باولو أردوينو: كيف تيثر توازن بين الاستقلالية والرقابة الأمريكية

رئيس تيثر لم يعد يخفي الحقيقة البسيطة منذ زمن — شركته تعمل بإرادة السلطات الأمريكية. في مؤتمر Plan B في لوجانو، قدم باولو أردوينو تشبيهًا صارمًا، موضحًا توزيع القوى الحقيقي: إذا قررت الولايات المتحدة إيقاف تيثر، فسيكون الأمر سهلاً عليها. لكن بدلاً من المقاومة، اختارت الشركة طريقًا آخر — التعاون الكامل مع الجهات التنظيمية وإنشاء نظام لا يمكن اتهامه بالنزاهة.

يكتسب هذا الخيار أهمية خاصة في ظل الضغوط المتزايدة. ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال في أكتوبر 2024 أن وزارة العدل الأمريكية تجري تحقيقًا جنائيًا بشأن تيثر. وفقًا للتقرير، يتم فحص الشركة للتحقق من احتمالية انتهاكها لقوانين العقوبات ومكافحة غسل الأموال. تنفي تيثر هذه الاتهامات، لكن وجود التحقيق يشير إلى تزايد اهتمام السلطات الأمريكية بالعملة المستقرة.

الشرعية من خلال الشفافية: استراتيجية أردوينو للدفاع

أشار باولو أردوينو إلى أن تيثر يشارك بنشاط الجهات الأمريكية المختصة في فحص أنظمته للامتثال. تؤكد الشركة أن مكتب التحقيقات الفيدرالي، وخدمة السرية الأمريكية، ووزارة العدل لديهم وصول إلى العمليات الداخلية لتيثر. تلقت الشركة رسائل شكر من الجهات الحكومية، وتُستخدم كدليل على حسن النية.

المفارقة أن تيثر تسعى لتقديم نفسها ليس كأداة ثورية للحرية المالية، بل كأداة مطيعة للنظام المالي الأمريكي. يعترف أردوينو: على الرغم من محاولات الشركة لتصوير نفسها بشكل إيجابي، فإن الإنجاز الأهم هو جذب انتباه الوكالات الفيدرالية إلى أنظمتها الرقابية.

حجم USDT في العمليات غير القانونية، وفقًا لمديره، غير كبير مقارنة بحجم استخدام الدولار التقليدي في الأنشطة الإجرامية. يذكر أردوينو مثالًا: في سبتمبر 2024، فرض بنك TD غرامات تزيد عن 3 مليارات دولار بسبب عدم السيطرة على عمليات عصابات المخدرات. يوضح هذا أن مشكلة غسل الأموال تمتد إلى النظام المالي بأكمله، وليس فقط إلى قطاع العملات الرقمية.

من شركة ناشئة إلى لاعب عالمي: دور كانتور فيتزجيرالد

لن يكون صعود تيثر ممكنًا بدون دعم مؤسسة مالية أمريكية كبيرة. أصبحت كانتور فيتزجيرالد، بقيادة هوارد لوتنيك، شريكًا رئيسيًا للشركة، حيث توفر حفظ أوراق الخزانة الأمريكية بقيمة تقارب 80 مليار دولار. هذا الاستثمار يضمن استقرار USDT المالي.

يفسر أردوينو اختيار كانتور فيتزجيرالد بأن الشركة تطورت من مصدر إصدار بقيمة 10 مليارات دولار، يستخدم بنوكًا إقليمية، إلى لاعب عالمي يتطلب خدمات “مؤسسة من مستوى ليغ بولز” لإدارة أصوله. لعب هوارد لوتنيك دورًا حاسمًا، حيث أكد علنًا أن كانتور أجرى فحصًا شاملاً لتيثر وأبلغ السوق: “أموالهم لدينا، في أمان”.

يعتقد أردوينو أن حفظ الاحتياطيات في شركة أمريكية لا يشكل خطرًا. ويؤكد أن الأوراق المالية الخزانة، أينما كانت مخزنة، في النهاية تكون على حسابات الاحتياطي الفيدرالي. سبب الراحة في التعاون مع كانتور هو الالتزام الصارم بمتطلبات OFAC — قسم وزارة الخزانة الأمريكية المعني بفرض العقوبات.

