نيويورك، 25 فبراير (رويترز بريكنج فيوز) - شرائح Nvidia (NVDA.O)، التي تفتح علامة تبويب جديدة، ضرورية للذكاء الاصطناعي. ومن غير المفاجئ، إذن، أن الشركة أعلنت يوم الأربعاء عن مبيعات كبيرة منها. في الربع المنتهي في 25 يناير، توسع الإيرادات بنسبة 73% على أساس سنوي لتصل إلى 68 مليار دولار، مع تزايد الطلب بمعدل لا يشبع على ما يبدو. المشكلة بالنسبة لعملاق التكنولوجيا الذي تبلغ قيمته 4.8 تريليون دولار هي أن المستثمرين يبدو أنهم متشككون في استمرار هذه الأوقات الجيدة.

في الوقت الحالي، من الصعب لوم نتائج الرئيس Jensen Huang. بلغت هامش الربح الإجمالي لشركة Nvidia نسبة مذهلة بلغت 75%. الاندفاع الجنوني بين أكبر شركات التكنولوجيا في العالم لملء مراكز البيانات بأجهزتها – على سبيل المثال، شركة Meta Platforms (META.O)، التي زادت من استثماراتها بنسبة حوالي 50% في الربع الأخير – يعني أن الشركة تمتلك قوة تسعير هائلة. وليس من المتوقع أن ينتهي هذا الازدهار قريبًا، حيث تعتزم شركة Alphabet (GOOGL.O)، التي تعد بتضاعف الإنفاق الرأسمالي هذا العام، ليصل إلى ما يصل إلى 185 مليار دولار.

النشرة الإخبارية Inside Track من رويترز هي دليلك الأساسي لأهم الأحداث في الرياضة العالمية. اشترك هنا.

المشكلة هي ما إذا كان Huang يستطيع الحفاظ على المكاسب. مراكز البيانات تتطلب أيضًا أراضي ومباني وطاقة ويد عاملة ماهرة. كل هذه ستستهلك الميزانيات أيضًا. لكن Nvidia تواجه قيودًا في الإمداد الخاصة بها. أحد النقص الواضح هو في الذاكرة المتخصصة. القوة الحاسوبية لشرائح الذكاء الاصطناعي تتجاوز القدرة على التعامل مع الكميات الهائلة من البيانات التي تتطلبها. وكانت النتيجة ارتفاع سريع في أسعار الشرائح التي تخزن هذه البيانات، والتي تصنعها شركات مثل SK Hynix (000660.KS)، التي زادت مبيعاتها من الذاكرة عالية النطاق الترددي أكثر من الضعف العام الماضي.

حتى الآن، تشير كل العلامات إلى أن Nvidia يمكنها تمرير التكاليف الأعلى إلى العملاء. يوم الأربعاء، قالت إن لديها مخزونًا وقدرة لتلبية الطلب لعدة أرباع قادمة. ومع ذلك، أصبحت نقص الذاكرة الشائع أكثر حدة خلال الأشهر الستة الماضية. قال أحد المجيبين في تقرير توقعات قطاع الخدمات في تكساس الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس يوم الثلاثاء إن المكونات تواجه “قيود إمداد شبيهة بجائحة”. إذا استمرت هذه الحالة، قد ينتهي الأمر بصانعي الذاكرة بابتلاع المزيد من أرباح الصناعة. ويبدو أن المستثمرين يتوقعون ذلك، حيث يرفعون أسعار أسهمهم بينما لم يتحرك سهم Nvidia من مكانه.

قد تكمن مشكلة أكبر ببساطة في مدى طول ومدى قدرة بناء مراكز البيانات على الاستمرار. هذه ليست المرة الأولى التي يشهد فيها سوق الذاكرة طفرة أو انهيار. على سبيل المثال، خسرت شركة SK Hynix أكثر من 6 مليارات دولار في 2023، بسبب فائض بعد الجائحة. يضع المستثمرون ذلك في الحسبان: حتى بعد الارتفاع الحاد للشركة، تتداول الآن فقط عند 5 أضعاف الأرباح المقدرة للسنة القادمة. من ناحية أخرى، يُقدر سعر Nvidia بـ 24 مرة، وفقًا لـ LSEG. وإذا كانت الماضي هو تمهيد للمستقبل، فقد تتقارب هذه التقييمات أكثر. فهي، بعد كل شيء، تعتمد على نفس الدورة.

تابع روبرت سيران على بلو ساي، التي تفتح علامة تبويب جديدة.

معلومات سياقية

• قالت Nvidia في 25 فبراير إن إيرادات الربع المنتهي في 25 يناير كانت 68 مليار دولار، بزيادة قدرها 73% عن نفس الفترة من العام الماضي.
• حققت Nvidia 1.76 دولار لكل سهم، مقارنة بـ 89 سنتًا للسهم في الربع الرابع من العام الماضي.

لمزيد من الرؤى مثل هذه، انقر هنا، لبدء تجربة بريكنج فيوز مجانًا.

تحرير جوناثان جيلفورد؛ إنتاج براناف كيران

• الموضوعات المقترحة:
• بريكنج فيوز

بريكنج فيوز
رويترز بريكنج فيوز هو المصدر الرائد في العالم للرؤى المالية التي تحدد الأجندة. كعلامة رويترز للتعليق المالي، نقوم بتحليل القصص الكبرى للأعمال والاقتصاد عند ظهورها حول العالم يوميًا. فريق عالمي من حوالي 30 مراسلًا في نيويورك ولندن وهونغ كونغ ومدن رئيسية أخرى يقدم تحليلات خبراء في الوقت الحقيقي.

اشترك في تجربة مجانية لخدماتنا الكاملة على https://www.breakingviews.com/trial وتابعنا على X @Breakingviews وعلى www.breakingviews.com. جميع الآراء المعبر عنها هي آراء المؤلفين.

مشاركة

• X

• فيسبوك

• لينكد إن

• البريد الإلكتروني

• الرابط

شراء حقوق الترخيص

روبرت سيران

تومسون رويترز

انضم روبرت سيران، كاتب عمود التكنولوجيا الأمريكي، إلى بريكنج فيوز في لندن عام 2003 وانتقل بعد أربع سنوات إلى نيويورك، حيث يواصل تغطية التكنولوجيا العالمية والأدوية والظروف الخاصة. بدأ روبرت مسيرته في مجلة فوربس، حيث ساعد في إطلاق النسخة الدولية من المجلة. قبل العمل في بريكنج فيوز، عمل كمسح سوق ومراسل يغطي صناعة الأدوية. يحمل روبرت درجة ماجستير في الاقتصاد من جامعة برمنغهام ودرجة بكالوريوس من جامعة جورج واشنطن.

• البريد الإلكتروني