انخفاض العملات الرقمية نتيجة لموقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد: بيتكوين تتراجع دون $96K بينما تواجه العملات البديلة تصفيات قاسية

شهد سوق العملات الرقمية بيعًا جماعيًا كبيرًا يوم الخميس بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن وتيرة أبطأ لخفض أسعار الفائدة لعام 2025. هذا الانخفاض في العملات الرقمية قضى على معظم المكاسب التي تراكمت منذ انتعاش ما بعد الانتخابات في نوفمبر، مما فاجأ المستثمرين بعد أسابيع من الزخم الصعودي.

متى أصابت حقيقة خفض الفيدرالي الأسواق

قدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء تعليقات حول توقعات أسعار الفائدة صدمة للمستثمرين في العملات الرقمية الذين كانوا يراهنون على استمرار التيسير النقدي. توقعات الفيدرالي بخفضين فقط في عام 2025 كانت بمثابة صدمة واضحة مقارنةً بالتوقعات السوقية السابقة لمزيد من التخفيضات الحادة. هذا التوقع المخيب للآمال أدى على الفور إلى تصحيح واسع النطاق في السوق عبر الأصول التقليدية والرقمية على حد سواء.

فشل محاولة البيتكوين في الحفاظ على مستوى فوق 100,000 دولار بشكل مذهل مع تصاعد ضغط البيع خلال جلسة التداول يوم الخميس. هبطت العملة الرقمية الرائدة إلى مستويات منخفضة في الثلاثة آلاف دولار قبل أن تستقر مؤقتًا حول 98,000 دولار. بنهاية اليوم، استسلمت البيتكوين لموجة البيع، وأغلقت دون 96,000 دولار مع انخفاض بنسبة 4.8% خلال 24 ساعة. أشار المحللون إلى أن هذا الانخفاض في العملات الرقمية بدا حتميًا بعد الارتفاع المستمر في الأسعار خلال الأسابيع السابقة.

الواقع القاسي على البيتكوين والعملات البديلة

بينما كانت خسائر البيتكوين مؤلمة للمستثمرين، استوعبت العملات البديلة عقابًا أشد خلال هذا التصحيح السوقي. انخفض مؤشر CoinDesk 20، الذي يتابع الأصول الرقمية الكبرى بخلاف البيتكوين، بأكثر من 10% في نفس الفترة الزمنية. هبطت إيثريوم، ثاني أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية، بنسبة 10.8% إلى أقل من 3500 دولار مع تسرع البائعين للخروج.

امتد الدمار عبر كامل سوق الرموز البديلة. انخفضت ADA الخاصة بكاردانو بنسبة 15-20%، مع تراجعات مماثلة أو أسوأ لـ LINK من Chainlink، وAPT من Aptos، وAVAX من Avalanche، وDOGE من Dogecoin. والأكثر إثارة، أن سولانا (SOL) شهدت هبوطًا حرًا إلى أدنى مستوى منذ 7 نوفمبر، مما قضى على كامل انتعاش ما بعد الانتخابات الذي رفعها إلى أعلى مستوى لها فوق 260 دولار قبل أسابيع قليلة. الانهيار بنسبة 26% من ذلك الذروة أكد مدى سرعة تغير المزاج عندما تتغير الظروف الكلية.

ما الذي أدى إلى انهيار السيولة الجماعي في العملات الرقمية

سرعة وشدة هذا الانخفاض السوقي أدت إلى تفكيك منهجي للمراكز الممولة في الصناعة. خلال حوالي 24 ساعة بعد قرار الفيدرالي، شهدت أسواق المشتقات الرقمية liquidation لقرابة 1.2 مليار دولار من مراكز التداول، وفقًا لبيانات CoinGlass. والأكثر إثارة للقلق، أن حوالي مليار دولار من تلك التصفية كانت مراكز طويلة — أي إغلاق قسري للمراهنات على استمرار ارتفاع الأسعار.

هذا التسلسل في التصفية زاد من الضغط الهبوطي حيث أدى البيع القسري من قبل المتداولين بالهامش إلى تفاقم موجة البيع الذعر التي بدأها المستثمرون الأفراد والمؤسسات. اعتماد سوق الأصول الرقمية على الرافعة المالية يعني أن نبرة باول المتشددة لم تقتصر على تثبيط المشترين الجدد فحسب؛ بل أدت أيضًا إلى عمليات بيع ميكانيكية عبر منصات متعددة وأسواق المشتقات.

