إليوت يهدد بصفقة خصخصة تويوتا(TM.US) بقيمة 35 مليار دولار، تمديد فترة العرض يزيد من حدة المنافسة

شركة تويوتا (TM.US) تعلن تمديد فترة قبول عرضها الخاص بخصخصة شركة تيوتا الصناعية، ويظهر هذا الإجراء أن عملاق الصناعة الياباني لا يزال بحاجة إلى مزيد من الوقت لكسب دعم المزيد من المساهمين، في مواجهة مقاومة قوية من قبل شركة إدارة الاستثمارات النشطة إيليوت. وفقًا للإعلان، تم تحديد التاريخ النهائي الجديد في 2 مارس، مع إبقاء سعر العرض دون تغيير، والذي كان من المقرر أن ينتهي هذا الخميس.

يمثل هذا التمديد تصعيدًا إضافيًا في المواجهة عالية المستوى بين تويوتا وإيليوت، كما أنه يمنح صندوق الاستثمار النشط فرصة أخرى لإلغاء الصفقة التي يعتقد أنها تقدر قيمة تيوتا الصناعية بأقل من قيمتها الحقيقية. على الرغم من أن التمديد يمنح تويوتا فرصة لزيادة جهودها في إقناع المزيد من المستثمرين، إلا أنه يترك مجالًا لارتفاع سعر السهم فوق سعر العرض، مما قد يدفع تويوتا إلى زيادة العلاوة لدفع الصفقة نحو الإتمام.

كانت خطة الخصخصة مثار جدل منذ بدايتها. في يونيو من العام الماضي، قدمت تويوتا عرضًا أوليًا بقيمة 16,300 ين للسهم، مما أثار ردود فعل قوية من قبل المستثمرين والمحللين، حيث وُصف بأنه محاولة لفرض سعر أدنى لإجبار المساهمين على البيع. تحت ضغط مستمر من إيليوت، رفعت تويوتا السعر إلى 18,800 ين للسهم، مما رفع القيمة الإجمالية لتيوتا الصناعية إلى 6.1 تريليون ين، لكنها لا تزال أقل من قيمتها السوقية الحالية، مما أدى إلى تأثير محدود على التهدئة.

ارتفع سعر سهم تيوتا الصناعية بشكل مفاجئ، حيث زاد بنسبة 1.7% ليصل إلى 20,000 ين خلال التداول.

وفقًا للخطة، ستكلف عملية خصخصة تويوتا إجمالاً حوالي 5.4 تريليون ين، مع استثمار 4.3 تريليون ين لشراء تيوتا الصناعية فقط.

كأكثر المعارضين حدة لهذه الصفقة، اقترح إيليوت خطة مستقلة، تدعو إلى تحرير الأسهم المتبادلة، ودمج الأعمال، وتحسين تخصيص رأس المال، وتعزيز إصلاحات الحوكمة، بهدف الوصول إلى تقييم يزيد عن 40,000 ين للسهم بحلول عام 2028.

تيوتا الصناعية هي واحدة من أكبر مصنعي الرافعات الشوكية في العالم، وكانت سابقًا شركة أسسها مؤسس مجموعة تويوتا، ساكيشي تويوتا، بهدف تجاري لآلات النسيج الأوتوماتيكية التي اخترعها. لاحقًا، أسس ابنه، كييشي تويوتا، شركة تويوتا للسيارات، والتي أصبحت الآن أكبر شركة لصناعة السيارات في العالم. تولى حفيده، أكيو تويوتا، قيادة تويوتا للسيارات لمدة 14 عامًا، وتخلى عن منصب الرئيس التنفيذي في 2023، وتولى الآن منصب رئيس مجلس الإدارة.

مع توسع نفوذ تويوتا، أصبحت شبكة الأسهم المتبادلة داخل المجموعة أكثر تعقيدًا. في السنوات الأخيرة، كثفت الحكومة اليابانية من جهودها لدفع الشركات إلى التخلص من هذه الترتيبات، بهدف تحسين مستوى حوكمة الشركات، وزيادة الشفافية، وتحسين عوائد المساهمين.