معدل سبارك: تقلبات الأسهم تجعل السندات تبدو أكثر جاذبية

(MENAFN- ING) السندات الحكومية الأوروبية تصبح أكثر جاذبية من حيث المخاطر المعدلة

من المتوقع أن يكون مزاج المخاطر هو المحرك الرئيسي لمعدلات الفائدة هذا الأسبوع، وفي الواقع، أدت تجدد التوترات الجمركية وقلق الذكاء الاصطناعي إلى انخفاض المنحنى يوم الاثنين. على الرغم من أن اضطرابات التعريفات الجمركية تخلق الكثير من عدم اليقين الذي يثقل على المعنويات، إلا أن التأثير المحتمل على النظرة الكلية الأوسع هو أكثر تعقيدًا. حتى الآن، لم تعرقل التعريفات الجمركية الأمريكية على منطقة اليورو منذ “يوم التحرير” العام الماضي الانتعاش التدريجي والمستمر للنمو. سيكون من المفيد للاتحاد الأوروبي أن يكون معدل الفائدة أقل قليلاً، لكنه من غير المرجح أن يكون تغييرًا جذريًا. التأثير على الاقتصاد الأمريكي ربما يكون أكبر، حيث أن جولة جديدة من عدم اليقين بشأن التعريفات لا تبشر بالخير لثقة المستثمرين. وفي الواقع، كان التحرك الصعودي في عوائد سندات الخزانة الأمريكية أكثر وضوحًا.

لكن قصة التعريفات الجمركية لا يمكن النظر إليها بمعزل عن قلق الذكاء الاصطناعي المستمر، حيث يضيف ذلك إلى مزاج المخاطر الهش. يزداد انتقائية المستثمرين بشأن تأثير الذكاء الاصطناعي على نماذج الأعمال المختلفة، ومن غير المحتمل أن نرى نهاية لهذا الأمر في أي وقت قريب. في الواقع، هذا يعني أن تقلبات الأسهم قد تظل مرتفعة لفترة طويلة. وهذا يطرح سؤالًا – هل بدأت السندات تصبح أكثر جاذبية من حيث المخاطر المعدلة؟ وفي الواقع، لا يزال فارق العائد بين سندات BTP لمدة 10 سنوات وسندات Bund يقارب أدنى مستوى له عند حوالي 60 نقطة أساس. السندات الحكومية الأوروبية عادةً حساسة لتقلبات الأسهم، لكنها لا تبدو عرضة جدًا هذه المرة، وربما تكون حتى على الجانب الرابح.

أحداث السوق ورؤى يوم الثلاثاء

بالإضافة إلى مؤشرات الثقة في فرنسا، لا نتوقع بيانات ملحوظة من أوروبا. من الولايات المتحدة، لدينا مؤشرات ثقة المستهلك من مجلس المؤتمر، حيث يتوقع الإجماع أن يرتفع المؤشر الرئيسي من 84.5 إلى 87.0. لا تزال ضعف ثقة المستهلك في الولايات المتحدة مصدر قلق، وبالتالي فإن ارتفاعًا طفيفًا سيساعد على تحسين نظرة النمو. تشمل البيانات الأخرى مؤشرات التصنيع من بنك ريتشموند الفيدرالي وأرقام ADP الأسبوعية. سيتم مراقبة الأخيرة عن كثب لقياس تباطؤ سوق العمل.

من حيث العرض، لدينا إصدار مشترك من سندات إسبانية لمدة 30 سنة بقيمة تقديرية تبلغ 7 مليارات يورو. ستقوم إيطاليا بطرح سندات BTP لمدة سنتين مع سندات لمدة 5 و10 سنوات بقيمة إجمالية تبلغ 4.5 مليارات يورو. من الولايات المتحدة، لدينا مزاد على سندات لمدة سنتين بقيمة إجمالية تبلغ 69 مليار دولار.

MENAFN24022026000222011065ID1110780767