العوامل الكلية: قوة الدولار وعوائد الخزانة

تزامن البيع الجماعي للعملات الرقمية مع اضطرابات أوسع في الأسواق المالية نتيجة لتغير توقعات السياسة النقدية. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قوة الدولار مقابل سلة من العملات الأجنبية الرئيسية، فوق 108 — وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2022. عادةً ما يضغط قوة الدولار على السلع والأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية، حيث يجعل الدولار الأقوى الأصول المقومة بالدولار مثل العملات الرقمية أكثر تكلفة للمشترين الدوليين.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد، حيث تجاوز عائد السندات لمدة 10 سنوات 4.6% — وهو أعلى مستوى منذ مايو. عادةً، تشجع العوائد المرتفعة المستثمرين على التحول من الأصول ذات المخاطر إلى أدوات الدخل الثابت الأكثر أمانًا، مما يخلق ضغطًا إضافيًا على سوق العملات الرقمية التي تستفيد عادة من بيئة منخفضة الفائدة.

لماذا قد يشير هذا الانخفاض في العملات الرقمية إلى تصحيح صحي للسوق

على الرغم من الخسائر المؤلمة على المدى القصير، رأى بعض مراقبي السوق أن هذا التصحيح يمثل جني أرباح طبيعي بعد انتعاش قوي غير عادي. أزيم خان، المؤسس المشارك ومدير العمليات في شبكة Layer-2 Morph، أشار إلى أنه عند قياسه على أساس سنوي، “يبدو التراجع كهذا صحيًا” بعد الارتفاع الحاد في الأسعار الذي شهدناه طوال عام 2024 ومع بداية العام الجديد.

سلط خان الضوء على عامل إضافي غالبًا ما يُغفل في حديث العملات الرقمية: استراتيجيات الضرائب في نهاية العام. غالبًا ما تشهد الأسواق المالية عمليات بيع في ديسمبر حيث يقوم المستثمرون بجني خسائر مقابل أرباح رأس المال لتقليل التزاماتهم الضريبية. وعلى الرغم من صعوبة قياس ذلك بدقة، إلا أن ديناميكية جني خسائر الضرائب قد ساهمت بشكل كبير في توقيت وشدة انخفاض العملات الرقمية.

عبر جويل كروجر، استراتيجي السوق في مجموعة LMAX، عن وجهة نظر مماثلة مع الاعتراف بدور العوامل الفنية. قال كروجر: “كان سوق العملات الرقمية على أعصاب حول احتمال حدوث تصحيح بعد أن تجاوز سعر البيتكوين 100,000 دولار”، مضيفًا: “قرار الفيدرالي كان هو الحافز، وكانت التداعيات كبيرة جدًا لدرجة يصعب تجاهلها.”

الارتداد: ضغط الشورت وسيناريوهات التعافي

أسواق العملات الرقمية ليست ثابتة، ولا الظروف التي تدفعها ثابتة أيضًا. بعد الانهيار الأولي، شهدت البيتكوين انتعاشًا تقنيًا حادًا أثار موجة في السوق الأوسع. هذا الضغط الصعودي — وهو تغطية قسرية للمراهنات الهبوطية مع ارتفاع الأسعار — أعاد إشعال عمليات الشراء عبر إيثريوم، سولانا، دوجكوين، ADA، والعملات المرتبطة. حتى أن الانتعاش امتد إلى الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية مثل Circle و Coinbase وأسهم التعدين.

أشار جوشوا ليم من FalconX إلى أن الأموال تعيد توجيه رأس المال نحو العملات البديلة ذات التقلبات العالية واستراتيجيات الخيارات مع تزايد زخم الانتعاش. ومع ذلك، حث المحللون على الحذر بشأن استدامة هذا التعافي، مؤكدين أن الحركة تبدو مدفوعة أكثر بالموقع الفني والسيولة الضعيفة منها بمحفزات أساسية تبرر استمرار الارتفاع.

بالنسبة للبيتكوين تحديدًا، تعتبر مستويات المقاومة عند 72,000 و78,000 دولار حواجز فنية مهمة. اختراق مستدام لهذه المستويات على أساس يومي وأسبوعي قد يشير إلى تحول نحو اتجاه صعودي هيكلي أقوى. حتى ذلك الحين، ينبغي على المتداولين أن يظلوا يقظين لاحتمال استمرار التقلبات مع استمرار عدم اليقين الكلي حول مسارات أسعار الفائدة طوال عام 2025.