ومع ذلك، ظهرت معلومات عن احتمال وجود تضارب في المصالح. لوتنيك لا يدير فقط احتياطيات تيثر، بل يرأس أيضًا فريق الانتقال للمرشح الرئاسي عن الحزب الجمهوري دونالد ترامب. يرد أردوينو على الانتقادات بالقول إن تيثر لا تتوقع أي مكاسب سياسية من أحد.

سوق العملات الرقمية يعتمد على استقرار USDT

تأثير تيثر على السوق العالمية للعملات الرقمية ضخم. قيمة الأصول الرقمية تتجاوز 2 تريليون دولار، وUSDT برأس مال سوقي يبلغ 120 مليار دولار يظل أكبر عملة مستقرة في الصناعة. هيمنة USDT تشمل تقريبًا جميع منصات التداول، وتعد المصدر الرئيسي للسيولة. في العديد من الدول النامية، يُستخدم العملة المستقرة كبديل للعملات الوطنية للتحويلات الدولية والتوفير.

كان سعر البيتكوين عند إصدار المقالة حوالي 68,142 دولارًا، لكن السوق رد بشكل كبير على خبر التحقيق من DOJ. انخفضت العملات الرقمية استجابةً للعناوين المقلقة. لاحقًا، كتب أردوينو على شبكة X أنه لم يرَ أي أدلة على إجراء تحقيق ضد تيثر، ووصف مقال WSJ بأنه “غير مسؤول للغاية”.

التوازن السياسي: كيف تتكيف تيثر مع التوترات الانتخابية

الانتخابات الأمريكية القادمة تفرض تحديًا إضافيًا على تيثر. أعرب أردوينو عن تفاؤل حذر، بأن أي مرشح يفوز، سيفهم آفاق العملات الرقمية والعملات المستقرة.

يعتقد أن الديمقراطيين يجب أن يدركوا بشكل أفضل ضرورة الوصول المالي — وهو الميزة الأساسية التي تروج لها تيثر. أما الجمهوريون، فيجب أن يكونوا مهتمين بالحفاظ على النفوذ المالي الأمريكي: إذ تشتري تيثر سنويًا كميات هائلة من سندات الخزانة الأمريكية، مما يدعم تأثير الدولار.

يؤكد أردوينو أن النظام الذي تبنيه الشركة منطقي لكلا الطرفين السياسيين. بغض النظر عن نتيجة الانتخابات، يعتقد أن تعزيز التنظيم الأمريكي لقطاع العملات الرقمية سيؤدي إلى نتائج إيجابية.

توسيع نطاق الرقابة: كيف تمنع تيثر الجرائم

تعتبر الشركة نفسها فاعلًا نشطًا في مكافحة العمليات غير القانونية. تتعاون تيثر مع 180 جهة حكومية حول العالم، وتقوم بشكل منتظم بتجميد محافظ العملات الرقمية، وإنشاء قوائم سوداء للعناوين المشبوهة.

يقول أردوينو بسخرية إن على المجرم أن يكون “غبيًا جدًا” ليحاول استخدام USDT أو العملات الرقمية بشكل عام لأغراض إجرامية. ويضيف أن نظام المراقبة والتقارير يجعل من النشاط الإجرامي أمرًا محفوفًا بالمخاطر بشكل مفرط.

أحداث جانبية: أزمة سوق الإقراض

في ظل الضغوط المتزايدة على كبار لاعبي سوق العملات الرقمية، غادر نيكولاس هامر، أحد مؤسسي منصة الإقراض Blockfills، منصب المدير التنفيذي. وفقًا لمصادر، نُصِح بعض العملاء بسحب أصولهم قبل أن تقوم المنصة بتجميد الودائع والسحوبات في 11 فبراير.

واجهت الشركة، التي مقرها شيكاغو وحققت حجم تداول يزيد عن 60 مليار دولار في 2025، تراجعًا عامًا في السوق. وتُذكر أن Blockfills تبحث بنشاط عن مشترٍ محتمل لأعمالها.

تسلط هذه الأحداث الضوء على عدم استقرار بعض قطاعات سوق العملات الرقمية، لكنها تظهر أيضًا لماذا تظل شركات مثل تيثر — مع احتياطياتها الضخمة ودعم الدولة — أكثر استقرارًا في ظل التقلبات.

النهج النهائي الذي يطرحه أردوينو بسيط: تيثر ليست عدوًا للدولة الأمريكية، بل أداة مدمجة في النظام القائم. هذا النهج، رغم الانتقادات من التيار الليبرتاري في مجتمع العملات الرقمية، يضمن بقاء الشركة في ظل تنظيم متزايد.