【دليل إنقاذ الذات للمزارعين في منتصف العمر · التقرير اليومي 26 فبراير】

اليوم هو ثالث أيام التداول بعد العطلة، والأسواق العالمية تتفاعل بشكل مختلف، مع التركيز على سوق العملات الرقمية👇
₿ سوق العملات الرقمية: البيع على المكشوف يُجبر على التصفية
نبدأ بالأهم — حدثت ليلة أمس عملية قتل على المكشوف على مستوى تعليمي.
ارتفع سعر البيتكوين إلى حوالي 68,500 دولار، بزيادة تزيد عن 6% خلال 24 ساعة؛ عاد الإيثريوم إلى مستوى 2,000 دولار، بزيادة حوالي 10% في يوم واحد؛ ارتفعت سولانا، دوجكوين، كاردانو، لينك جميعها بأكثر من 10%، تقريبًا سوق العملات البديلة بأكمله يندفع معًا. خلال الـ24 ساعة الماضية، تم إغلاق مراكز بيع على المكشوف بقيمة حوالي 4 مليارات دولار قسرًا، وهذا هو الدافع الرئيسي لهذا الارتداد — ليس دخول المشترين، بل إجبار البيع على المكشوف على إعادة الشراء والتعويض.
الخلفية هي: أن سوق البيع على المكشوف كان مكتظًا بشكل كبير طوال فبراير، حيث تحولت رسوم التمويل على العقود الدائمة إلى السالب عدة مرات (البيع على المكشوف يدفع للمشترين)، وانخفض مؤشر الخوف والجشع إلى أدنى مستوى عند 11 (في فئة الذعر الشديد تاريخيًا)، وهو وضع يعتقد فيه البائعون على المكشوف أنهم يحققون ربحًا مضمونًا. في مثل هذه الحالات، غالبًا ما يحدث ارتداد سريع، بهدف تنظيف السوق من البيع على المكشوف المفرط.
لكن يجب الانتباه: التحليل الحالي لآلية الارتداد يعتبر أنه تصحيح فني، وليس هناك محفزات أساسية واضحة. منذ أعلى مستوى له في أكتوبر عند 125,000 دولار، انخفض البيتكوين تقريبًا بنسبة 50%، وخلال هذا العام انخفض بنسبة حوالي 27%. مستوى 68,000 دولار على المدى القصير ليس منطقة آمنة، هو مجرد ارتفاع مؤقت، ولا يدل على تكوين قاع.
محلل مجموعة LMAX حذر مباشرة: استمرارية هذا الارتداد تتطلب الحذر.
نقاط سوق العملات اليوم:
∙ عودة تدفقات صافية على صندوق البيتكوين ETF في الولايات المتحدة، وهو الأقوى منذ بداية فبراير، مع تحسن معنويات المشترين في الولايات المتحدة
∙ ارتفعت Coinbase اليوم بنسبة 13.52% — بسبب الإعلان عن فتح التداول على الأسهم وETF للمستخدمين الأمريكيين، وتوسيع النشاط نحو الوسطاء التقليديين
∙ شركة Circle (صانعة USDC) تتبع ارتفاع سوق العملات الرقمية
∙ ارتفاع بروتوكول NEAR بنسبة 21.8% خلال يوم واحد، وارتفعت قيمته السوقية إلى 1.52 مليار دولار، وزاد حجم التداول إلى 300 مليون دولار، وهو اليوم سهم صغير مثير للاهتمام
رأيي: هزيمة البيع على المكشوف حقيقة، لكن هل يمكن للمشترين أن يواصلوا الدعم بعد ذلك؟ المخاطرة الآن في الدخول وشراء، ليست منخفضة، حتى يستقر معدل التمويل ويتحول إلى الإيجابي، ويستمر تدفق الصناديق إلى ETF لثلاثة أيام على الأقل، عندها فقط تظهر إشارات أكثر موثوقية للشراء.
📈 سوق الأسهم الصينية: حزمة دعم هيكلية، لكن لا تخلط الأمور
مؤشر شنغهاي +0.72% ليغلق عند 4147، مؤشر Shenzhen +1.29%، مؤشر الشركات الناشئة +1.41%، حجم التداول 2.48 تريليون يوان، بزيادة عن الأمس. بعد العطلة، ارتفاع متواصل، يبدو جيدًا.
