 68000 دولار، وتزايد حيازات المؤسسات وتصفية المراكز القصيرة تتناغم، وتقليل الارتباط بالسوق بشكل ملحوظ

أولاً، تحليل حركة سعر البيتكوين والفني
1 يتذبذب سعر البيتكوين مؤخرًا بين 62000 و68000 دولار، ويظهر التحليل الفني على مستوى الأربع ساعات أن السعر حاول اختراق المتوسط الأوسط مؤقتًا لكنه واجه ضغط بيع ليعود، مؤشر MACD يظهر زيادة في القوة الصاعدة لكن الزخم قد ينفد، المتوسطات البولنجرية تضغط على مستوى 68000 دولار، والدعم عند 63000-64000 دولار.
2 فيما يخص نصائح التداول، يرى السوق أنه إذا لم يتمكن السعر من الاستقرار فوق المتوسط الأوسط، يمكن البيع عند الارتفاع، مع هدف عند 64000 و63000 دولار؛ ويمكن البيع عند الارتداد إلى حوالي 66000، مع وضع وقف عند 66500 فوق. في جلسة التداول الأمريكية بتاريخ 25 فبراير، ارتد البيتكوين فوق 68500 دولار، بزيادة تزيد عن 6% خلال 24 ساعة، وارتفعت العملات البديلة بشكل متزامن، وارتد إيثريوم إلى 2000 دولار.
3 تشير وجهة نظر السوق الليلي إلى أن البيتكوين ارتد إلى مستوى 67000، ولا يوجد مساحة تحت خط بولينجر اليومي، ويجب الانتباه لمخاطر الإغلاق القسري للمراكز القصيرة، ويمكن البيع عند حوالي 2000 دولار لإيثريوم، مع هدف عند 1820-1700 دولار.
ثانياً، ديناميكيات المؤسسات وتغيرات حيازات الشركات
1 على مستوى المؤسسات، قامت شركة بلاك روك بإيداع 1134 بيتكوين في حساب Cb، بقيمة حوالي 74.18 مليون دولار، وربما تواصل الإيداع، مما يدل على استمرار تخصيص المؤسسات للبيتكوين.
2 في أخبار الشركات، وافق مجلس إدارة شركة GD Culture المدرجة في ناسداك على بيع 7500 بيتكوين لدعم خطة است repurchase بقيمة 100 مليون دولار، وتبلغ قيمة الحيازات الحالية 497 مليون دولار، مع خسارة غير محققة قدرها 344 مليون دولار؛
3 قامت شركة Bitdeer ببيع جميع البيتكوين، وقامت شركة Riot Platforms بتقليل حيازاتها في نهاية العام الماضي، بينما شهدت شركات التعدين مثل TeraWulf وCipher Mining ارتفاعًا في الأسهم بشكل معاكس للسوق، بسبب تعويض المراكز القصيرة وميزة الكهرباء.
ثالثاً، تدفقات السوق ومؤشرات المزاج
1 من ناحية المزاج السوقي، مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة كان في أغلب الوقت في مستوى الخوف الشديد (11) خلال فبراير، وتحول معدل رسوم التمويل على العقود الدائمة إلى السالب، مما يعكس مزاج البيع على المكشوف؛ في 25 فبراير، قام البيتكوين بارتداد وتصفية مراكز بيع بقيمة تقارب 400 مليون دولار، مما أدى إلى انعكاس تدفقات الأموال بين الشراء والبيع.
2 تظهر بيانات التدفقات أن صندوق البيتكوين الأمريكي ETF دخل صافي 257.7 مليون دولار في 24 فبراير، وبلغ التدفق الصافي ليوم 25 فبراير 3732 بيتكوين، بينما خرج صندوق إيثريوم ETF بمقدار 2311 إيث، ودخل صندوق سولانا ETF بمقدار 60242 سولانا، مما يشير إلى توجه السوق نحو البيتكوين والعملات البديلة ذات التقلب العالي. تظهر علامات عودة المستثمرين الأمريكيين، حيث تحول مؤشر علاوة Cb إلى الإيجابية، وتحسن الميل للمخاطرة في الأسواق التقليدية، وارتفعت مؤشرات S&P 500 وناسداك، مما أدى إلى انتعاش أسهم العملات المشفرة مثل Cb وCircle.
رابعاً، تحليل ارتباط البيتكوين بأصول أخرى ونضوج السوق
1 من ناحية الارتباط، انخفض ارتباط البيتكوين مع سوق الأسهم الأمريكية إلى أدنى مستوى منذ انهيار FTX في 2022، حيث انخفض البيتكوين بنسبة 43% خلال الأشهر الستة الماضية، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 7%، وارتفعت الذهب بنسبة 51%، ويعتقد السوق أن هذا الانحراف لا يمكن أن يستمر طويلًا، وغالبًا ما يعود إلى الارتباط مع البيئة الاقتصادية الكلية.
2 من ناحية النضوج، تقلص تقلب البيتكوين ليقترب من مستويات الذهب وS&P 500، وفي عام 2025، زادت المؤسسات حيازاتها من البيتكوين بمقدار 829 ألف بيتكوين، ويمتلك 23 بلدًا البيتكوين، وزادت الحيازات بين 60,000 و70,000 دولار بمقدار 400 ألف بيتكوين، مما يشكل دعمًا جديدًا؛ ويقترب مؤشر هاشي من إشارة انتهاء التخلي عن المعدنين، حيث أن المتوسط المتحرك لمعدل هاشي خلال 30 يومًا يتجاوز 60 يومًا، مما قد يشير إلى اقتراب قاع السوق.
خامساً، آراء الخبراء في انتقادات البيتكوين
انتقد جيمي ويلز، أحد مؤسسي ويكيبيديا، البيتكوين، واعتبر أن كونه عملة ووسيلة لتخزين القيمة هو "فشل كامل"، لأنه صعب الاستخدام، ومتقلب جدًا، ولا يُقبل على نطاق واسع، وهو في الغالب أصل للمضاربة، وتوقع أن ينخفض سعره إلى أقل من 10,000 دولار بحلول عام 2050 (بالدولار الحالي). واعترف أن البيتكوين يمكن أن يهرب من الرقابة المالية في الأنظمة السلطوية، لكن تصميمه رغم قوته لا يمكن أن يجعله عملة سائدة، ويعتقد أن الأصول التقليدية مثل الذهب والفضة لا تزال الوسائل الرئيسية لتخزين القيمة. حتى 25 فبراير، كان سعر البيتكوين حوالي 68,716 دولار، بزيادة 7% خلال 24 ساعة، لكن ويلز يرى أن انتشاره وعمليته غير كافيين، وأنه من الصعب أن يتفوق على الأصول التقليدية على المدى الطويل.