لماذا انخفضت العملات الرقمية: فهم تراجع السوق وإشارات التعافي

شهد سوق العملات الرقمية تراجعًا كبيرًا يسلط الضوء على الطابع الدوري لتداول الأصول الرقمية. يتطلب فهم آليات هذه التصحيحات دراسة عمليات التصفية، أنماط جني الأرباح، والتفاعل بين مواقف التجزئة والمؤسسات. حتى نهاية فبراير 2026، تعافى البيتكوين ليصل إلى 68.32 ألف دولار مع ارتفاع بنسبة 3.64% خلال 24 ساعة، بينما يقف إيثريوم عند 2.06 ألف دولار بزيادة 6.95%، مما يشير إلى استقرار مبكر بعد الضعف الأخير.

سلسلة التصفية والضغط على العملات البديلة

تدهور مستمر بدأ خلال عطلة نهاية الأسبوع وتفاقم خلال ساعات التداول المبكرة من الاثنين، مما أدى إلى تصفية أكثر من 750 مليون دولار من المراكز المشتقة ذات الرافعة المالية عبر القطاع. كانت موجة التصفية تركز بشكل رئيسي على الرهانات الصعودية، حيث وجد المتداولون الذين راهنوا على استمرار الارتفاع أن مراكزهم أُغلقت قسرًا مع تراجع الأسعار. عانت العملات البديلة من أكبر الانخفاضات خلال هذه الفترة، مع تعرض الرموز الكبرى لضغوط حادة بشكل خاص. استعاد كاردانو (ADA) سعره ليصل إلى 0.30 دولار مع مكسب بنسبة 10.48% خلال 24 ساعة، بينما سجل أفالانش (AVAX) ارتفاعًا يوميًا بنسبة 10.19%، وارتفع ريبل (XRP) بنسبة 4.34%، مما يدل على أن الضعف كان مؤقتًا.

كما عكس تدهور السوق الأوسع، المقاس بالمؤشرات الرائدة، استسلامًا واسعًا بين المتداولين الممّولين بالرافعة المالية. أظهرت بيانات CoinGlass أن الغالبية العظمى من عمليات التصفية استهدفت المراكز الصعودية، مما يشير إلى أن حركة الهبوط فاجأت العديد من المشاركين في السوق. يكرر هذا النمط الضغوط السوقية التي حدثت بشكل دوري عبر تاريخ سوق العملات الرقمية، بما في ذلك ارتفاعات التقلب في أغسطس والحركات الحادة التي حدثت الخميس السابق.

التوحيد أو التصحيح: ما يقوله محللو السوق

قامت شركات التحليل بالتعليق على ديناميكيات السوق، مقدمة وجهة نظر حول ما إذا كان هذا يمثل توقفًا مؤقتًا أو تحولًا هيكليًا. وفقًا لـ 10x Research، فإن الانخفاض يُحتمل أن يكون مرحلة توحيد مؤقتة وليس تدهورًا جوهريًا في الحالة الصعودية. أكد المؤسس ماركوس ثيلين أن على المتداولين أن يظلوا يقظين بشأن الأداء النسبي، محذرًا من أن “ليس كل شيء سيستمر في الارتفاع” خلال هذه الفترة الانتقالية. توجيهاته تشير إلى التركيز على المراكز ذات الثقة العالية مع تجنب القطاعات الأضعف في السوق.

يقوم المشاركون في سوق الخيارات وصناديق التحوط بضبط مواقفهم وفقًا لذلك. أشار QCP Capital في تحليله إلى أن المتداولين يفضلون بشكل متزايد توقعات حركة سعر جانبية حتى نهاية العام، مع تقليل العديد من الرهانات الصعودية السابقة وربما تمديد المراكز حتى أوائل 2027. يعكس هذا التحول في المزاج موقفًا أكثر حذرًا، رغم أن التفاؤل الهيكلي لا يزال قائمًا بين المشاركين المتقدمين في السوق.

الارتداد الفني والديناميكيات قصيرة الأمد

بعد حدث التصفية الحاد، قام البيتكوين بانتعاش فني حاد مدفوع بشكل كبير بعمليات التفكيك القسرية للمراكز القصيرة. ارتفع سولانا (SOL) بنسبة 7.09%، بينما زاد دوجكوين (DOGE) بنسبة 8.32% خلال 24 ساعة، وارتفعت الأسهم المرتبطة مثل Circle و Coinbase بشكل متزامن. حذر جويل كروجر من LMAX Group من أن مثل هذه الارتدادات، رغم دراميتها، غالبًا ما تفتقر إلى محفزات أساسية واضحة وقد تكون مؤقتة نظرًا لظروف السيولة الضعيفة التي تميز بعض ساعات التداول.

ومع ذلك، بدأ بعض رأس المال المؤسسي في إعادة التوجيه نحو الانتعاش، حيث أشار FalconX إلى أن بعض الصناديق تتبع حاليًا الزخم في العملات البديلة المتقلبة وأسواق الخيارات. هذا المشاركة الانتقائية تشير إلى أن الحذر يسود بشكل عام، لكن هناك قلة من المتداولين المحترفين الذين يثقون في السوق.

مستويات المقاومة الفنية وطريق التعافي

يواجه سوق العملات الرقمية الآن عتبات فنية حاسمة يجب تجاوزها لإشارة إلى اتجاه صاعد مستدام. يحتاج البيتكوين إلى تثبيت دعم واختراق مناطق مقاومة حول 72,000 دولار و78,000 دولار بشكل مستمر. حتى يتم اختراق هذه المستويات بشكل مقنع، قد يتذبذب السوق ضمن نطاق أوسع. يمثل التعافي إلى 68.32 ألف دولار تراجعًا بنسبة 29% من المستويات التي شوهدت في بداية الأحداث، مما يشير إلى أن مدى التصحيح لم يكن بسيطًا.

يشير المحللون الفنيون إلى تراجع حجم التداول على المنصات واستمرار جني الأرباح من قبل حاملي المراكز طويلة الأمد كدليل على أن السوق قد يحتاج إلى وقت لإعادة التجميع قبل استئناف الاتجاه الصاعد الأوسع. هذه الأنماط، رغم أنها غير مريحة للمتداولين على المدى القصير، غالبًا ما تعتبر تصحيحًا صحيًا في إطار سوق صاعدة طويلة الأمد.

الدروس الاستراتيجية للمشاركين في السوق

يؤكد الانخفاض الأخير على أهمية إدارة المراكز والوعي بالمخاطر في أسواق العملات الرقمية. رغم أن السرد الهيكلي العام للأصول الرقمية لا يزال إيجابيًا بين كبار المؤسسات وشركات الأبحاث، فإن الطريق نحو الأعلى لن يكون خطيًا. ينبغي للمتداولين الاستعداد لاحتمال حركة جانبية وتقلبات متزايدة مع عمل السوق على تصحيح حالات الشراء المفرط وإعادة توازن الرافعة المالية.

يشير الانتعاش الحالي، مع ارتفاع البيتكوين بنسبة 3.64% ومعظم العملات البديلة التي سجلت مكاسب مزدوجة الأرقام خلال 24 ساعة، إلى أن ضغط البيع ربما يكون قد انتهى. ومع ذلك، فإن التعافي المستدام سيعتمد على اختراق مقاومات فنية رئيسية والحفاظ على مشاركة المؤسسات مع استمرار عملة التشفير في عبور بقية الربع.