لكن عند النظر إلى القطاعات: المعادن النادرة، الكيماويات الفوسفاتية، مناجم الليثيوم، الشحن البحري ترتفع بشكل جيد، والإعلام، البنوك، والأجهزة المنزلية تتراجع. الأسهم ذات الدورة الاقتصادية تتجه للارتفاع، والاستهلاك والمالية تتراجع — هذا منطق التضخم المفرط، وليس سوقًا صاعدة شاملة.
تخطط صناديق التأمين لزيادة استثماراتها في الأسهم الصينية بشكل طفيف هذا العام، ونتائج استطلاع 127 مؤسسة تأمين تظهر تفاؤلًا عامًا. دخول الأموال تدريجيًا أمر جيد، لكن كلمة “تدريجيًا” تعني أنه لن يكون هناك انفجار كبير.
تصحيح خصم الأسهم A مقابل الأسهم H هو أيضًا منطق شائع حاليًا: الشركات في سوق هونغ كونغ التي تكون أرخص من نظيراتها في السوق الصينية، تتلقى استثمارات من الصناديق العامة بشكل خفي.
🇺🇸 سوق الأسهم الأمريكية: أرباح نيفيديا تدعم المعنويات
مؤشر داو +0.63%، ناسداك +1.26%، S&P +0.81%. أرباح نيفيديا بعد السوق فاقت التوقعات، قال هوان رونغشون: “العملاء يتنافسون على استثمار قدرات الذكاء الاصطناعي”، مما عزز المعنويات التكنولوجية بشكل عام.
لكن هناك تباين واضح: شركة Workday تراجعت بشكل كبير بسبب ضعف توقعات الإيرادات؛ شركة مايكروسوفت تواجه تحقيقات من قبل اليابان بشأن الاحتكار؛ شركة AMD وMeta وقعتا على اتفاقية توريد GPU لمدة خمس سنوات. منطق الذكاء الاصطناعي لا يزال قائمًا، لكن السوق لم يتضح بعد من يتلقى التدفقات المالية.
يو بي إس نصحت عملاءها بنقل الأموال من “الاقتصاد الرقمي” (أسهم التكنولوجيا) إلى “الاقتصاد الحقيقي” (التعدين، الكهرباء، الصناعة). مورغان ستانلي قال إن الذعر من الذكاء الاصطناعي أدى إلى مبيعات مفرطة، وهناك نقاط دخول لأسهم البرمجيات. كلاهما له مبررات، فاختيارك يعود إليك.
🌐 الاقتصاد الكلي: موضوعان يجب مراقبتهما
الأول هو الرسوم الجمركية العالمية بنسبة 15% التي فرضها ترامب — وهي أحد الأسباب الرئيسية وراء تراجع سوق العملات الرقمية والأسهم الأمريكية في فبراير، وما زالت معلقة، وأي إشارة لتهدئة قد تؤدي إلى انتعاش الأصول الخطرة.
الثاني هو الوضع العسكري بين إيران والولايات المتحدة — قال ترامب سابقًا إنه سيقرر خلال 10 أيام ما إذا كان سيقوم بعمل عسكري ضد إيران، واليوم هو النافذة الأخيرة، ولا تزال مخاطر البجعة السوداء قائمة، والذهب لا يزال أحد الأصول الأكثر استقرارًا مؤخرًا (السعر الحالي حوالي 5172 دولار للأونصة).
ختام المزارع:
أكبر حدث اليوم هو أن سوق العملات الرقمية شهدت مرة أخرى قتل على المكشوف، وهو أمر ممتع جدًا، لكنه لا يعني أن السوق الهابطة انتهت. إذا استمرت سياسات الرسوم الجمركية في التشدّد الأسبوع المقبل، أو حدثت تحركات في الشرق الأوسط، فربما يتراجع هذا الارتداد إلى نصفه فقط.
استمر في المراقبة، ولا تلاحق الارتفاعات، وادير مركزك بشكل جيد. 🍜